{"id":190101,"date":"2026-07-30T13:15:42","date_gmt":"2026-07-30T17:15:42","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/private-equity-pourquoi-les-fonds-dinvestissement-redeviennent-les-partenaires-strategiques-des-entreprises-marocaines\/"},"modified":"2026-07-30T13:15:42","modified_gmt":"2026-07-30T17:15:42","slug":"private-equity-pourquoi-les-fonds-dinvestissement-redeviennent-les-partenaires-strategiques-des-entreprises-marocaines","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/private-equity-pourquoi-les-fonds-dinvestissement-redeviennent-les-partenaires-strategiques-des-entreprises-marocaines\/","title":{"rendered":"Private equity: Pourquoi les fonds d\u2019investissement redeviennent les partenaires strat\u00e9giques des entreprises marocaines"},"content":{"rendered":"

Apr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es de relative prudence, le capital-investissement (private equity) conna\u00eet un net regain d\u2019activit\u00e9 au Maroc. Record de d\u00e9sinvestissements, retour des investisseurs institutionnels, multiplication des introductions en Bourse et acc\u00e9l\u00e9ration des grands chantiers li\u00e9s \u00e0 la Coupe du Monde 2030 redonnent un nouvel \u00e9lan \u00e0 un march\u00e9 en pleine transformation. Mais les attentes des entreprises ont, elles aussi, profond\u00e9ment \u00e9volu\u00e9.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Le capital-investissement retrouve des couleurs au Maroc. Longtemps marqu\u00e9 par une certaine retenue des investisseurs, le secteur affiche aujourd\u2019hui des indicateurs au vert. Les derni\u00e8res donn\u00e9es publi\u00e9es par l\u2019Association marocaine des investisseurs en capital (AMIC) t\u00e9moignent d\u2019une reprise tangible de l\u2019activit\u00e9, port\u00e9e aussi bien par un niveau record de d\u00e9sinvestissements que par le retour de la confiance des investisseurs institutionnels.<\/p>\n

Pour Mohamed Reda El Ouazzani, Chief Executive Officer d\u2019ATLAVEST Capital, cette dynamique ne rel\u00e8ve pas d\u2019un simple rebond conjoncturel. Elle traduit l\u2019entr\u00e9e du march\u00e9 marocain dans un nouveau cycle de maturit\u00e9, soutenu par les grands projets structurants du Royaume, l\u2019\u00e9volution des besoins des entreprises et la diversification des perspectives de sortie offertes aux investisseurs.<\/p>\n

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Selon l\u2019expert, plusieurs facteurs convergent aujourd\u2019hui pour expliquer ce regain d\u2019int\u00e9r\u00eat. \u00abApr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es de prudence, le capital-investissement conna\u00eet un v\u00e9ritable regain au Maroc. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de l\u2019AMIC montrent un record de d\u00e9sinvestissements, avec un montant total de 4.534 millions de dirhams en 2025, Al Mada Ventures s\u2019imposant comme le leader de ces investissements, t\u00e9moignant d\u2019un retour de la confiance des investisseurs institutionnels. \u00bb<\/p>\n

Cette dynamique s\u2019appuie notamment sur les investissements massifs engag\u00e9s dans la perspective de la Coupe du Monde 2030. \u00ab Les grands projets li\u00e9s \u00e0 la Coupe du Monde 2030 stimulent notamment les secteurs du BTP, des infrastructures et de la logistique. Des entreprises accompagn\u00e9es par des fonds, comme TGCC, ont pu acc\u00e9l\u00e9rer leur croissance jusqu\u2019\u00e0 r\u00e9ussir une introduction en Bourse, offrant ainsi des perspectives de sortie attractives aux investisseurs. \u00bb<\/p>\n

Pour Mohamed Reda El Ouazzani, cette tendance devrait s\u2019inscrire dans la dur\u00e9e. \u00abLa poursuite des privatisations, l\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs internationaux et le besoin de nombreuses entreprises de financer leur d\u00e9veloppement devraient continuer \u00e0 soutenir cette dynamique dans les ann\u00e9es \u00e0 venir. \u00bb<\/p>\n

Du financement \u00e0 la cr\u00e9ation de valeur<\/strong><\/p>\n

Le m\u00e9tier du private equity \u00e9volue profond\u00e9ment. Les fonds ne sont plus uniquement sollicit\u00e9s pour leurs capacit\u00e9s financi\u00e8res. \u00ab Aujourd\u2019hui, les entreprises ne recherchent plus uniquement des capitaux, car le financement seul ne suffit plus. Elles attendent des fonds un v\u00e9ritable accompagnement strat\u00e9gique en mati\u00e8re de gouvernance, de d\u00e9veloppement, de mise en relation et d\u2019acc\u00e8s \u00e0 de nouveaux march\u00e9s. \u00bb<\/p>\n

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Cette transformation refl\u00e8te \u00e9galement l\u2019\u00e9volution du profil des dirigeants. Au-del\u00e0 de l\u2019apport en fonds propres, les investisseurs interviennent d\u00e9sormais dans des domaines de plus en plus strat\u00e9giques : op\u00e9rations de croissance externe, d\u00e9veloppement international, transformation digitale ou pr\u00e9paration d\u2019une introduction en Bourse. \u00ab Les fonds apportent \u00e9galement une expertise pr\u00e9cieuse pour les acquisitions, l\u2019expansion internationale et la pr\u00e9paration d\u2019une introduction en Bourse, qui constitue souvent la meilleure strat\u00e9gie de sortie. Ils accompagnent aussi les entreprises dans leur transformation digitale, en ligne avec les ambitions du Maroc en mati\u00e8re de digitalisation. \u00bb<\/p>\n

Selon lui, une nouvelle g\u00e9n\u00e9ration d\u2019entrepreneurs est en train de modifier les relations entre investisseurs et entreprises. \u00ab La nouvelle g\u00e9n\u00e9ration d\u2019entrepreneurs privil\u00e9gie de plus en plus des partenaires de long terme capables de cr\u00e9er de la valeur, plut\u00f4t que de simples investisseurs financiers. \u00bb<\/p>\n

Les secteurs les plus recherch\u00e9s \u00e9voluent<\/strong><\/p>\n

Si certains secteurs historiques continuent d\u2019attirer les capitaux, les crit\u00e8res d\u2019investissement deviennent plus exigeants. Pour Mohamed Reda El Ouazzani, les investisseurs ciblent aujourd\u2019hui les activit\u00e9s directement align\u00e9es avec les grandes priorit\u00e9s \u00e9conomiques du Royaume.<\/p>\n

\u00ab Les investisseurs s\u2019int\u00e9ressent principalement aux secteurs de l\u2019industrie, de l\u2019automobile, du tourisme, du retail, ainsi qu\u2019\u00e0 la sant\u00e9 et aux industries pharmaceutiques. Ces secteurs b\u00e9n\u00e9ficient des grandes orientations strat\u00e9giques du Royaume et offrent un fort potentiel de croissance.\u00bb<\/p>\n

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Mais au-del\u00e0 des secteurs, les fonds recherchent d\u00e9sormais des entreprises capables de d\u00e9montrer leur capacit\u00e9 \u00e0 changer d\u2019\u00e9chelle. \u00abNous observons \u00e9galement un int\u00e9r\u00eat croissant pour les entreprises capables de d\u00e9montrer une gouvernance solide, un mod\u00e8le \u00e9conomique scalable et un potentiel d\u2019expansion, notamment \u00e0 l\u2019international. Les r\u00e9centes lev\u00e9es de fonds et introductions en Bourse dans les secteurs de la sant\u00e9 et de la pharmacie confirment cette tendance. \u00bb<\/p>\n

Cette \u00e9volution transforme \u00e9galement la mission des fonds d\u2019investissement. Pour l\u2019expert, leur r\u00f4le consiste d\u00e9sormais \u00e0 pr\u00e9parer les entreprises \u00e0 devenir des acteurs capables de r\u00e9pondre aux standards des investisseurs internationaux.<\/p>\n

\u00ab Les fonds ne se contentent plus d\u2019investir, ils pr\u00e9parent les entreprises \u00e0 devenir des acteurs institutionnels. Ils les accompagnent dans la digitalisation, l\u2019am\u00e9lioration de la gouvernance, l\u2019int\u00e9gration des crit\u00e8res ESG et la structuration de leurs processus. \u00bb<\/p>\n

Cette mont\u00e9e en gamme poursuit un objectif clair. \u00ab L\u2019objectif est de les rendre pr\u00eates \u00e0 franchir une nouvelle \u00e9tape, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019une expansion internationale, d\u2019une lev\u00e9e de fonds ou d\u2019une introduction en Bourse, tout en maximisant la cr\u00e9ation de valeur. \u00bb<\/p>\n

Vers un nouveau cycle de croissance<\/strong><\/p>\n

Pour Mohamed Reda El Ouazzani, les conditions semblent aujourd\u2019hui r\u00e9unies pour permettre au private equity marocain d\u2019entrer dans une nouvelle phase de d\u00e9veloppement.<\/p>\n

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\u00ab Oui, je pense que le Maroc est entr\u00e9 dans un nouveau cycle de croissance du private equity. La multiplication des introductions en Bourse sur la Bourse de Casablanca renforcera la confiance des dirigeants en offrant des perspectives de sortie plus nombreuses et plus attractives pour les investisseurs. \u00bb<\/p>\n

L\u2019expert estime toutefois que plusieurs leviers devront continuer \u00e0 \u00eatre actionn\u00e9s afin de maintenir cette dynamique. \u00ab La poursuite des privatisations, l\u2019am\u00e9lioration du cadre r\u00e9glementaire et le d\u00e9veloppement de nouveaux instruments financiers permettront \u00e9galement d\u2019attirer davantage de capitaux, aussi bien nationaux qu\u2019internationaux. \u00bb<\/p>\n

Mais la responsabilit\u00e9 incombe \u00e9galement aux entreprises elles-m\u00eames. \u00ab Les entreprises devront continuer \u00e0 renforcer leur gouvernance, leur transparence financi\u00e8re et leur structuration afin de r\u00e9pondre aux standards des investisseurs institutionnels. C\u2019est ainsi que le Maroc pourra faire \u00e9merger davantage de champions nationaux capables de se d\u00e9velopper \u00e0 l\u2019international \u00bb, pr\u00e9cise ce dernier.<\/p>\n

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Au-del\u00e0 du retour des capitaux, le private equity marocain change donc de nature. Les fonds ne se limitent plus \u00e0 financer la croissance : ils accompagnent la transformation des entreprises, renforcent leur gouvernance, acc\u00e9l\u00e8rent leur digitalisation et les pr\u00e9parent \u00e0 acc\u00e9der aux march\u00e9s internationaux ou aux march\u00e9s financiers.<\/p>\n

Dans un contexte marqu\u00e9 par les grands projets d\u2019infrastructure, la relance des introductions en Bourse et l\u2019ambition du Royaume de faire \u00e9merger de nouveaux champions industriels et technologiques, le capital-investissement appara\u00eet plus que jamais comme un levier strat\u00e9gique de comp\u00e9titivit\u00e9. Pour les entreprises marocaines, l\u2019enjeu n\u2019est plus seulement de trouver des financements, mais de s\u2019entourer de partenaires capables d\u2019accompagner durablement leur changement d\u2019\u00e9chelle.<\/p>\n

Auteur: Wafaa Mellouk
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