{"id":138065,"date":"2022-01-09T09:33:30","date_gmt":"2022-01-09T14:33:30","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/m-s-in-recommande-de-renforcer-le-titre-bcp-et-de-conserver-le-titre-boa-dans-les-portefeuilles\/"},"modified":"2022-01-09T09:33:30","modified_gmt":"2022-01-09T14:33:30","slug":"m-s-in-recommande-de-renforcer-le-titre-bcp-et-de-conserver-le-titre-boa-dans-les-portefeuilles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/m-s-in-recommande-de-renforcer-le-titre-bcp-et-de-conserver-le-titre-boa-dans-les-portefeuilles\/","title":{"rendered":"M.S.IN recommande de renforcer le titre BCP et de conserver le titre BOA dans les portefeuilles"},"content":{"rendered":"
\n

Valorisation<\/strong><\/p>\n

Kaoutar Khennach<\/strong><\/p>\n

La soci\u00e9t\u00e9 de bourse M.S.IN a publi\u00e9 deux notes de recherches relatives \u00e0 la valorisation de la Banque Centrale Populaire (BCP) et Bank Of Africa (BOA). Ainsi, M.S.IN recommande de renforcer le titre BCP et de conserver le titre BOA dans les portefeuilles. Analyse.<\/strong><\/p>\n

En effet, le groupe BCP a cl\u00f4tur\u00e9 les neufs premiers mois de l\u2019ann\u00e9e 2021 sur des performances favorables. Le Produit Net Bancaire du Groupe se renforce de 3,6% sur \u00e0 fin septembre 2021 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 15 milliards de DH, tir\u00e9 par l\u2019ensemble de ses composantes. Pour leur part, les frais g\u00e9n\u00e9raux enregistrent une baisse de 9,7% suite \u00e0 la non r\u00e9currence du bon COVID (750 millions de DH \u00e0 fin septembre 2021). De son c\u00f4t\u00e9, le R\u00e9sultat Net consolid\u00e9 s\u2019est fortement bonifi\u00e9 de 55,6% pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 2,2 milliards de DH, profitant essentiellement de la baisse des charges et de l\u2019am\u00e9lioration de 20,1% du co\u00fbt du risque.<\/p>\n

La BCP a distribu\u00e9, entre 2015 et 2020, un dividende ordinaire varie entre 5,75 et 8 DH, enregistrant un taux de croissance annuel moyen de 6,9%. Ainsi, elle a affich\u00e9 un Pay-out moyen de 62,9% et un rendement moyen de 2,6%. Dans ce sens, les analystes de M.S.IN tablent sur un dividende ordinaire moyen par action de 9,7 DH sur la p\u00e9riode 2021-2026, soit un taux moyen de 6,7%.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2020 marqu\u00e9 par les effets n\u00e9gatifs de la crise de COVID-19, la Banque Centrale Populaire (BCP) devrait reprendre le chemin de la croissance \u00e0 partir de 2021\u00a0\u00bb d\u00e9clare la soci\u00e9t\u00e9 de bourse. Cela sera tir\u00e9e par :\u00a0 La croissance des cr\u00e9dits bancaires en profitant de la relance \u00e9conomique et la poursuite des mesures de soutien budg\u00e9taire et mon\u00e9taire;\u00a0 la poursuite du d\u00e9veloppement du groupe \u00e0 l\u2019international afin de b\u00e9n\u00e9ficier des opportunit\u00e9s de croissance externe, l\u2019am\u00e9lioration progressive du co\u00fbt du risque en lien avec la reprise \u00e9conomique, la bonne maitrise des charges g\u00e9n\u00e9rales d\u2019exploitation, ce qui devrait maintenir le coefficient d\u2019exploitation moyen \u00e0 41,5% durant la p\u00e9riode 2021-2026. Aussi, La non-r\u00e9currence de l\u2019impact du Don au Fonds Covid-19 (1 milliard de DH) et l\u2019assouplissement \u00e0 titre temporaire des r\u00e8gles prudentielles.<\/p>\n

Compte tenu de ces hypoth\u00e8ses, les analystes de M.S.IN valorisent l\u2019action BCP \u00e0 313 DH, soit un potentiel de hausse 10,3% De ce fait, la soci\u00e9t\u00e9 de bourse recommande de renforcer le titre dans les portefeuilles.<\/p>\n

Pour ce qui est Bank Of Africa, la soci\u00e9t\u00e9 de bourse recommande de conserver le titre dans les portefeuilles pour une valeur 179 DH, soit une surcote de 5,1%. En effet, pour M.S.IN, Bank Of Africa devrait afficher \u00e0 partir de 2021 une croissance de ses r\u00e9alisations financi\u00e8res. Cette croissance s\u2019explique par : le renforcement de la strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement du groupe \u00e0 l\u2019international \u00e0 travers le lancement des nouvelles succursales afin de b\u00e9n\u00e9ficier des opportunit\u00e9s de croissance externe, la poursuite de l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration du d\u00e9veloppement de la banque digitale au Maroc et en Afrique, l\u2019am\u00e9lioration progressive du co\u00fbt du risque en lien avec la reprise \u00e9conomique\u00a0, la croissance des cr\u00e9dits bancaires en profitant de conditions mon\u00e9taires favorables et \u00e9galement de la poursuite des mesures de soutien et de relance \u00e9conomique\u00a0, la non-r\u00e9currence de l\u2019impact du Don au Fonds COVID-19 (1 milliard de DH) et l\u2019assouplissement \u00e0 titre temporaire des r\u00e8gles prudentielles.<\/p>\n

Pour rappel, \u00e0 fin septembre 2021, Bank Of Africa affiche un chiffre d\u2019affaire de 10,8 milliards de DH tir\u00e9 par la croissance de la marge sur commissions de +7% et de la marge d\u2019int\u00e9r\u00eats de +4%. Au niveau op\u00e9rationnel, les Charges G\u00e9n\u00e9rales d\u2019Exploitation du Groupe BOA s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 5 135,4 millions de DH, en baisse de 13,6%. Le R\u00e9sultat d\u2019Exploitation consolid\u00e9 s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 3,3 milliards de DH, profitant de l\u2019am\u00e9lioration du co\u00fbt du risque de 34,4% et de la non-r\u00e9currence de l\u2019impact du Don au Fonds Covid-19. Pour sa part, le RNPG ressort \u00e0 1,7 milliard de DH contre 613 millions de DH un an auparavant.<\/p>\n

Entre 2015 et 2020, le dividende ordinaire distribu\u00e9 annuellement par BOA \u00e9tait \u00e0 5 DH, enregistrant une stagnation durant toute la p\u00e9riode. Ainsi, le Payout moyen s\u2019affiche \u00e0 52,6% pendant la p\u00e9riode 2015-2019, \u00e0 l\u2019exception de 2020 o\u00f9 le taux de distribution a atteint 139% suite \u00e0 la baisse du r\u00e9sultat net qui a \u00e9t\u00e9 impact\u00e9 par le don au fonds Covid-19 et la hausse du co\u00fbt du risque. Dans ce sillage, nous tablons sur un dividende ordinaire moyen par action de 6,1 DH sur la p\u00e9riode 2021-2026, soit un taux moyen de 7,2%.<\/p>\n

L\u2019article M.S.IN recommande de renforcer le titre BCP et de conserver le titre BOA dans les portefeuilles<\/a> est apparu en premier sur ALBAYANE<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n

Auteur: M’hammed rahal
\nCliquez ici pour lire l’article depuis sa source.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Valorisation Kaoutar Khennach La soci\u00e9t\u00e9 de bourse M.S.IN a publi\u00e9 deux notes de recherches relatives \u00e0 la valorisation de la Banque Centrale Populaire (BCP) et Bank Of Africa (BOA). Ainsi, M.S.IN recommande de renforcer le titre BCP et de conserver le titre BOA dans les portefeuilles. Analyse. En effet, le groupe BCP a cl\u00f4tur\u00e9 les […]<\/p>\n","protected":false},"author":1760,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[73,54],"tags":[],"class_list":["post-138065","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualite","category-maroc"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/138065","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1760"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=138065"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/138065\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=138065"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=138065"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=138065"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}