![\"La](\"http:\/\/aujourdhui.ma\/wp-content\/uploads\/2017\/09\/Bank-al-maghrib.jpg\")
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D\u2019apr\u00e8s les derniers constats du Comit\u00e9 de coordination et de surveillance des risques syst\u00e9miques<\/strong><\/span><\/p>\n Le Comit\u00e9 de coordination et de surveillance des risques syst\u00e9miques vient de tenir sa 12 r\u00e9union. A l\u2019ordre du jour, l\u2019examen de l\u2019\u00e9tat d\u2019avancement de la feuille inter-autorit\u00e9s de stabilit\u00e9 financi\u00e8re couvrant la p\u00e9riode 2019-2021 ainsi que l\u2019analyse de la cartographie des risques syst\u00e9miques pesant sur le syst\u00e8me financier national, dans le contexte de la crise sanitaire. L\u2019occasion \u00e9tant de rappeler les derni\u00e8res perspectives de Bank Al-Maghrib dont une contraction de la croissance \u00e9conomique de 6,6% en 2020 et ce sous l\u2019effet conjugu\u00e9 de la pand\u00e9mie et des cotisations climatiques d\u00e9favorables. Le Comit\u00e9 a par ailleurs \u00e9mis un certain nombre de recommandations dont l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration du parach\u00e8vement du cadre l\u00e9gal et r\u00e9glementaire r\u00e9gissant la lutte contre le blanchiment d\u2019argent et le financement du terrorisme permettant d\u2019adresser les remarques r\u00e9siduelles du rapport d\u2019\u00e9valuation mutuelle du Maroc. Retour sur les principaux constats relev\u00e9s par le Comit\u00e9 de coordination et de surveillance des risques syst\u00e9miques.<\/p>\n Les fondamentaux du secteur bancaire pr\u00e9serv\u00e9s<\/strong><\/p>\n Le secteur financier marocain continue d\u2019afficher une r\u00e9silience et ce malgr\u00e9 la persistance de la pand\u00e9mie et ses r\u00e9percussions \u00e9conomiques. \u00abEn d\u00e9pit d\u2019une hausse attendue du risque de cr\u00e9dit, l\u2019\u00e9tude d\u2019impact et l\u2019exercice du macro stress-test conduits au 4\u00e8me trimestre 2020 continuent de faire ressortir \u00e0 cette date la r\u00e9silience des banques face au choc induit par la crise sanitaire\u00bb, apprend-on du Comit\u00e9. D\u2019apr\u00e8s l\u2019analyse \u00e9tablie, il ressort que les banques sont parvenues \u00e0 pr\u00e9server leurs fondamentaux en mati\u00e8re de solvabilit\u00e9 et de liquidit\u00e9 dans un contexte entour\u00e9 de fortes incertitudes. Le ratio moyen de solvabilit\u00e9 d\u00e9gag\u00e9 au premier semestre de l\u2019ann\u00e9e s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 15,5%. De m\u00eame, le ratio moyen de fonds propres de cat\u00e9gorie 1 se situe durant ladite p\u00e9riode \u00e0 11,4%, soit \u00e0 des niveaux sup\u00e9rieurs aux minimas r\u00e9glementaires. Par ailleurs, le coussin de liquidit\u00e9 ressort, quant \u00e0 lui, \u00e0 176% \u00e0 fin octobre bien au-de\u00e7\u00e0 du minimum r\u00e9glementaire de 100%. En termes de rentabilit\u00e9, le Comit\u00e9 de coordination et de surveillance des risques syst\u00e9miques souligne que le secteur bancaire a vu son r\u00e9sultat net fl\u00e9chir de 47% \u00e0 fin juin. Une baisse qui intervient suite \u00e0 la mont\u00e9e significative du co\u00fbt du risque en cr\u00e9dit et de la contribution au Fonds Covid-19. On note \u00e0 cet effet une aggravation de 10,8% des cr\u00e9ances en souffrance pour les entreprises non financi\u00e8res contre 10,1% auparavant. Les cr\u00e9ances des m\u00e9nages sont pass\u00e9es de 8% \u00e0 9,2% \u00e0 fin juin 2020.<\/p>\n Le secteur des assurances toujours solide<\/strong><\/p>\n Les infrastructures de march\u00e9s financiers affichent pour leur part une solidit\u00e9 financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle. Il en est de m\u00eame pour le secteur des assurances qui maintient sa croissance aussi bien en vie qu\u2019en non vie. \u00abSur les dix premiers mois de 2020, le chiffre d\u2019affaires s\u2019est accru de 2,7% en glissement annuel, avec une progression de 1,4% pour la branche vie et 3,7% pour la non-vie. La sinistralit\u00e9 devrait, pour sa part, s\u2019inscrire en baisse en lien notamment avec l\u2019arr\u00eat de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique durant la p\u00e9riode du confinement\u00bb, peut-on relever du Comit\u00e9 qui note par ailleurs une hausse de 4,4% des placements des entreprises d\u2019assurances atteignant ainsi les 192,4 milliards de dirhams. Les plus-values latentes des compagnies d\u2019assurances continuent pour leur part d\u2019afficher une am\u00e9lioration notamment avec le redressement du march\u00e9 boursier. \u00abLe secteur continue de d\u00e9gager une marge de solvabilit\u00e9, en couverture du risque de souscription, largement sup\u00e9rieure au minimum r\u00e9glementaire. Ces exc\u00e9dents de marge devraient, n\u00e9anmoins, conna\u00eetre une baisse importante avec le passage \u00e0 la solvabilit\u00e9 bas\u00e9e sur les risques\u00bb, estime le Comit\u00e9. En ce qui concerne le r\u00e9gime de retraites, le Comit\u00e9 indique que l\u2019importance des engagements du r\u00e9gime des pensions civiles g\u00e9r\u00e9 par la CMR au titre des droits acquis avant la r\u00e9forme param\u00e9trique de 2016 menace \u00e0 court terme sa p\u00e9rennit\u00e9 avec un \u00e9puisement des r\u00e9serves projet\u00e9es pour 2029.<\/p>\n Les indicateurs du march\u00e9 des capitaux en redressement<\/strong><\/p>\n Le march\u00e9 des capitaux reprend pour sa part des couleurs. Apr\u00e8s un premier semestre tendu, les indicateurs affichent aujourd\u2019hui une stabilit\u00e9.
En t\u00e9moigne la tendance haussi\u00e8re de la Bourse de Casablanca observ\u00e9e \u00e0 partir du quatri\u00e8me trimestre. Le Comit\u00e9 fait ressortir dans ce sens une volatilit\u00e9 moyenne limit\u00e9e \u00e0 8,6% ramenant ainsi la contre-performance de l\u2019indice MASI \u00e0 -7,6% au 25 d\u00e9cembre contre -17,1% au 29 juin 2020 et -26,15% au 18 mars 2020.
\u00abLa valorisation globale de la Bourse, calcul\u00e9e sur la base de la masse b\u00e9n\u00e9ficiaire 2019 des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, ressort au 25 d\u00e9cembre \u00e0 un niveau relativement \u00e9lev\u00e9 de 18,2 fois, d\u00e9passant l\u00e9g\u00e8rement sa moyenne historique sur les cinq derni\u00e8res ann\u00e9es\u00bb, explique le Comit\u00e9.
Il a \u00e9t\u00e9 \u00e9galement soulev\u00e9 que le nombre d\u2019incidents et le taux de suspension des transactions boursi\u00e8res restent \u00e0 des niveaux faibles et en baisse et ce gr\u00e2ce \u00e0 des dispositifs de ma\u00eetrise des risques globalement efficaces.<\/p>\n