L’évolution des principaux équilibres macro-économiques en 2020 s’affiche fortement impactée par la crise du Covid-19 et la confirmation d’une deuxième année de sécheresse, selon la note annuelle macro-économique et taux de CDG Capital.
«L’évolution des
principaux équilibres macro-économiques en 2020 s’affiche fortement impactée
par deux évènements majeurs en l’occurrence de la crise du Covid-19 et ses
implications néfastes sur l’ensemble des composantes de l’économie nationale et
la confirmation d’une deuxième année de sécheresse avec des conditions
climatiques très défavorables, générant ainsi, une dégradation de la récolte
céréalière et un recul du taux de remplissage des barrages», précise CDG
Capital dans sa note intitulée «Economie nationale et marché de taux face aux
enjeux du Covid-19 et de la sécheresse».
Dans ce contexte
exceptionnellement difficile, la gravité de l’impact sur l’économie nationale
dépend dans une large mesure de la durée de cette crise sanitaire et de la
profondeur de ses séquelles, aussi bien sur le système productif que la
stabilité du système monétaire et financier national, relève la même source.
Selon cette
étude menée par CDG capital, la particularité de cette nouvelle crise, dont
l’ampleur et la gravité sont difficiles à estimer, rend l’exercice de
prévisions et de projections extrêmement délicat, de par l’exclusion des
approches comparatives, en absence de crises similaires, au cours des dernières
décennies, que de la difficulté de prévoir l’intensité des chocs sur les
différents équilibres macro-économiques.
Le note fait
également ressortir que le comportement de la croissance économique et de
l’inflation dépend, dans une large mesure, de la performance de la saison
agricole, qui s’affiche fortement corrélée à la production céréalière, et ce en
dépit des efforts de diversification entrepris dans le cadre du Plan Maroc Vert
(PMV).
Et d’ajouter que
le déroulement des conditions climatiques de la saison agricole 2019/2020
laisse présager une campagne agricole en détérioration comparativement à la
précédente, dont les résultats ont été largement en dessous de la moyenne
décennale (80 millions de quintaux), avec une production céréalière estimée à c
de quintaux en 2019, soit -49,3% en glissement annuel comparativement à celle
de 2017/2018 estimée à 102,6 millions de quintaux.
En effet, les
données disponibles à fin février 2020 ressortent plusieurs signaux sur les
faibles résultats de la campagne en cours avec un couvert végétal en situation
faible, un cumul pluviométrique en recul de 38% comparativement à l’année
précédente et un taux de remplissage des barrages en régression à 47,3% à fin
janvier 2020 contre 60% une année auparavant.
Et d’enrichir
également que pour l’année 2020, en dépit de l’atténuation prévue du déficit
commercial, en liaison avec le recul des importations, en volume et en valeur,
les réserves de change devraient subir l’impact négatif de la baisse des trois
piliers compensateurs du déficit, qui sont le solde du tourisme, les transferts
des MRE et les Investissements directs à l’étranger (IDE).
La conjoncture
défavorable chez les partenaires, fortement affectée par la propagation de la
pandémie du Covid-19 et les dégâts associés, particulièrement d’ordre sanitaire
et économique, devrait impacter d’une manière accentuée le flux global émanant
des trois sources de couverture du déficit commercial en accroissement continu.
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Auteur: M’hammed rahal
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