Avec un r\u00e9seau de 21\u00a0banques recrut\u00e9s\u00a0comme sp\u00e9cialistes en\u00a0valeurs du Tr\u00e9sor (Svt), l\u2019Etat\u00a0du Cameroun r\u00e9ussi au mieux\u00a0ses op\u00e9rations de financements\u00a0sur le march\u00e9 des titres publics\u00a0de la Cemac au cours du 2e\u00a0trimestre 2020. Selon les donn\u00e9es publi\u00e9es par la Cellule de\u00a0r\u00e8glement et de conservation\u00a0des titres (Crct), le tr\u00e9sor camerounais a \u00e9t\u00e9 des plus actifs sur\u00a0ce march\u00e9 avec des \u00e9missions\u00a0ayant atteint 36,5% du total\u00a0des ressources lev\u00e9s. Le pays\u00a0a mobilis\u00e9 309,413 milliards\u00a0au cours de cette p\u00e9riode, soit\u00a091,700 milliards de F CFA en\u00a0BTA (emprunts \u00e0 moins d\u2019un\u00a0an) et 217,713 milliards en\u00a0OTA (emprunts \u00e0 lus d\u2019un an).<\/p>\n
En d\u00e9pit d\u2019une baisse globale\u00a0du taux de souscription sur ce\u00a0march\u00e9, les \u00e9missions du tr\u00e9sor\u00a0public camerounais ont plut\u00f4t\u00a0la c\u00f4te aupr\u00e8s des souscripteurs ; tant pour les titres courts\u00a0que pour les titres longs. Sur\u00a0la p\u00e9riode allant d\u2019avril \u00e0 juin\u00a02020, les BTA du Cameroun\u00a0ont en moyenne \u00e9t\u00e9 sursouscrites \u00e0 152,5%, contre 140,3%\u00a0au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Alors\u00a0qu\u2019elles ont manifest\u00e9 de la\u00a0frilosit\u00e9 vis-\u00e0-vis des titres\u00a0longs, les banques ont souscrit\u00a0en moyenne \u00e0 83,8% pour les\u00a0OTA du pays ; soit le taux le\u00a0plus \u00e9lev\u00e9 de la sous-r\u00e9gion.\u00a0Un fort engouement, gage de\u00a0la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la signature du\u00a0Cameroun qui se refl\u00e8te davantage sur les co\u00fbts de ces cr\u00e9dits.<\/p>\n
Lire aussi<\/strong> : March\u00e9s des titres publics\u00a0: les Etats de la Cemac se ruent vers les emprunts \u00e0 long terme<\/a><\/p>\n D\u2019apr\u00e8s la Crtc, le Cameroun l\u00e8ve des montants \u00e0 des\u00a0taux largement en dessous de\u00a0la moyenne Cemac. Ceux-ci\u00a0\u00e9taient de 2,80% au cours de la\u00a0p\u00e9riode sous revue, en hausse\u00a0de 40 points par rapport \u00e0 la\u00a0m\u00eame p\u00e9riode il y\u2019a un an,\u00a0contre 5% en moyenne en zone\u00a0Cemac. Les emprunts \u00e0 plus\u00a0d\u2019un an sont pass\u00e9s de 4,85%\u00a0au 2e trimestre 2019 \u00e0 5,78%\u00a0un an plus tard. Un grand bond\u00a0qui reste n\u00e9anmoins en de\u00e7\u00e0\u00a0des 7,28% de la moyenne sous\u00a0r\u00e9gionale. \u00ab La courbe de taux\u00a0de l\u2019endettement de l\u2019Etat est\u00a0\u00e9galement bien suivie de sorte\u00a0qu\u2019elle ne s\u2019\u00e9tende pas trop.\u00a0Le Cameroun est aujourd\u2019hui\u00a0le seul pays au sud du Sahara\u00a0qui s\u2019endette encore \u00e0 des taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eat de moins de 3 % pour\u00a0les titres de courte maturit\u00e9 et\u00a0de moins de 7 % pour les maturit\u00e9s longues \u00bb affirmait au mois\u00a0de juin, Sylvester Moh Tangongho, Directeur g\u00e9n\u00e9ral du tr\u00e9sor\u00a0et de la coop\u00e9ration Financi\u00e8re\u00a0mon\u00e9taire (Dgtcfm) au Minist\u00e8re des finances (Minfi).<\/p>\n Investisseurs confiants<\/strong><\/p>\n A l\u2019observation, les \u00e9missions\u00a0du Cameroun sont celles qui\u00a0affichent les plus faibles taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eat, suivi de celles du\u00a0Gabon (4,51% pour les BTA et\u00a07,93% pour les OTA).<\/p>\n D\u2019apr\u00e8s la Beac, la pr\u00e9sence\u00a0r\u00e9guli\u00e8re de ces Tr\u00e9sors sur\u00a0le march\u00e9 et leur strat\u00e9gie\u00a0d\u2019animation de leur r\u00e9seau de\u00a0SVT constituent des facteurs\u00a0d\u00e9terminants de leur capacit\u00e9\u00a0\u00e0 mobiliser des ressources \u00e0\u00a0moindre co\u00fbt.<\/p>\n S\u2019agissant sp\u00e9cifiquement du\u00a0Cameroun, le secret d\u2019une\u00a0mobilisation \u00e0 faible co\u00fbt tient\u00a0d\u2019un dialogue permanent entre\u00a0les Sp\u00e9cialistes en valeurs du\u00a0tr\u00e9sor et le Minfi via un cadre\u00a0d\u2019\u00e9change pr\u00e9alablement d\u00e9fini. \u00abCe cadre d\u2019\u00e9change se\u00a0tient une fois le mois, g\u00e9n\u00e9ralement le troisi\u00e8me vendredi au\u00a0cours duquel nous \u00e9changeons\u00a0beaucoup sur les facteurs qui\u00a0emp\u00eachent les banques de\u00a0souscrire suffisamment \u00e0 nos\u00a0\u00e9missions. Ensemble avec la\u00a0Banque Centrale qui sert de\u00a0facilitateur, nous essayons de\u00a0les \u00e9vacuer afin de permettre\u00a0aux banques de souscrire au\u00a0maximum de leur capacit\u00e9.\u00a0Il conviendrait \u00e9galement de\u00a0noter qu\u2019un travail important\u00a0est fait \u00e0 la base avec les SVT\u00a0pour ce qui est des op\u00e9rations\u00a0sp\u00e9cifiques de gros montants\u00a0\u00bb explique le Dgtcfm. Mais si\u00a0la strat\u00e9gie du pays porte ses\u00a0fruits, c\u2019est \u00e0 cause de la nature\u00a0des investisseurs qui sont pour\u00a0la plupart les banques camerounaise.<\/p>\n