{"id":140270,"date":"2022-02-07T09:25:57","date_gmt":"2022-02-07T14:25:57","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/le-contrat-de-liquidite-desormais-obligatoire-pour-ladmission-dune-valeur-a-la-cote-de-la-bvmac-2\/"},"modified":"2022-02-07T09:25:57","modified_gmt":"2022-02-07T14:25:57","slug":"le-contrat-de-liquidite-desormais-obligatoire-pour-ladmission-dune-valeur-a-la-cote-de-la-bvmac-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/le-contrat-de-liquidite-desormais-obligatoire-pour-ladmission-dune-valeur-a-la-cote-de-la-bvmac-2\/","title":{"rendered":"Le contrat de liquidit\u00e9 d\u00e9sormais obligatoire pour l\u2019admission d\u2019une valeur \u00e0 la cote de la Bvmac"},"content":{"rendered":"
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\u00ab\u00a0En termes de physionomie de march\u00e9, aucune transaction n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e\u00a0\u00bb. Cette phrase revient de mani\u00e8re syst\u00e9matique \u00e0 l\u2019issue des s\u00e9ances de cotation \u00e0 la Bourse des valeurs mobili\u00e8res d\u2019Afrique Centrale(Bvmac). Dans le fonds, elle trahit\u00a0les difficult\u00e9s du march\u00e9 \u00e0 acheter ou \u00e0 vendre des actifs\u00a0;\u00a0preuve de l\u2019illiquidit\u00e9 des titres. On dit d\u2019un titre qu\u2019il est liquide\u00a0lorsque les conditions du march\u00e9 permettent de l\u2019acheter et de le vendre\u00a0rapidement<\/strong>\u00a0sans en impacter le prix.\u00a0Au 31 d\u00e9cembre 2021, le compartiment Actions de la BVMAC affiche un ratio moyen de liquidit\u00e9 de 0,32% tandis que celui des obligations affiche 0,6%.<\/p>\n

Lire aussi : BVMAC : 950 000 titres obligataires cherchent preneur<\/a><\/strong><\/p>\n

Pour inverser la tendance, le conseil d\u2019administration de la Bvmac a d\u00e9cid\u00e9 de syst\u00e9matiser, pour les \u00e9metteurs de valeurs mobili\u00e8res, l\u2019obligation de signer un contrat de liquidit\u00e9 avec une soci\u00e9t\u00e9 de bourse. \u00a0\u00a0L\u2019info a \u00e9t\u00e9 rendue publique le 28 janvier dernier par Louis Banga Ntolo \u00e0 travers deux avis visant \u00e0 encadrer cette d\u00e9cision.\u00a0Concr\u00e8tement,\u00a0les \u00e9metteurs sollicitant l\u2019admission de leurs titres \u00e0 la c\u00f4te doivent mettre \u00e0 la disposition d\u2019une SDB avec lesquels ils ont sign\u00e9 lesdits contrats,\u00a0une enveloppe financi\u00e8re et des titres en utilisant comme assiette, le volume de l\u2019emprunt souscrit par les investisseurs personnes-physiques. Le taux est fix\u00e9 \u00e0 2% et 0,5% de l\u2019assiette respectivement pour le montant en esp\u00e8ces et la dotation en titres. D\u00e8s lors, la soci\u00e9t\u00e9 de bourse est tenue d\u2019intervenir sur la plateforme de la Bvmac en \u00ab\u00a0offrant \u00e0 la vente ou \u00e0 l\u2019achat et\/ou les deux, le titre concern\u00e9 d\u00e8s lors qu\u2019elle constate que sur une p\u00e9riode d\u2019une semaine allant de lundi \u00e0 vendredi, il n\u2019y a eu aucun \u00e9change relevant de l\u2019activit\u00e9 normale du march\u00e9 boursier sur ce titre pour lequel il assure l\u2019animation contractuellement\u00a0\u00bb peut-on lire sur l\u2019Avis N\u00b0 002\/2022 sign\u00e9 de Louis Banga Ntolo. Pour les valeurs d\u00e9j\u00e0 c\u00f4t\u00e9s \u00e0 la bourse, il leur est accord\u00e9 un moratoire de 3 mois \u00e0 l\u2019effet de se conformer \u00e0 cette disposition.<\/p>\n

Relever le niveau de transactions<\/strong><\/p>\n

Tel qu\u2019\u00e9voqu\u00e9, les contrats de liquidit\u00e9s visent en gros \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer la rotation des titres sur le march\u00e9, car il est tr\u00e8s fr\u00e9quent de rencontrer des offres de ventes qui ne trouvent pas preneur, ou encore des demandes qui restent infructueuses pendant des mois. \u00ab\u00a0Les petits porteurs et m\u00eame les plus gros comme les asset manager ont besoin de sortir et de rentrer dans le march\u00e9 le plus fr\u00e9quemment possible. Soit pour g\u00e9rer leur tr\u00e9sorerie soit pour sp\u00e9culer en faisant des prises de b\u00e9n\u00e9fices lorsque les cours deviennent favorables. Les asset manager par exemple doivent faire face au rachat de parts de\u00a0 temps en temps ils doivent eux-m\u00eames vendre pour pouvoir d\u00e9sint\u00e9resser ceux qui veulent sortir et si le march\u00e9 ne pr\u00e9sente pas de contrepartie leur travail est fauss\u00e9\u00bb commente Louis Banga Ntolo, joint par EcoMatin.<\/p>\n

Lire aussi : Bvmac : les investisseurs se ruent vers les obligations du Congo<\/a><\/strong><\/p>\n

Pour les \u00e9metteurs, c\u2019est de l\u2019argent en plus dont il faudra se s\u00e9parer pour n\u00e9gocier les co\u00fbts internes de cette nouvelle disposition.\u00a0C\u00f4t\u00e9 soci\u00e9t\u00e9s de bourses, l\u2019opportunit\u00e9 est bonne \u00e0 saisir\u00a0car\u00a0 derri\u00e8re ce contrat il y a une double r\u00e9mun\u00e9ration pour elles. \u00ab\u00a0R\u00e9mun\u00e9ration de l\u2019\u00e9metteur et r\u00e9mun\u00e9ration\u00a0 sur les transactions ; encore qu\u2019un march\u00e9 secondaire qui permet de d\u00e9nouer des transactions encourage\u00a0 les\u00a0 investisseurs \u00e0\u00a0 y adh\u00e9rer\u00a0\u00bb r\u00e9agit Pierre Kammogne, Directeur G\u00e9n\u00e9ral d\u2019Afriland Bourse and Investment, soci\u00e9t\u00e9 de bourse agr\u00e9\u00e9e par la Cosumaf.<\/p>\n

Une mesure \u00e0 approfondir<\/strong><\/strong><\/p>\n

Si le march\u00e9 accueille favorablement cette nouvelle disposition r\u00e9glementaire qui vise \u00e0 redynamiser la place boursi\u00e8re, les sp\u00e9cialistes affichent encore quelques r\u00e9ticences quant aux effets qu\u2019elle pourra provoquer r\u00e9ellement. La raison\u00a0? La r\u00e9duction de l\u2019assiette de base aux seuls souscriptions des personnes physiques or leur participation sur les op\u00e9rations, est tr\u00e8s marginale\u00a0; le march\u00e9 \u00e9tant domin\u00e9 par les investisseurs institutionnels et les banques. A titre d\u2019exemple, sur l\u2019emprunt obligataire de l\u2019Etat du Congo \u00ab\u00a0EOCG 6,25% net 2021-2026\u00a0\u00bb les souscriptions des personnes physiques ne repr\u00e9sentaient que 0,2%. Sur les 115 milliards r\u00e9cemment mobilis\u00e9s par la Bdeac \u00e0 travers l\u2019\u00e9mission des titres de cr\u00e9ance, les personnes physiques n\u2019ont pourvu qu\u2019un montant de 2,1 milliards de FCFA. \u00ab\u00a0C\u2019est une mesure qu\u2019il faudrait \u00e0 mon avis approfondir car les montants dont il est question ne sont pas assez significatifs pour impulser v\u00e9ritablement du mouvement sur la place boursi\u00e8re. Je doute que cela puisse favoriser la liquidit\u00e9 du march\u00e9 compte tenu du faible volume de souscription des investisseurs personnes physiques\u00a0\u00bb commente un expert financier. Cependant il ne faudrait pas oublier la charge que cela pourrait repr\u00e9senter pour les \u00e9metteurs en car de syst\u00e9matisation \u00e0 tous les souscripteurs.\u00a0\u00ab\u00a0Il fallait bien commencer quelque part et le Conseil \u00e0 d\u00e9cid\u00e9 de fixer cela comme assiette minimum les \u00e9metteurs pouvant aller plus loins puisque les achats ou vente d\u2019animation\u00a0 ne sont ni des dettes ni des engagements additionnel mais de \u00e0 pur gestion de tr\u00e9sorerie qui se traduit soit par des rachats de ses propres titres \u00e9mis soit par leur vente. Le sujet est celui des co\u00fbts des interm\u00e9diaires soci\u00e9t\u00e9 de bourse que les \u00e9metteurs vont consid\u00e9rer comme charge additionnelle dans leur compte d\u2019exploitation\u00a0\u00bb r\u00e9agit Louis Banga Ntolo.<\/p>\n

Lire aussi : Financement des \u00e9conomies de la Cemac, d\u00e9velopper le march\u00e9 financier\u2026: les missions du conseil d\u2019administration de la Bvmac \u00e0 Louis Banga Ntolo<\/a><\/strong><\/p>\n

L\u2019article Le contrat de liquidit\u00e9 d\u00e9sormais obligatoire pour l\u2019admission d\u2019une valeur \u00e0 la cote de la Bvmac<\/a> est apparu en premier sur EcoMatin<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n

Auteur: EcoMatin
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\u00ab\u00a0En termes de physionomie de march\u00e9, aucune transaction n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e\u00a0\u00bb. Cette phrase revient de mani\u00e8re syst\u00e9matique \u00e0 l\u2019issue des s\u00e9ances de cotation \u00e0 la Bourse des valeurs mobili\u00e8res d\u2019Afrique Centrale(Bvmac). Dans le fonds, elle trahit\u00a0les difficult\u00e9s du march\u00e9 \u00e0 acheter ou \u00e0 vendre des actifs\u00a0;\u00a0preuve de l\u2019illiquidit\u00e9 des titres. On dit d\u2019un titre qu\u2019il […]<\/p>\n","protected":false},"author":1969,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[82,78],"tags":[],"class_list":["post-140270","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cameroun","category-economie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/140270","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1969"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=140270"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/140270\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=140270"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=140270"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=140270"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}