La stabilit\u00e9 des taux obligataires primaires devrait se poursuivre durant les semaines \u00e0 venir, estime BMCE Capital Research (BKR).<\/p>\n
\u00ab La mont\u00e9e observ\u00e9e de la pression sur les finances publiques durant les deux derni\u00e8res semaines att\u00e9nu\u00e9e par les bons choix des maturit\u00e9s effectu\u00e9s par le Tr\u00e9sor pour satisfaire ses besoins, laissent pr\u00e9sager la poursuite de la stabilit\u00e9 des taux primaires durant les semaines \u00e0 venir \u00bb, indique BKR dans sa lettre mon\u00e9taire et obligataire de la semaine allant du 04 au 10 mars courant.<\/p>\n
Lors de la s\u00e9ance d\u2019adjudication du mardi dernier, le Tr\u00e9sor a \u00e9mis environ 1,9 milliard de dirhams (MMDH) sous forme de Bons de Tr\u00e9sor, rappelle la m\u00eame source, faisant savoir les lev\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 accompagn\u00e9es par une stabilisation de la courbe primaire, avec une hausse timide du taux de la ligne 52 semaines de 0,6 points de base (PBS) \u00e0 1,53% et celui de la ligne 5 ans de 0,7 pbs \u00e0 1,95%, et une baisse du taux de la ligne 15 ans de 0,8 pbs \u00e0 2,62%.<\/p>\n
Le cumul des lev\u00e9es du Tr\u00e9sor sur ce mois s\u2019\u00e9l\u00e8ve ainsi \u00e0 7,2 MMDH pour un besoin annonc\u00e9 en mars de 13,5 MMDH, ajoute la m\u00eame source. Le march\u00e9 secondaire a connu, quant \u00e0 lui, une forte baisse du volume enregistr\u00e9 de pr\u00e8s de la moiti\u00e9 par rapport \u00e0 une semaine auparavant pour se fixer \u00e0 5,2 MMDH, polaris\u00e9 \u00e0 hauteur de 54% sur les maturit\u00e9s court terme (CT), soulignent les analystes. Les principales variations observ\u00e9es au niveau de la courbe secondaire concernent principalement les taux des maturit\u00e9s 15 ans, 13 semaines et 5 ans en hausse de 2,4 pbs \u00e0 2,62%, de 2 pbs \u00e0 1,36% et de 1,1 pbs \u00e0 1,92% respectivement.<\/p>\n
En revanche, les taux des maturit\u00e9s 52 semaines, 20 ans et 2 ans ont baiss\u00e9 respectivement de 1 pbs \u00e0 1,52%, de 0,8 pbs \u00e0 2,83% et de 0,7 pbs \u00e0 1,67%.<\/p>\n
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