Les comptes 2025 de la SNH r\u00e9v\u00e8lent un contraste marqu\u00e9 entre l\u2019\u00e9volution de l\u2019activit\u00e9 commerciale et la performance financi\u00e8re globale. Dans le p\u00e9rim\u00e8tre audit\u00e9 de la \u00ab gestion du portefeuille \u00bb, le chiffre d\u2019affaires progresse l\u00e9g\u00e8rement, passant de 5,23 milliards \u00e0 5,55 milliards de FCFA. Cette hausse, principalement li\u00e9e aux ventes de produits fabriqu\u00e9s, n\u2019a toutefois pas suffi \u00e0 enrayer la d\u00e9gradation des r\u00e9sultats op\u00e9rationnels.<\/p>\n
La valeur ajout\u00e9e a recul\u00e9 de 35,6 %, \u00e0 9,05 milliards de FCFA, tandis que l\u2019exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation est pass\u00e9 d\u2019un solde positif de 1,72 milliard en 2024 \u00e0 une perte de 3,36 milliards en 2025. Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation s\u2019est ainsi d\u00e9t\u00e9rior\u00e9, atteignant -12,47 milliards de FCFA contre -6,53 milliards un an auparavant.<\/p>\n
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Cette pression provient notamment de la progression des charges. Les services ext\u00e9rieurs ont augment\u00e9 de 23 %, \u00e0 6,43 milliards de FCFA, tandis que les imp\u00f4ts et taxes ont bondi \u00e0 1,64 milliard, sous l\u2019effet notamment de la hausse des p\u00e9nalit\u00e9s et amendes fiscales. Les autres charges ont \u00e9galement progress\u00e9 de 80 %, \u00e0 5,28 milliards de FCFA. Cette contribution reste n\u00e9anmoins en recul de 24,1 % par rapport \u00e0 2024. Les revenus de placement ont notamment chut\u00e9 de 57,2 %, \u00e0 2,24 milliards de FCFA. Les commissaires aux comptes ont n\u00e9anmoins formul\u00e9 des r\u00e9serves, notamment sur la comptabilisation d\u2019un investissement de 10 millions de dollars dans le projet CSTAR Tank Farm et sur l\u2019\u00e9valuation de certaines provisions. Les r\u00e9sultats 2025 confirment ainsi une d\u00e9pendance accrue de la SNH aux revenus financiers pour maintenir sa rentabilit\u00e9.<\/p>\n
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Si la SNH affiche encore un b\u00e9n\u00e9fice, celui-ci repose largement sur ses revenus financiers. Le r\u00e9sultat financier atteint 43,88 milliards de FCFA en 2025, principalement gr\u00e2ce aux revenus issus des participations, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 41,64 milliards de FCFA.<\/p>\n
Apr\u00e8s prise en compte de ces revenus financiers et d\u2019une charge fiscale de 11,43 milliards de FCFA, le r\u00e9sultat net ressort \u00e0 19,98 milliards de FCFA. Sans cet apport financier, la SNH aurait enregistr\u00e9 une perte sur l\u2019exercice.
Sur le plan financier, l\u2019entreprise conserve une structure robuste avec 270,28 milliards de FCFA de capitaux propres et aucun endettement bancaire ou obligataire. Sa tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9tablit toutefois \u00e0 159,21 milliards de FCFA, en baisse de 7,32 milliards sur un an.<\/p>\n