{"id":125106,"date":"2021-08-25T11:50:49","date_gmt":"2021-08-25T15:50:49","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/conjoncture-la-note-de-la-depf-en-six-points-cles\/"},"modified":"2021-08-25T11:50:49","modified_gmt":"2021-08-25T15:50:49","slug":"conjoncture-la-note-de-la-depf-en-six-points-cles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/conjoncture-la-note-de-la-depf-en-six-points-cles\/","title":{"rendered":"Conjoncture: la note de la DEPF en six points cl\u00e9s"},"content":{"rendered":"
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Voici les six points cl\u00e9s de la note de conjoncture du mois d\u2019ao\u00fbt de la Direction des \u00e9tudes et des pr\u00e9visions financi\u00e8res (DEPF) relevant du minist\u00e8re de l\u2019Economie, des finances et de la r\u00e9forme de l\u2019administration:<\/p>\n

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1. Environnement international:<\/b><\/p>\n

\u2013 \u00c9conomie mondiale: forte reprise du produit int\u00e9rieur brut (PIB) mondial attendue cette ann\u00e9e (6% selon les pr\u00e9visions de juillet du FMI). Les perspectives sont, toutefois, menac\u00e9es par la propagation rapide du variant Delta du coronavirus et les restrictions sur l\u2019activit\u00e9.<\/p>\n

\u2013 Euro: 1,17 dollar le 20 ao\u00fbt, en baisse de 4,5% depuis d\u00e9but juin et de 4,9% depuis d\u00e9but 2021.<\/p>\n

\u2013 P\u00e9trole: 65 dollars pour le baril du Brent le 20 ao\u00fbt, en baisse de 17% depuis le pic de juillet.<\/p>\n

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2. Tendances sectorielles: <\/b><\/p>\n

\u2013 Secteur primaire: redressement remarquable de l\u2019activit\u00e9 du secteur agricole, favoris\u00e9 particuli\u00e8rement par la r\u00e9alisation d\u2019une tr\u00e8s bonne production c\u00e9r\u00e9ali\u00e8re (+221% \u00e0 103,2 millions de quintaux) et bonne performance \u00e0 l\u2019export du secteur.<\/p>\n

\u2013 Secteur secondaire : reprise soutenue de l\u2019activit\u00e9, notamment, au niveau des secteurs du BTP (ventes de ciment: +17,7% \u00e0 fin juillet), de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lectrique (production: +7,9% \u00e0 fin juin) et des industries manufacturi\u00e8res.<\/p>\n

\u2013 Secteur tertiaire : le retrait de l\u2019activit\u00e9 persiste au niveau du secteur touristique (arriv\u00e9es et nuit\u00e9es: -74,5% et -55,7% respectivement \u00e0 fin mai) et du transport (passagers a\u00e9riens: -50,2% ; activit\u00e9 portuaire: -2,1% \u00e0 fin juin), avec toutefois une am\u00e9lioration relative de l\u2019activit\u00e9 \u00e0 partir de mi-juin gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9ouverture graduelle des fronti\u00e8res a\u00e9riennes nationales.<\/p>\n

3. M\u00e9nages & Entreprises: <\/b><\/p>\n

\u2013 La consommation des m\u00e9nages aurait regagn\u00e9 sa vigueur, dans un contexte de maitrise de l\u2019inflation (+0,9% \u00e0 fin juin 2021), tirant profit de l\u2019orientation favorable des revenus, en ligne avec la r\u00e9alisation d\u2019une tr\u00e8s bonne campagne agricole, la cr\u00e9ation de 215.000 emplois r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s au T2-2021, la reprise des cr\u00e9dits \u00e0 la consommation (+1,6% \u00e0 fin juin 2021) et la bonne tenue des transferts des Marocains r\u00e9sidant \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (+48,1% \u00e0 fin juin 2021).<\/p>\n

\u2013 L\u2019investissement aurait manifest\u00e9 des signes de r\u00e9tablissement, en phase avec la poursuite du redressement des importations des biens d\u2019\u00e9quipement (+11,5% \u00e0 fin juin 2021), le bon comportement des recettes des Investissements directs \u00e9trangers (+13,7% \u00e0 fin juin 2021) et la hausse de l\u2019investissement budg\u00e9taire (+8,5% \u00e0 fin juillet 2021).<\/p>\n

4. \u00c9changes ext\u00e9rieurs: <\/b><\/p>\n

\u2013 Poursuite de la consolidation des \u00e9changes ext\u00e9rieurs \u00e0 fin juin 2021, sous l\u2019effet combin\u00e9 du raffermissement des exportations (+24%) ainsi que des importations (+19,5%), se traduisant par une am\u00e9lioration du taux de couverture de 2,2 points, avec toutefois un creusement du d\u00e9ficit commercial de 13%.<\/p>\n

\u2013 Les Avoirs Officiels de R\u00e9serve (AOR) permettent de couvrir 6 mois et 24 jours d\u2019importations de biens et services.<\/p>\n

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5. Finances publiques: <\/b><\/p>\n

\u2013 L\u00e9ger creusement du d\u00e9ficit budg\u00e9taire de 1% pour se situer \u00e0 42,6 milliards de dirhams \u00e0 fin juillet 2021, r\u00e9sultant, particuli\u00e8rement, de l\u2019effet conjoint de la hausse des recettes ordinaires (+8%) et des d\u00e9penses ordinaires (+6,9%), parall\u00e8lement \u00e0 la hausse de l\u2019exc\u00e9dent des comptes sp\u00e9ciaux du Tr\u00e9sor (+28,8%).<\/p>\n

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6. Financement de l\u2019\u00e9conomie: <\/b><\/p>\n

\u2013 Ralentissement de la croissance des cr\u00e9dits bancaires \u00e0 +3,7% \u00e0 fin juin 2021 apr\u00e8s +5,6% l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, particuli\u00e8rement, ceux au secteur non financier (+4,1% apr\u00e8s +5,2%), recouvrant un ralentissement des cr\u00e9dits aux soci\u00e9t\u00e9s non financi\u00e8res (+2,6% apr\u00e8s +6,8%) et une acc\u00e9l\u00e9ration de ceux aux m\u00e9nages (+5,8% apr\u00e8s +2,3%), tir\u00e9e par les cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019habitat (+7,1% apr\u00e8s +1,8%).<\/p>\n

\u2013 L\u00e9ger repli des indices boursiers Masi et Madex au cours du mois de juillet 2021 \u00e0 -0,8% et -0,9% respectivement par rapport \u00e0 fin juin 2021, ramenant leur performance, par rap-port \u00e0 fin d\u00e9cembre 2020, \u00e0 +9% et +8,8%.<\/p>\n

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Auteur: Soufiane ELAHMAR
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