Dans son dernier rapport sur le Cameroun publi\u00e9 le 28 octobre dernier, l\u2019agence de notation financi\u00e8re Moody\u2019s Investors Service maintient \u00e0 \u00ab B2 \u00bb sa note sur le pays assortie d\u2019une perspective \u00ab stable \u00bb. L\u2019agence de notation am\u00e9ricaine reste donc optimiste sur la capacit\u00e9 du pays \u00e0 honorer ses engagements malgr\u00e9 la crise sanitaire mondiale et ses effets sur l\u2019\u00e9conomie. Le principal atout du Cameroun reste la relative diversification de son \u00e9conomie, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 contenir l\u2019impact du choc p\u00e9trolier par rapport \u00e0 ses pairs r\u00e9gionaux et aux pays membres de la Communaut\u00e9 \u00e9conomique et mon\u00e9taire de l\u2019Afrique Centrale (Cemac). En 2019, l\u2019exportation de cette mati\u00e8re premi\u00e8re a contribu\u00e9 \u00e0 41,8% des recettes d\u2019exportations enregistr\u00e9s au cours de cette ann\u00e9e. La diversification des recettes d\u2019exportation tient \u00e9galement de l\u2019apparition depuis 2018 d\u2019un nouveau produit \u00e0 l\u2019exportation, notamment le Gaz naturel liquefi\u00e9 (GNL). \u00ab Le d\u00e9veloppement des r\u00e9serves de gaz naturel offre \u00e9galement la possibilit\u00e9 de compenser le d\u00e9clin progressif de la production de p\u00e9trole \u00bb indique le rapport. Selon l\u2019Institut national de la Statistique (INS), les quantit\u00e9s de GNL export\u00e9s par le Cameroun ont connu une hausse de 55,9% en 2019, soit 1225 tonnes pour des recettes d\u2019exportations \u00e9tablies \u00e0 262 milliards de FCFA.<\/p>\n
Lire aussi<\/strong> : Service de la dette : comment Moody\u2019s a tir\u00e9 le Cameroun de l\u2019embarras<\/a><\/p>\n Inqui\u00e9tudes<\/strong><\/p>\n Malgr\u00e9 ces garanties relatives qu\u2019il pr\u00e9sente, le Cameroun pourrait conna\u00eetre une d\u00e9gradation de sa note souveraine, ce qui pourrait durcir davantage les conditions d\u2019endettement. Globalement, le profil de cr\u00e9dit du Cameroun est limit\u00e9 par plusieurs facteurs. D\u2019apr\u00e8s l\u2019agence de notation am\u00e9ricaine le contexte socio-politique particuli\u00e8rement tendu, li\u00e9 \u00e0 la succession au sommet de l\u2019Etat et la crise dans les r\u00e9gions anglophones du pays, constituent des facteurs de risques pour le profil de cr\u00e9dit du Cameroun. \u00ab Le risque politique int\u00e9rieur est l\u2019un des principaux facteurs de risques d\u2019\u00e9v\u00e9nements au Cameroun, principalement en ce qui concerne le risque de succession et les troubles continus dans les r\u00e9gions anglophones du pays \u00bb r\u00e9v\u00e8le l\u2019agence Moody\u2019s. Du fait des crises s\u00e9curitaires, de la baisse du cours du p\u00e9trole d\u00e9but\u00e9 en 2014, et du rythme d\u2019endettement du pays, le Cameroun \u00e9tait, bien avant la crise sanitaire actuelle, consid\u00e9r\u00e9 par la banque mondiale et le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) comme un pays \u00e0 risque de surendettement \u00e9lev\u00e9. Selon les estimations du Fmi, la dette publique du pays devrait atteindre 45,2% du PIB cette ann\u00e9e, contre 40,9% en 2019. \u00ab La dette publique ext\u00e9rieure du pays a \u00e9galement augment\u00e9 de mani\u00e8re significative en raison du programme d\u2019investissement public du Cameroun, financ\u00e9 principalement par l\u2019ext\u00e9rieur, exacerb\u00e9 par sa capacit\u00e9 \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des revenus inf\u00e9rieur \u00e0 la m\u00e9diane, ce qui p\u00e8se sur l\u2019accessibilit\u00e9 de la dette \u00bb r\u00e9v\u00e8le Moody\u2019s. Pourtant, compte tenu des pertes enregistr\u00e9es du fait de la pand\u00e9mie du coronavirus, le Cameroun a ax\u00e9 sa politique de financement du d\u00e9ficit budg\u00e9taire au cours de la p\u00e9riode 2021-2023, sur l\u2019endettement (76% de dette ext\u00e9rieure et 24% de dette int\u00e9rieure%).<\/p>\n Lire aussi<\/strong> : Cameroun\u00a0: Soci\u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale class\u00e9e meilleure banque<\/a><\/p>\n Pour l\u2019exercice 2021, les ressources de financement de l\u2019Etat (pr\u00eats projets, \u00e9missions de titres publics et appuis budg\u00e9taires) sont projet\u00e9s \u00e0 1 493 milliards de FCFA. Selon le Document d\u2019orientation budg\u00e9taire \u00e9labor\u00e9 pour cette p\u00e9riode, la politique d\u2019endettement du pays devrait s\u2019appuyer sur \u00ab l\u2019adoption et la mise en \u0153uvre d\u2019une strat\u00e9gie d\u2019endettement et de gestion de la dette publique \u00e0 moyen terme \u00bb. Autre indicateur qui limite le profil de cr\u00e9dit du Cameroun, c\u2019est l\u2019environnement institutionnel du pays. Il s\u2019agit notamment de la corruption et la gestion des finances publiques. \u00ab Une pression \u00e0 la baisse sur la notation r\u00e9sulterait d\u2019un \u00e9cart important par rapport aux objectifs budg\u00e9taires ou emprunts convenus dans le cadre du programme du FMI, ce qui pourrait accro\u00eetre les risques de liquidit\u00e9s du gouvernement et indiquer la faiblesse des institutions et la force de la gouvernance \u00bb pr\u00e9vient Moody\u2019s.<\/p>\n Lire aussi<\/strong> : Vers le lancement de la premi\u00e8re agence de notation financi\u00e8re de la Cemac<\/a><\/p>\n L\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un rel\u00e8vement de la note souveraine du Cameroun est quant \u00e0 elle conditionn\u00e9e par le r\u00e8glement de la crise socio-politique dans les r\u00e9gions anglophones, l\u2019instauration d\u2019un climat de paix et l\u2019\u00e9limination de la menace de retomb\u00e9e n\u00e9gative sur l\u2019\u00e9conomie. A cela devrait s\u2019ajouter un effort suppl\u00e9mentaire en termes de gouvernance. \u00ab Un rel\u00e8vement de la note pourrait se produire si l\u2019assainissement budg\u00e9taire devait s\u2019enraciner, largement ind\u00e9pendant des facteurs cycliques et ponctuels, ce qui se traduirait par une discipline budg\u00e9taire et une force institutionnelle durable \u00bb pr\u00e9conise Moody\u2019s.<\/p>\n Lire aussi<\/strong> : Finance publiques\u00a0: Cameroun, 2e<\/sup>\u00a0\u00e9conomie la plus r\u00e9siliente d\u2019Afrique<\/a><\/p>\n