{"id":153874,"date":"2022-08-01T08:00:25","date_gmt":"2022-08-01T12:00:25","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/stabilite-financiere-des-previsions-plutot-rassurantes-pour-2023\/"},"modified":"2022-08-01T08:00:25","modified_gmt":"2022-08-01T12:00:25","slug":"stabilite-financiere-des-previsions-plutot-rassurantes-pour-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/stabilite-financiere-des-previsions-plutot-rassurantes-pour-2023\/","title":{"rendered":"Stabilit\u00e9 financi\u00e8re\u00a0: Des pr\u00e9visions plut\u00f4t rassurantes pour 2023"},"content":{"rendered":"
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En d\u00e9pit de l\u2019incertitude qui plane<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n

Les perspectives \u00e9conomiques se situent \u00e0 un niveau d\u2019incertitude \u00e9lev\u00e9. C\u2019est ce que l\u2019on peut relever du rapport annuel sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re \u00e9labor\u00e9 conjointement par Bank Al-Maghrib, l\u2019ACAPS et l\u2019AMMC. Se r\u00e9f\u00e9rant aux trois institutions, ces incertitudes restent en lien avec les tensions g\u00e9opolitiques en Ukraine et la contreperformance pr\u00e9vue du secteur agricole. \u00abLes perspectives \u00e9conomiques pour les ann\u00e9es 2022 et 2023 sont consid\u00e9rablement affect\u00e9es par les r\u00e9percussions du conflit russo-ukrainien qui intervient \u00e0 un moment o\u00f9 l\u2019\u00e9conomie marocaine est encore fragilis\u00e9e par les perturbations persistantes de la crise sanitaire et la mauvaise performance attendue du secteur agricole\u00bb, indique le rapport \u00e0 ce propos. Les anticipations faites dans ce sens tablent sur une croissance en nette d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration. Elle devrait ainsi s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1% en 2022 avant d\u2019atteindre une acc\u00e9l\u00e9ration de 4% en 2023. \u00abEn regard de la situation qui se profile, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire devrait atteindre 6,3% du PIB en 2022\u00bb, peut-on relever dudit document.<\/p>\n

Cette pr\u00e9vision intervient sous l\u2019hypoth\u00e8se de la mobilisation des ressources d\u00e9coulant des m\u00e9canismes de financement sp\u00e9cifiques et des recettes de monopoles. Un all\u00e9gement est attendu en 2023 et ce en raison de l\u2019am\u00e9lioration pr\u00e9vue des rentr\u00e9es fiscales. Le d\u00e9ficit budg\u00e9taire s\u2019\u00e9tablirait ainsi autour de 5,6% en 2023. Parall\u00e8lement, le ratio de la dette du Tr\u00e9sor sur le PIB devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 70,1% en 2022 et \u00e0 70,7% en 2023. \u00abCette dynamique haussi\u00e8re du ratio de la dette pourrait r\u00e9duire les marges de man\u0153uvre sur le plan budg\u00e9taire et accentuer davantage les vuln\u00e9rabilit\u00e9s qui p\u00e8sent sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re\u00bb, commentent les trois institutions dans leur r\u00e9cent rapport.
\nS\u2019agissant de l\u2019inflation, le rapport anticipe un taux de 5,3% en 2022. Cette hausse r\u00e9sulterait de la hausse de sa composante sous-jacente et l\u2019envol\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie et des produits de base sur les march\u00e9s mondiaux et ce dans le sillage de la crise ukrainienne. En 2023, l\u2019inflation d\u00e9c\u00e8lerait \u00e0 2%. Au-del\u00e0 des pr\u00e9visions, le rapport donne un aper\u00e7u sur l\u2019\u00e9volution des principaux agr\u00e9gats financiers au titre de l\u2019exercice 2021. Tour d\u2019horizon.<\/p>\n

M\u00e9nages\u00a0: Un patrimoine de plus de 919 milliards de dirhams<\/strong><\/span><\/p>\n

Bank Al-Maghrib, l\u2019ACAPS et l\u2019AMMC rel\u00e8vent une progression stable du patrimoine financier des m\u00e9nages. Il s\u2019est accru de 5%, soit au m\u00eame rythme qu\u2019en 2020. On rel\u00e8ve dans ce sens un montant global de 919,5 milliards de dirhams dont 754 milliards de dirhams sous forme de d\u00e9p\u00f4ts bancaires. L\u2019ann\u00e9e 2021 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une hausse de 4,8% de la dette des m\u00e9nages. Cette derni\u00e8re a atteint 386 milliards de dirhams revenant ainsi \u00e0 un niveau de progression d\u2019avant-crise. Leurs cr\u00e9ances en souffrance ont totalis\u00e9 38,8 milliards de dirhams, en augmentation de 9,3% contre 20,9% une ann\u00e9e auparavant et repr\u00e9sentant 10,1% du total des cr\u00e9dits accord\u00e9s aux m\u00e9nages contre 9,6% en 2020 et 7,6% en moyenne sur la p\u00e9riode 2015-2019. \u00abLes entreprises non financi\u00e8res (ENF) publiques et priv\u00e9es, quant \u00e0 elles, ont vu leur dette financi\u00e8re (bancaire,obligataire et ext\u00e9rieure) d\u00e9c\u00e9l\u00e9rer de nouveau \u00e0 1,6% en 2021 contre 2,4% en 2020, repr\u00e9sentant ainsi 69,3% du PIB\u00bb, lit-on du rapport. Et de poursuivre que \u00abce ralentissement recouvre un repli de 2% de l\u2019endettement des entreprises publiques dont la dette financi\u00e8re s\u2019est inscrite en baisse depuis 2015 et une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de l\u2019endettement financier des entreprises priv\u00e9es \u00e0 un rythme de 3,2% en 2021, en lien notamment avec le ralentissement de sa composante bancaire\u00bb. Notons que les cr\u00e9ances en souffrance des ENF se sont accrues de 6,6% en 2021, \u00e0 61 milliards de dirhams, apr\u00e8s un accroissement de 11,3% en 2020, maintenant ainsi leur taux de d\u00e9faut \u00e0 11,3%.
\nBanques et assurance\u00a0: Une bonne dynamique
\nen 2021<\/p>\n

Par ailleurs, la r\u00e9silience des banques marocaines s\u2019est confirm\u00e9e en 2021. Le secteur est parvenu \u00e0 consolider sa situation financi\u00e8re redressant ainsi l\u2019ensemble de ses indicateurs par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Les banques ont ainsi r\u00e9alis\u00e9 un r\u00e9sultat net cumul\u00e9 en hausse de 76,4% apr\u00e8s la contraction de 43,2% en 2020. Le rapport fait relever \u00e9galement un ralentissement de la sinistralit\u00e9 aussi bien pour les pr\u00eats accord\u00e9s aux m\u00e9nages que ceux destin\u00e9s aux ENF. Ainsi, le portefeuille des cr\u00e9ances en souffrance des banques a cumul\u00e9 un montant de 85 milliards de dirhams, en att\u00e9nuation par rapport \u00e0 2020 (6,7\u00a0% contre 14\u00a0%).<\/p>\n

S\u2019agissant de la capitalisation, les ratios de solvabilit\u00e9 et de fonds propres de premi\u00e8re cat\u00e9gorie des banques se situent, \u00e0 fin 2021, \u00e0 15,8\u00a0% et 12%, sur base sociale (contre 15,7% et 11,4 respectivement en 2020) pour des minimas r\u00e9glementaires de 12% et 9%. Une att\u00e9nuation des tensions sur la liquidit\u00e9 des banques a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 observ\u00e9e au titre de l\u2019exercice 2021. Un all\u00e9gement port\u00e9 par l\u2019am\u00e9lioration du niveau des r\u00e9serves de changes. \u00abLe recours des banques aux avances de la banque centrale a totalis\u00e9 un montant de 83 milliards de dirhams en moyenne journali\u00e8re, en baisse de pr\u00e8s de 14 milliards de dirhams par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e 2020\u00bb, peut-on lire dans ce sens. Pour ce qui est des assurances, le secteur a affich\u00e9 une bonne dynamique en 2021 atteignant ainsi un niveau de croissance de 9,9% contre 1% en 2020. Le r\u00e9sultat financier a rebondi de 64,7% profitant de la bonne performance du march\u00e9 boursier tandis que la marge d\u2019exploitation s\u2019est repli\u00e9e en raison notamment de l\u2019augmentation de la sinistralit\u00e9 qui a retrouv\u00e9 son niveau d\u2019avant-crise. \u00abCes \u00e9volutions ont permis de faire progresser le r\u00e9sultat de 35% et hisser le taux de rendement des fonds propres (ROE) \u00e0 9,5%, un niveau proche de celui enregistr\u00e9 avant le d\u00e9clenchement de la crise sanitaire\u00bb, explique le rapport.<\/p>\n

March\u00e9 de capitaux : La valorisation \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 malgr\u00e9 tout<\/strong><\/span><\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 du march\u00e9 de capitaux, l\u2019indice de performance du march\u00e9 boursier MASI a enregistr\u00e9 une hausse importante de 18,35% d\u00e9passant son niveau maximal d\u2019avant-crise. Par ailleurs, la valorisation globale du march\u00e9 \u00e0 fin 2021 s\u2019inscrit en net recul apr\u00e8s une ann\u00e9e 2020 exceptionnelle, mais reste \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9. Le ratio de liquidit\u00e9 du march\u00e9 enregistre, quant \u00e0 lui, une am\u00e9lioration estim\u00e9e \u00e0 9,9% contre 8,8% en 2020. Pour ce qui est des \u00e9missions de titres de capital sur le march\u00e9 boursier, elles demeurent limit\u00e9es selon ledit rapport. Le volume atteint se chiffre \u00e0 3 milliards de dirhams, soit un niveau comparable \u00e0 2020. Il est \u00e0 noter que les soci\u00e9t\u00e9s de Bourse ont dispos\u00e9 en 2021 d\u2019une bonne assise financi\u00e8re, en am\u00e9lioration de 123,6% du r\u00e9sultat net global.<\/p>\n<\/div>\n

Auteur: ALM
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