![\"dette-pib-028.jpg\"](\"https:\/\/www.leconomiste.com\/sites\/default\/files\/eco7\/public\/thumbnails\/image\/dette-pib-028.jpg\" "\\"dette-pib-028.jpg\\"\/")
<\/div>\n<\/div>\nLes d\u00e9penses pour soutenir l’\u00e9conomie face au coronavirus vont entra\u00eener une hausse significative de la dette. En tenant compte de la dette garantie, l’encours de la dette publique d\u00e9passerait 1.000 milliards de DH<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
Les d\u00e9penses exceptionnelles impos\u00e9es par la pand\u00e9mie du coronavirus (aides aux salari\u00e9s et au secteur informel, appui aux entreprises…) et des recettes en berne en raison de la d\u00e9gradation de l’activit\u00e9 \u00e9conomique induisent un solde ordinaire n\u00e9gatif \u00e9quivalent \u00e0 0,7% du PIB selon le HCP (contre +1,6% en moyenne annuelle durant la p\u00e9riode 2014-2019). C’est une premi\u00e8re depuis 2014. Le d\u00e9ficit budg\u00e9taire global se creuserait \u00e0 7,4% du PIB, soit le double de 2019 selon l’institution. Il ressortirait \u00e0 7,8% du PIB selon les pr\u00e9visions de la Banque mondiale.<\/p>\n
Un peu partout, les gouvernements ont temporairement ferm\u00e9 les yeux sur ces indicateurs afin de soutenir au mieux leurs \u00e9conomies. Le plan de relance de 120 milliards de DH s’appuie en partie sur des pr\u00eats garantis par l’Etat. L’un des enjeux\u00a0 est d’orienter ces liquidit\u00e9s vers des entreprises viables afin qu’elles ne se transforment pas en fardeau pour les finances publiques.<\/p>\n
La capacit\u00e9 \u00e0 ma\u00eetriser la pand\u00e9mie et \u00e0 favoriser une reprise rapide de l’activit\u00e9 est essentielle pour \u00e9viter de se retrouver devant un mur d’impay\u00e9s. Plus de 86.000 entreprises ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des cr\u00e9dits Oxyg\u00e8ne et Relance selon le dernier bilan arr\u00eat\u00e9 au 31 d\u00e9cembre. Ce soutien \u00e0 l’\u00e9conomie se traduit par une augmentation de l’endettement. Le Tr\u00e9sor finira l’ann\u00e9e avec une dette de 77,7% du PIB selon les estimations du Haut-commissariat au plan.<\/p>\n
Cela repr\u00e9sente un choc de 12,8 points\u00a0 de pourcentage du PIB d\u00fb \u00e0 la crise sanitaire. Le PIB est attendu en baisse de 7%, ce qui explique aussi l’envol\u00e9e du taux d’endettement. Aux conditions actuelles d’emprunt, le recours \u00e0 la dette ne suscite pas de r\u00e9elles inqui\u00e9tudes. En outre, sa hausse intervient dans un contexte in\u00e9dit.<\/p>\n
Cela dit, le gouvernement pourrait d\u00e9gager des marges de man\u0153uvre budg\u00e9taire suppl\u00e9mentaires en acc\u00e9l\u00e9rant un certain nombre de r\u00e9formes, notamment sur le train de vie de l’Etat. En tenant compte de la dette garantie, l’encours de la dette publique franchirait la barre de 1.000 milliards de DH pour atteindre 95% du PIB en 2020 puis 96% l’ann\u00e9e suivante.<\/p>\n