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<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\nLe Masi a cl\u00f4tur\u00e9 l\u2019ann\u00e9e sur une baisse de 7,3% apr\u00e8s avoir perdu jusqu\u2019\u00e0 26% en mars. L\u2019indice vedette du march\u00e9 a d\u00e9j\u00e0 r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 plus de 85% de sa baisse en mars. Les mesures du Comit\u00e9 de Veille Economique et surtout de Bank Al-Maghrib qui a baiss\u00e9 \u00e0 deux reprises le taux directeur ont fortement influenc\u00e9 la reprise du march\u00e9.<\/p>\n
\u00abLa baisse historique du taux directeur a r\u00e9duit l\u2019attractivit\u00e9 du march\u00e9 des taux\u00bb, note un analyste. La politique mon\u00e9taire va demeurer accommodante pour un bon moment pour soutenir la reprise \u00e9conomique. Cette orientation va appuyer les arbitrages en faveur du march\u00e9 actions.<\/p>\n
Sachant que les investisseurs n\u2019ont pas beaucoup d\u2019alternatives de repli. Ce qui pousse les investisseurs institutionnels \u00e0 conserver leurs positions. Au-del\u00e0 de l\u2019environnement de taux, la r\u00e9silience des dividendes contribue au rebond du march\u00e9.<\/p>\n
\u00abLe march\u00e9 a effectu\u00e9 un effort en mati\u00e8re de distribution de dividendes\u00bb, estime un broker. Le comportement des entreprises en la mati\u00e8re sera tr\u00e8s surveill\u00e9 en 2021 et donnera des indications sur les mouvements des investisseurs.<\/p>\n
\u00abL\u2019augmentation des allocations en faveur du march\u00e9 actions d\u00e9pendra des r\u00e9sultats annuels et du rendement du dividende offert par le march\u00e9\u00bb, rel\u00e8ve un professionnel de march\u00e9. En moyenne, les rendements restent attractifs par rapport aux rendements obligataires, notamment des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 5 ans.<\/p>\n
Apr\u00e8s la baisse g\u00e9n\u00e9rale au printemps dernier, certains secteurs comme l\u2019agroalimentaire, les t\u00e9l\u00e9communications ou encore la distribution alimentaire ont retrouv\u00e9 leur niveau pr\u00e9-covid en Bourse. Ceci est confort\u00e9 par les r\u00e9sultats r\u00e9silients des entreprises. En revanche, le secteur financier accuse encore du retard.<\/p>\n
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<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\u00abC\u2019est l\u2019un des rares secteurs qui se traite encore en dessous de ses niveaux d\u2019avant covid\u00bb, observe un analyste. La situation \u00e9conomique reste d\u00e9grad\u00e9e et les cicatrices ne vont pas se refermer de sit\u00f4t. A court terme, le secteur financier serait parmi les plus expos\u00e9s \u00e0 une persistance de la crise sanitaire par le canal des cr\u00e9ances en souffrance. Le co\u00fbt du risque a flamb\u00e9 un peu partout dans le secteur.<\/p>\n
En revanche, les autorit\u00e9s mon\u00e9taires restent confiantes sur la capacit\u00e9 des banques \u00e0 absorber le choc. Si besoin est, la banque centrale pourrait reconduire tout ou partie des mesures de soutien. Cela suppose aussi qu\u2019elle peut poser un veto sur la distribution de dividende. L\u2019on n\u2019en est pas encore l\u00e0. P<\/p>\n
our les analystes, l\u2019un des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 surveiller en 2021 concerne l\u2019endettement des entreprises. \u00abIl peut y avoir un risque s\u2019il y a un ralentissement durable de la demande\u00bb. Des secteurs comme l\u2019immobilier restent tr\u00e8s sensibles \u00e0 une persistance de la crise sanitaire.<\/p>\n