Résultats Aradei Capital: Un premier semestre solide

À l’issue du premier semestre 2025, la foncière cotée à la Bourse de Casablanca affiche des résultats en progression, portés par une activité locative soutenue et un portefeuille d’actifs toujours aussi résilient. Mais au-delà des chiffres, c’est un nouveau virage qu’elle amorce: celui de la modernisation de deux de ses emblèmes, Almazar à Marrakech et Borj Fez à Fès, pour repositionner ces lieux au cœur de la vie urbaine et sociale.

Fréquentation des sites

Les fondamentaux restent solides. Le chiffre d’affaires consolidé atteint 308 millions de dirhams, en hausse de 4% sur un an, soutenu par la bonne performance du périmètre constant. Les actifs du groupe conservent un taux d’occupation structurel de 97%, reflet d’un portefeuille diversifié et bien ancré dans ses zones de chalandise.
La fréquentation des sites commerciaux dépasse légèrement celle de 2024, avec un taux de 102%, confirmant leur attractivité. Dans la même dynamique, la foncière poursuit ses chantiers d’investissement. 142 millions de dirhams ont été engagés au premier semestre, principalement pour la finalisation du Sela Park Casablanca, un retail park à ciel ouvert de 30.000 m², et pour le projet mixte de 55.000 m² à l’entrée sud de Casablanca.
Ces montants s’inscrivent dans un programme global de 350 millions de dirhams prévus pour l’année, centré sur les zones à fort potentiel de croissance. Sur le plan financier, la discipline reste de mise: la dette brute s’élève à 3,3 milliards de dirhams, en légère baisse depuis fin 2024, avec une répartition équilibrée entre emprunts obligataires (33%) et dettes bancaires (67%). L’endettement net ressort à 2,8 milliards de dirhams, confirmant une gestion prudente et maîtrisée.

Réinventer l’expérience commerciale

Fidèle à sa stratégie de valorisation progressive de ses actifs, Aradei Capital s’attaque désormais à un chantier d’envergure: la rénovation complète de deux de ses centres commerciaux phares, Almazar à Marrakech et Borj Fez à Fès. Ce programme, représentant un investissement global de près de 120 millions de dirhams, marque une étape importante dans la transformation du portefeuille de la foncière. L’objectif est double: moderniser l’expérience client et renforcer l’ancrage local de ces deux pôles commerciaux, véritables vitrines du retail marocain. Les travaux, dont la livraison est prévue au premier semestre 2026, visent à adapter ces espaces aux nouvelles attentes: davantage de loisirs, d’espaces ouverts, d’interactivité et de restauration qualitative. Au-delà de la modernisation de deux sites, Aradei Capital esquisse une vision du retail de demain: celle d’un immobilier commercial plus expérientiel, plus intégré et plus durable.
Pour Nasser Benjelloun, directeur général du groupe, «à travers ces projets, Aradei Capital réaffirme son engagement en faveur de la modernisation de ses actifs, tout en accompagnant le dynamisme commercial et l’attractivité urbaine des grandes villes marocaines. Almazar et Borj Fez participent activement au développement du tissu économique, avec près de 1.700 emplois».
Pour rappel, la foncière détient et exploite un portefeuille diversifié de 35 actifs immobiliers à travers le Royaume, représentant près de 475.000 m2 de surface GLA.

Almazar: De la consommation aux loisirs

Inauguré en 2010, Almazar demeure l’un des principaux centres commerciaux de Marrakech, avec 34.000 m² de surface commerciale et une fréquentation annuelle estimée à 3,5 millions de visiteurs. L’enseigne engage aujourd’hui une rénovation d’envergure afin d’adapter ses espaces aux nouvelles pratiques du commerce et des loisirs urbains. Le projet comprend la modernisation des zones communes, l’intégration d’un cinéma, d’un espace de jeux suspendu et, à l’horizon 2026, l’installation d’une vague de surf artificielle.
Le réaménagement portera également sur la restauration et la circulation intérieure, avec des espaces plus ouverts et différenciés. L’objectif affiché est d’élargir la vocation du site, au-delà du commerce, vers une offre de loisirs et de convivialité davantage intégrée au tissu urbain de la ville.

Borj Fez: Le renouveau d’un pôle urbain

À Fès, Borj Fez entame lui aussi une transformation d’envergure. Ouvert en 2013, le centre, situé à la jonction entre la médina et la ville nouvelle, attire chaque année plus de 4,5 millions de visiteurs et affiche un taux d’occupation de 96%. Le projet de rénovation prévoit une extension de 2.500 m², une modernisation du design intérieur et une restructuration des façades extérieures pour un rendu plus contemporain. Un espace événementiel sera aménagé à l’entrée, renforçant le lien entre le centre et son environnement urbain. L’espace de loisirs Fun Park sera agrandi et entièrement repensé, avec notamment l’ajout d’un bowling et d’une salle de sports opérée par une enseigne internationale.

Chiffres clés au 30 juin 2025

■ Surface GLA: 474.000 m2
■ Taux d’occupation: 97%
■ Chiffre d’affaires consolidé IFRS: 308 MMAD
Source: Aradei Capital

F.T.

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