{"id":139630,"date":"2022-01-28T09:55:17","date_gmt":"2022-01-28T14:55:17","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/un-redressement-avere-de-leconomie-marocaine-en-2021\/"},"modified":"2022-01-28T09:55:17","modified_gmt":"2022-01-28T14:55:17","slug":"un-redressement-avere-de-leconomie-marocaine-en-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/un-redressement-avere-de-leconomie-marocaine-en-2021\/","title":{"rendered":"Un redressement av\u00e9r\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie marocaine en 2021"},"content":{"rendered":"
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La DEPF le confirme dans sa derni\u00e8re note de conjoncture<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n

\u00abAu Maroc comme \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale, la situation \u00e9conomique et financi\u00e8re en 2021 confirme son redressement graduel. Les mesures de soutien d\u00e9ploy\u00e9es par l\u2019Etat depuis le d\u00e9clenchement de la crise sanitaire, conjugu\u00e9es aux bons r\u00e9sultats de la campagne agricole, ont favoris\u00e9 un rebond exceptionnel de l\u2019\u00e9conomie marocaine.<\/span><\/p>\n

L\u2019\u00e9conomie marocaine a affich\u00e9 un rebond exceptionnel en 2021. C\u2019est ce que confirme la Direction des \u00e9tudes et des pr\u00e9visions financi\u00e8res dans sa premi\u00e8re note de conjoncture de l\u2019ann\u00e9e. Un redressement qui s\u2019inscrit en ligne avec la tendance \u00e9conomique mondiale qui apr\u00e8s la r\u00e9cession observ\u00e9e en 2020 s\u2019est vue r\u00e9anim\u00e9e par un regain d\u2019optimisme. \u00abAu Maroc comme \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale, la situation \u00e9conomique et financi\u00e8re en 2021 confirme son redressement graduel. Les mesures de soutien d\u00e9ploy\u00e9es par l\u2019Etat depuis le d\u00e9clenchement de la crise sanitaire, conjugu\u00e9es aux bons r\u00e9sultats de la campagne agricole, ont favoris\u00e9 un rebond exceptionnel de l\u2019\u00e9conomie marocaine. Cette dynamique de reprise observ\u00e9e a concern\u00e9 l\u2019ensemble des secteurs, \u00e0 l\u2019exception du tourisme et du transport a\u00e9rien qui ont continu\u00e9 \u00e0 subir, comme ailleurs dans le monde, les effets de la crise\u00bb, observe la DEPF dans sa note de conjoncture. Et de pr\u00e9ciser que \u00abcette situation a pouss\u00e9 les pouvoirs publics \u00e0 adopter un plan d\u2019urgence de 2 milliards de dirhams avec de nouvelles mesures de soutien au secteur touristique\u00bb.<\/p>\n

Une reprise ressentie sur plusieurs niveaux<\/strong><\/span><\/p>\n

Se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 la DEPF, la reprise se confirme sur plusieurs niveaux. Sur le plan de la demande, ce redressement est port\u00e9 par la bonne figure des d\u00e9penses de consommation des m\u00e9nages dans un contexte d\u2019\u00e9volution mod\u00e9r\u00e9e de l\u2019inflation et d\u2019am\u00e9lioration des revenus. 2021 a \u00e9t\u00e9 par ailleurs marqu\u00e9e par une consolidation de l\u2019effort d\u2019investissement, b\u00e9n\u00e9ficiant de l\u2019\u00e9volution favorable des importations des biens d\u2019\u00e9quipement et des recettes des investissements directs \u00e9trangers, la dynamique de cr\u00e9ations d\u2019entreprises ainsi que le maintien de l\u2019effort d\u2019investissement public. La reprise s\u2019illustre par ailleurs par la tendance positive observ\u00e9e au niveau du commerce ext\u00e9rieur. \u00abLes exportations marocaines se sont raffermies en 2021 avec un rythme soutenu et ont retrouv\u00e9 leur dynamisme \u00e0 deux chiffres, profitant de l\u2019am\u00e9lioration de la demande mondiale adress\u00e9e au Maroc\u00bb, fait savoir la DEPF. Et de constater qu\u2019 \u00aben parall\u00e8le, les importations ont enregistr\u00e9 une hausse remarquable en lien avec la dynamique de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique et la reprise de la demande int\u00e9rieure\u00bb. Compte tenu de ces \u00e9volutions, les r\u00e9serves internationales affichent un niveau tr\u00e8s soutenu, repr\u00e9sentant 6 mois et 17 jours d\u2019importations de biens et services. Pour ce qui est des finances publiques, l\u2019ex\u00e9cution de la loi de Finances fait ressortir un bon comportement des recettes. Le taux de r\u00e9alisation a en effet atteint les 108%. Les recettes fiscales ont affich\u00e9 dans ce sens une nette progression, chose qui a permis de compenser largement la hausse des d\u00e9penses. \u00abCette \u00e9volution s\u2019est sold\u00e9e, \u00e0 fin d\u00e9cembre 2021, par un d\u00e9ficit budg\u00e9taire avoisinant 6% du PIB, en am\u00e9lioration de 1,6 point par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente\u00bb, rel\u00e8ve-t-on de la DEPF.<\/p>\n

Le besoin en liquidit\u00e9 bancaire att\u00e9nu\u00e9<\/strong><\/span><\/p>\n

Sur le plan bancaire, la DEPF observe \u00e0 fin 2021 une att\u00e9nuation du besoin en liquidit\u00e9 des banques se situant en moyenne hebdomadaire \u00e0 70,8 milliards de dirhams apr\u00e8s 90,2 milliards de dirhams en 2020. \u00abDe ce fait, Bank Al-Maghrib a r\u00e9duit le volume de ses injections de liquidit\u00e9 qui a atteint en moyenne hebdomadaire 82,9 milliards de dirhams apr\u00e8s 96,3 milliards en 2020\u00bb, peut-on retenir de la DEPF qui note qu\u2019apr\u00e8s l\u2019accentuation enregistr\u00e9e au cours du troisi\u00e8me trimestre 2021, le besoin en liquidit\u00e9 des banques s\u2019est att\u00e9nu\u00e9 au quatri\u00e8me trimestre 2021 \u00e0 70 milliards de dirhams en moyenne hebdomadaire.
\n\u00abCette \u00e9volution est en relation, particuli\u00e8rement, avec l\u2019am\u00e9lioration des r\u00e9serves de change\u00bb, peut-on retenir dans ce sens. Dans ce contexte, la banque centrale a r\u00e9duit le volume de ses injections de liquidit\u00e9 qui s\u2019est \u00e9tabli en moyenne hebdomadaire \u00e0 83,4 milliards de dirhams apr\u00e8s 97 milliards de dirhams au troisi\u00e8me trimestre de 2021.
\nLes interventions de Bank Al-Maghrib ont port\u00e9, essentiellement, sur les avances \u00e0 7 jours sur appels d\u2019offres (34,5 MMDH), les pr\u00eats garantis accord\u00e9s dans le cadre des programmes de soutien au financement de la tr\u00e8s petite, petite et moyenne entreprise (24,7 MMDH) et les op\u00e9rations de pensions livr\u00e9es (24,3 MMDH). Quant au taux interbancaire moyen pond\u00e9r\u00e9 au jour le jour (TIMPJJ), il se maintient depuis le 18 juin 2020 en \u00e9volution quasi stable, align\u00e9e sur le taux directeur \u00e0 1,50%.
\nS\u2019agissant du volume moyen des transactions interbancaires, il a recul\u00e9 par rapport au T3-2021 de 7,6% pour se situer \u00e0 3,3 milliards de dirhams.
\nEn outre, la DEPF rappelle dans sa publication que lors de son conseil du 21 d\u00e9cembre 2021, Bank Al-Maghrib a d\u00e9cid\u00e9 de maintenir le taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 1,5%, jugeant qu\u2019il demeure appropri\u00e9 et que l\u2019orientation de la politique mon\u00e9taire reste largement accommodante, assurant des conditions de financement ad\u00e9quates.
\nLe taux interbancaire a poursuivi sa baisse, enregistrant un recul de 29 points de base par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e 2020 pour se situer en moyenne \u00e0 1,5% en 2021. Le volume moyen des transactions interbancaires, quant \u00e0 lui, a recul\u00e9, en glissement annuel, de 14,8%, \u00e0 4,1 milliards de dirhams en 2021.<\/p>\n<\/div>\n

Auteur: Kawtar Tali
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