L\u2019inflation reste la menace principale pour l\u2019\u00e9conomie tunisienne, elle\u00a0 s\u2019est \u00e9tablie\u00a0 \u00e0 7,5%, pour toute l\u2019ann\u00e9e 2018, contre 6,4% en 2017, 4,2% en 2016 et 4,1% en 2015.<\/p>\n
l\u2019IPC a enregistr\u00e9, au terme du premier mois de l\u2019ann\u00e9e en cours une baisse pour atteindre 7.1%, contre 7,5% un mois auparavant.<\/p>\n
N\u00e9anmoins, \u00e0 moyen terme, une att\u00e9nuation graduelle de L\u2019inflation est attendue pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 6,7% en 2019 et 6% en 2020<\/p>\n
Quelles sont les causes et les cons\u00e9quences de cette augmentation autoentretenue du niveau g\u00e9n\u00e9ral des prix et comment lutte-t-on contre cette derni\u00e8re?<\/p>\n
En Tunisie, les principaux facteurs \u00e0 l\u2019origine de l\u2019inflation sont les suivants =:<\/p>\n
L\u2019inflation produit des effets sur le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages. Si les prix augmentent plus vite que les salaires, cela entra\u00eene une baisse de la quantit\u00e9 de biens et services qu\u2019un m\u00e9nage peut acheter.<\/p>\n
L\u2019inflation peut p\u00e9naliser la comp\u00e9titivit\u00e9 d\u2019une \u00e9conomie et le commerce ext\u00e9rieur (les produits import\u00e9s peuvent devenir moins chers que les produits domestiques).<\/p>\n
L\u2019inflation p\u00e9nalise surtout l\u2019\u00e9pargne en entra\u00eenant une perte de valeur des sommes \u00e9pargn\u00e9es et en diminuant le taux de rendement.<\/p>\n
Pour lutter contre l’inflation, les pouvoirs publics peuvent en effet agir par le contr\u00f4le tant du budget et de la monnaie que par celui des prix et des revenus.<\/p>\n
Prenant en compte la conjoncture \u00e9conomique en Tunisie les options possibles pour agir contre l\u2019inflation sont les suivantes :<\/p>\n
Tenant compte de la hausse des pressions inflationnistes, la Banque centrale a augment\u00e9 son taux directeur en avril 2017 pour le porter \u00e0 5 % puis en mars 2018 pour le porter \u00e0 5.75 %. Elle a d\u00e9cid\u00e9 ensuite de le relever, ce mardi 19 f\u00e9vrier 2019, de 100 points de base, le portant ainsi \u00e0 7,75% par an.<\/p>\n
Le taux\u00a0 du march\u00e9 mon\u00e9taire est consid\u00e9r\u00e9 comme l\u2019instrument principal de la politique mon\u00e9taire dont la transmission reste limit\u00e9e puisque les prix administr\u00e9s repr\u00e9sentent environ un quart de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation<\/p>\n
Les\u00a0 questions qui se posent sont nombreuses, est ce qu\u2019une inflation essentiellement import\u00e9e peut \u00eatre combattue par l\u2019augmentation des taux? Comment, en effet, stopper une inflation qui trouve son origine dans une zone dont la politique \u00e9conomique nous \u00e9chappe? La BCT resserre sa politique mon\u00e9taire en augmentant les taux, une orientation qui aura simplement pour effet de faire grimper le ch\u00f4mage, d\u00e9j\u00e0 \u00e0 plus de 15%, sans exercer aucun effet sur une inflation essentiellement import\u00e9e. M\u00eame sans ce tour de vis, le cercle vicieux qui se met en place est d\u00e9j\u00e0 destructeur: la baisse du pouvoir d’achat p\u00e8se sur la consommation int\u00e9rieure, ce qui d\u00e9truit des emplois; l’aggravation du ch\u00f4mage r\u00e9duit davantage le pouvoir d’achat, et ainsi de suite.<\/p>\n
En se r\u00e9f\u00e9rant au dernier rapport de\u00a0 l\u2019OCDE et Afin d\u2019ancrer les anticipations d\u2019inflation, un objectif explicite d\u2019inflation devrait \u00eatre adopt\u00e9 par la Banque Centrale de Tunisie \u00e0 l\u2019instar de nombreux pays de l\u2019OCDE et \u00e9mergents qui ont introduit avec succ\u00e8s un r\u00e9gime de ciblage de l\u2019inflation notamment l\u2019Afrique du Sud, le Canada, le Chili, la Colombie, l\u2019Inde, les Philippines, le Royaume-Uni et la Su\u00e8de. N\u00e9anmoins, ce ciblage ne pourra \u00eatre mis en place que lorsque certains pr\u00e9 requis seront atteints comme un syst\u00e8me bancaire solide, des march\u00e9s financiers d\u00e9velopp\u00e9s, la stabilit\u00e9 macro\u00e9conomique et l\u2019ouverture du compte de capital.<\/p>\n
Au final, il ressort que l\u2019utilisation de la politique mon\u00e9taire dans un objectif de stabilisation des prix peut pr\u00e9senter des co\u00fbts et ne fait donc pas l\u2019unanimit\u00e9 chez les \u00e9conomistes, Les politiques anti-inflationnistes sont d\u2019ordres structurels \u00e9conomiques et non conjoncturels.<\/p>\n