{"id":149700,"date":"2022-06-08T12:07:40","date_gmt":"2022-06-08T16:07:40","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/marches-des-capitaux-pourquoi-les-tresors-publics-de-la-cemac-doivent-recourir-aux-agences-de-notation\/"},"modified":"2022-06-08T12:07:40","modified_gmt":"2022-06-08T16:07:40","slug":"marches-des-capitaux-pourquoi-les-tresors-publics-de-la-cemac-doivent-recourir-aux-agences-de-notation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/marches-des-capitaux-pourquoi-les-tresors-publics-de-la-cemac-doivent-recourir-aux-agences-de-notation\/","title":{"rendered":"March\u00e9s des capitaux : pourquoi les tr\u00e9sors publics de la Cemac doivent recourir aux agences de notation"},"content":{"rendered":"
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La premi\u00e8re session ordinaire du Cadre permanent de concertation des Tr\u00e9sors publics de la Cemac (CPC-TP), tenu \u00e0 Douala du 10 au 11 mars 2022 faisait office de rampe de lancement de cette nouvelle institution. Quatre mois apr\u00e8s, le CPC- TP Cemac se penche, \u00e0 l\u2019occasion de sa deuxi\u00e8me session, sur l\u2019\u00e9volution du march\u00e9 des valeurs du tr\u00e9sor de la Cemac et aper\u00e7u d\u2019autres places financi\u00e8res, le suivi des recommandations de la premi\u00e8re session, la gestion des risques li\u00e9s aux activit\u00e9s des \u00c9tats de la Cemac sur le march\u00e9, les outils de pilotage des interventions de l\u2019\u00c9tat sur le march\u00e9, et le dispositif de suivi des risques syst\u00e9miques li\u00e9s aux march\u00e9s des capitaux par la Banque centrale. Les responsables du Tr\u00e9sor des pays de la Cemac se sont \u00e9galement pench\u00e9s sur le dispositif de pond\u00e9ration du risque souverain par le superviseur bancaire, et sur le m\u00e9canisme de notation financi\u00e8re des \u00e9metteurs souverains.<\/p>\n

L\u2019importance de la notation<\/strong><\/p>\n

D\u2019apr\u00e8s Samuel Tela, le Directeur de la Tr\u00e9sorerie au minist\u00e8re des Finances et Pr\u00e9sident du Comit\u00e9 permanent de concertation des Tr\u00e9sors publics de la Cemac, les \u00e9changes sur la probl\u00e9matique de la notation souveraine sont capitales pour les \u00c9tats, dans le cadre de leurs op\u00e9rations sur le march\u00e9: \u00abUn investisseur n\u2019a pas toujours une parfaite connaissance du pays \u00e9metteur, d\u2019o\u00f9 l\u2019importance de se soumettre \u00e0 l\u2019activit\u00e9 des agences de notation. L\u2019agence de notation est une agence ind\u00e9pendante qui donne une note pour qualifier le degr\u00e9 de risque auquel les investisseurs pourraient \u00eatre soumis. La notation va donc consister \u00e0 faire une analyse de l\u2019environnement socio\u00e9conomique et politique de chaque \u00e9metteur afin de montrer sa capacit\u00e9 \u00e0 rembourser ses dettes \u00e0 date\u00bb, a-t-il clarifi\u00e9.<\/p>\n

Lire aussi : Vers le lancement de la premi\u00e8re agence notation financi\u00e8re de la CEMAC<\/a><\/strong><\/p>\n

C\u2019est dans ce cadre qu\u2019Aur\u00e9lien Mali, le vice-pr\u00e9sident de l\u2019agence de notation Moodys, Stanislas Zeze et Jean Paul Tonga, respectivement pr\u00e9sident directeur g\u00e9n\u00e9ral et vice-pr\u00e9sident de l\u2019agence Bloomfield ont \u00e9t\u00e9 sollicit\u00e9s afin d\u2019apporter leurs expertises dans ce domaine. \u00abEn fonction des r\u00e9sultats de leurs analyses, les agences attribuent une note qui \u00e9value le risque de non-remboursement, le rating d\u2019un \u00c9tat refl\u00e9tant son risque de non-remboursement, s\u2019accoutumer \u00e0 se faire noter devrait conduire les \u00c9tats \u00e0 adopter des bonnes pratiques en mati\u00e8re de gestion des finances publiques et \u00e0 mettre en oeuvre des politiques \u00e9conomiques plus ambitieuses et porteuses de croissance, ce qui devrait contribuer \u00e0 faire baisser les rendements exig\u00e9s par les investisseurs sur le march\u00e9 des titres publics\u00bb, ajoute Samuel Tela.<\/p>\n

Pond\u00e9rations des titres<\/strong><\/p>\n

Toutefois, la zone Cemac affiche \u00e0 fin avril 2022, en termes d\u2019\u00e9volution du march\u00e9 des valeurs du tr\u00e9sor, un encours des valeurs du tr\u00e9sor culminant \u00e0 5074,01 milliards de FCFA. Les achats-ventes des titres sont pass\u00e9s de 786,9 milliards de FCFA \u00e0 fin mars 2022 \u00e0 977 milliards de FCFA \u00e0 fin avril 2022. Quant aux pensions-livr\u00e9es interbancaires, elles sont pass\u00e9es de 342,4 milliards de FCFA \u00e0 fin mars \u00e0 557,3 milliards de FCFA \u00e0 fin avril 2022. Sous la m\u00eame p\u00e9riode, les transferts franco ont connu un mouvement significatif de 1584,2 milliards de FCFA \u00e0 fin mars \u00e0 1995,8 milliards de FCFA \u00e0 fin avril 2022. Pour les taux de couverture, la sous-r\u00e9gion affiche un taux de 102,85% \u00e0 fin avril 2022 (93,92% \u00e0 fin mars 2022).<\/p>\n

Lire aussi : Cemac : les Tr\u00e9sors publics \u00e9valuent leur notation financi\u00e8re<\/a><\/strong><\/p>\n

La deuxi\u00e8me session du CPC-TP conna\u00eetra \u00e9galement des \u00e9changes sur la pond\u00e9ration des titres publics assur\u00e9e par la Cobac. Sur ce point pr\u00e9cis, les pays de la Cemac soumettent la volont\u00e9 des \u00c9tats \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une r\u00e9duction ou de la nullit\u00e9 du taux de pond\u00e9ration. Cr\u00e9\u00e9 le 18 novembre 2021, le CPC- TP Cemac est une tribune de discussions des questions relatives au d\u00e9veloppement du march\u00e9 des valeurs du Tr\u00e9sor de la Cemac, ainsi que de partage d\u2019exp\u00e9riences en mati\u00e8re d\u2019\u00e9laboration du plan annuel de tr\u00e9sorerie et de la strat\u00e9gie d\u2019\u00e9mission des valeurs du Tr\u00e9sor, de pr\u00e9paration et de mise en oeuvre du calendrier des \u00e9missions, puis d\u2019animation du r\u00e9seau des Sp\u00e9cialistes en valeurs du Tr\u00e9sor. \u00c9taient pr\u00e9sents au CPC-TP Cemac ll, Raymond Yoka-Ikama du Tr\u00e9sor du Congo, Denise Hora Tombidam, de la Centrafrique, Georgette Oko Z\u2019Eyang du Gabon, Benjamin Abaga Nchama, de la Guin\u00e9e \u00c9quatoriale, et Doumde Monhassengar, du Tr\u00e9sor public Tchadien.<\/p>\n

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Auteur: Georges Semey
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