{"id":118863,"date":"2021-06-18T11:57:04","date_gmt":"2021-06-18T15:57:04","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/titres-publics-les-ota-boostent-les-financements-des-etats-de-la-cemac\/"},"modified":"2021-06-18T11:57:04","modified_gmt":"2021-06-18T15:57:04","slug":"titres-publics-les-ota-boostent-les-financements-des-etats-de-la-cemac","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/titres-publics-les-ota-boostent-les-financements-des-etats-de-la-cemac\/","title":{"rendered":"Titres publics : les OTA boostent les financements des Etats de la Cemac"},"content":{"rendered":"
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Sur le march\u00e9 des mon\u00e9taire sous r\u00e9gional, l\u2019\u00e9mission de titres publics de longue maturit\u00e9 est devenu monnaie courante. Une tendance observ\u00e9e depuis janvier 2020 qui vient reconfigurer la structure du portefeuille de la dette des Etats \u00e9mise sur le march\u00e9 des valeurs du Tr\u00e9sor. A titre d\u2019exemple, l\u2019encours des Obligations Assimilables du Tr\u00e9sor (OTA) a doubl\u00e9 en un an, passant de 1.037,1 milliards de FCFA \u00e0 fin d\u00e9cembre 2019 \u00e0 2.081 milliards de FCFA au 31 d\u00e9cembre 2020, soit 64,52% du portefeuille global. L\u2019encours des BTA, qui sont des titres de cr\u00e9ances dont la maturit\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas un an, a progress\u00e9 de 9,17 %, passant de 1037,1 milliards de FCFA \u00e0 1.144,2 milliards de FCFA sur la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n

Lire aussi<\/strong> : Cemac : les banques captent la totalit\u00e9 des 250 milliards propos\u00e9s par la Beac<\/a><\/strong><\/p>\n

Cette reconfiguration du portefeuille des titres intervient dans un contexte marqu\u00e9 par la survenue de la pand\u00e9mie du coronavirus. Pour la Beac, la modification de la structure des instruments financiers circulant sur le march\u00e9 est la cons\u00e9quence d\u2019un recours de plus en plus croissant des Tr\u00e9sors publics aux ressources plus stables, traduisant une consolidation progressive de la confiance des investisseurs aux signatures souveraines de la Cemac. \u00ab Grace \u00e0 ce march\u00e9, les Etats de la Cemac ont pu lever des sommes substantielles en 2020, ayant permis de financer de nombreux chantiers d\u2019infrastructures et de faire face aux d\u00e9penses impr\u00e9vues induites par les multiples cons\u00e9quences de la crise sanitaire de la Covid-19 \u00bb indique Abbas Mahamat Tolli, le gouverneur de la Beac.<\/p>\n

Lire aussi<\/strong> : March\u00e9 mon\u00e9taire: d\u00e9j\u00e0 142 milliards de titres publics rachet\u00e9s par la Beac<\/a><\/strong><\/p>\n

Dans son bulletin trimestriel du march\u00e9 des titres publics, la Beac r\u00e9v\u00e8le qu\u2019au cours du 4e trimestre 2020, les artificiers du rel\u00e8vement de l\u2019enveloppe des titres longs sont le Gabon le Congo et le Cameroun avec des \u00e9missions qui repr\u00e9sentent respectivement 32,7 %, 23,6 % et 19% du total des ressources lev\u00e9es. S\u2019agissant de la couverture de ces \u00e9missions, par le investisseurs (banques, personnes physiques, institutions\u2026), la Beac explique qu\u2019elle a globalement baiss\u00e9 en lien avec la hausse des demandes. Si les souscriptions aux BTA demeurent globalement au-dessus de 100%, celui des OTA a enregistr\u00e9 une diminution passant de 86,15 % au troisi\u00e8me trimestre 2020 \u00e0 74,90 % au quatri\u00e8me trimestre de la m\u00eame ann\u00e9e.<\/p>\n

Rendements<\/strong><\/p>\n

La hausse de la demande en financement sur le march\u00e9 mon\u00e9taire a contribu\u00e9 \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement le co\u00fbt des cr\u00e9dits. Selon la Beac, le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 des \u00e9missions de BTA est pass\u00e9 de 5,06 % \u00e0 5,52 %, soit pr\u00e8s de 46 points de base de plus par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Par contre, le rendement moyen exig\u00e9 sur le march\u00e9 de la Cemac pour les \u00e9missions d\u2019OTA a baiss\u00e9, s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 7,15 %, contre 8,01 % au troisi\u00e8me trimestre 2020. Pour la Beac, cette r\u00e9gression est \u00e0 mettre au cr\u00e9dit de la titrisation de la dette de la R\u00e9publique Centrafricaine et son tr\u00e8s faible taux de rendement. Cependant, les \u00e9missions du Cameroun (2,09% pour les BTA et 4,55% pour les OTA) et du Gabon (4,19% pour les BTA et 7,98% pour les OTA) demeurent celles qui ont des taux de sortie les plus faibles. \u00ab La pr\u00e9sence r\u00e9guli\u00e8re de ces Tr\u00e9sors sur le march\u00e9 et leur strat\u00e9gie d\u2019animation de leur r\u00e9seau de SVT constituent \u00e9galement des facteurs d\u00e9terminants quant \u00e0 leur capacit\u00e9 \u00e0 mobiliser des ressources \u00e0 moindre co\u00fbt sur ce march\u00e9, y compris \u00e0 allonger les maturit\u00e9s des instruments \u00e0 \u00e9mettre \u00bb explique la banque centrale.<\/p>\n

Lire aussi<\/strong> : Refinancement bancaire : le volume d\u2019injection de la Beac toujours insuffisant<\/a><\/strong><\/p>\n

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Auteur: Cedrick JIONGO
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