{"id":109391,"date":"2021-01-16T03:54:53","date_gmt":"2021-01-16T08:54:53","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/inflation-ou-deflation\/"},"modified":"2021-01-16T03:54:53","modified_gmt":"2021-01-16T08:54:53","slug":"inflation-ou-deflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/inflation-ou-deflation\/","title":{"rendered":"Inflation ou d\u00e9flation ?"},"content":{"rendered":"
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Avec ces quatre jours de\u00a0reconfinement<\/strong>, la pression \u00e9conomique sur les m\u00e9nages n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 aussi forte. Alors, qu\u2019en est-il de l\u2019inflation? Si les Tunisiens ont pu s\u2019en sortir durant le premier confinement de 2020 et, surtout, assez convaincus, ce n\u2019est plus le cas aujourd\u2019hui.<\/h2>\n

En effet, la reprise n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 au rendez-vous et les s\u00e9quelles \u00e9conomiques se sont aggrav\u00e9es au fil du temps. Le r\u00e9sultat a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 au niveau de l\u2019inflation<\/strong>\u00a0qui s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 5,6% en 2020; contre 6,7% l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. En rythme mensuel, apr\u00e8s le pic du mois d\u2019avril (6,3%), l\u2019inflation en d\u00e9cembre \u00e9tait de 4,9%.<\/p>\n

Equilibre fragile<\/h3>\n

En outre, la crise sanitaire a pouss\u00e9 certains prix \u00e0 la hausse, pas suite \u00e0 une demande soutenue, mais \u00e0 l\u2019initiative des professionnels qui tentent de r\u00e9aliser un rattrapage en termes de chiffre d\u2019affaires.\u00a0Durant le mois de d\u00e9cembre<\/a>, certains groupes de produits ont affich\u00e9 une appr\u00e9ciation des prix, comme les articles d\u2019habillement et chaussures (+1,5%), la sant\u00e9 (+1,2%) et les restaurants et h\u00f4tels (+0,4%).<\/p>\n

Risque inflationniste limit\u00e9<\/h3>\n

Alors, est-ce que cette tendance haussi\u00e8re va continuer durant le premier trimestre 2021? Nous pensons que cela serait le cas, mais au m\u00eame rythme. Par rapport au premier confinement, le\u00a0pouvoir d\u2019achat<\/strong>\u00a0a d\u00e9gringol\u00e9. Nous ne parlons pas ici des salari\u00e9s qui jouissent d\u2019une r\u00e9mun\u00e9ration garantie et d\u2019un acc\u00e8s relativement facile aux cr\u00e9dits bancaires. Mais plut\u00f4t des ind\u00e9pendants et employ\u00e9s du secteur\u00a0informel<\/strong>. Bien qu\u2019elle ne contribue pas aux recettes de l\u2019Etat, l\u2019\u00e9conomie souterraine reste une pi\u00e8ce ma\u00eetresse dans l\u2019\u00e9quation de l\u2019\u00e9quilibre social. Tous les importateurs des gadgets et des articles de textile sont \u00e0 l\u2019arr\u00eat depuis des mois. Et les fronti\u00e8res alg\u00e9riennes sont ferm\u00e9es \u00e0 cause de la pand\u00e9mie, privant toute une cha\u00eene de revenus.<\/p>\n

Par cons\u00e9quent, la consommation globale va donc rester focaliser sur les produits de premi\u00e8re n\u00e9cessit\u00e9. Et l\u2019inflation, en rythme mensuel, ne d\u00e9passerait pas le seuil des 0,2% selon nos estimations.<\/p>\n

La d\u00e9flation n\u2019aura pas lieu<\/h3>\n

Cette hypoth\u00e8se exclut, de facto, le risque d\u2019une\u00a0d\u00e9flation<\/strong>\u00a0(baisse durable et g\u00e9n\u00e9rale des prix) qui commence \u00e0 se dessiner en Europe.<\/p>\n

Cependant, il y a quelques arguments qui rendent le risque d\u2019une telle tendance envisageable. A commencer par un recul de la consommation des m\u00e9nages et des investissements des entreprises.<\/p>\n

De m\u00eame, instaurer un\u00a0mini-confinement<\/a>\u00a0n\u2019inspire pas confiance aux agents \u00e9conomiques dont plusieurs pensent s\u00e9rieusement qu\u2019un long confinement finira par venir. Les d\u00e9cisions prises par la France hier et le prolongement de l\u2019\u00e9tat d\u2019urgence en Italie montrent que m\u00eame la vaccination ne peut pas changer la donne du jour au lendemain. De plus, ce sont nos deux principaux partenaires commerciaux et les entreprises peuvent freiner leurs plans de d\u00e9veloppement. D\u2019ailleurs, les banques pourraient limiter la distribution de cr\u00e9dit. Moins de d\u00e9penses feront moins d\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique, moins d\u2019emplois et moins de consommation.<\/p>\n

Mais ce qui limitera l\u2019impact d\u2019un tel m\u00e9canisme serait le volume de la monnaie en circulation qui continue \u00e0 \u00eatre \u00e9lev\u00e9. Il suffit de penser \u00e0 la mani\u00e8re dont le d\u00e9ficit budg\u00e9taire de la fin d\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 financ\u00e9 pour le comprendre.<\/p>\n

La main invisible de la solidarit\u00e9<\/h3>\n

Autre \u00e9l\u00e9ment important \u00e0 prendre en compte est le r\u00f4le pivot des relations priv\u00e9es. Les membres de chaque famille s\u2019aident mutuellement durant les moments difficiles. Ce qui offre une bouff\u00e9e d\u2019oxyg\u00e8ne et compense la baisse du pouvoir d\u2019achat. Nous l\u2019avons d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 auparavant et il devrait s\u2019intensifier durant les mois \u00e0 venir.<\/p>\n

La\u00a0solidarit\u00e9<\/strong>, notion us\u00e9e par le r\u00e9gime de Ben Ali, reste un m\u00e9canisme cl\u00e9 dans l\u2019\u00e9quilibre social et \u00e9conomique en Tunisie.<\/p>\n<\/div>\n