{"id":190843,"date":"2026-08-17T13:16:17","date_gmt":"2026-08-17T17:16:17","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/lintelligence-artificielle-sera-t-elle-a-lorigine-de-la-prochaine-crise-financiere-par-charaf-louhmadi\/"},"modified":"2026-08-17T13:16:17","modified_gmt":"2026-08-17T17:16:17","slug":"lintelligence-artificielle-sera-t-elle-a-lorigine-de-la-prochaine-crise-financiere-par-charaf-louhmadi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/lintelligence-artificielle-sera-t-elle-a-lorigine-de-la-prochaine-crise-financiere-par-charaf-louhmadi\/","title":{"rendered":"L\u2019intelligence artificielle sera-t-elle \u00e0 l\u2019origine de la prochaine crise financi\u00e8re ? [Par Charaf Louhmadi*]"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A chaque crise financi\u00e8re majeure, on retrouve presque souvent et syst\u00e9matiquement un catalyseur financier ou technologique\u00a0: \u00a0La titrisation en 2008\u00a0; Internet et sa bulle en 2000\u00a0; l\u2019automobile, la radio et les march\u00e9s actions en 1929 ou encore les chemins de fer en 1873.<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ainsi p\u00e9riodiquement, une innovation r\u00e9elle qui porte des gains de productivit\u00e9 bien r\u00e9els, a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un dangereux emballement que les march\u00e9s financiers, les r\u00e9gulateurs et les m\u00e9nages et n\u2019ont pas su contenir.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019intelligence artificielle semble cocher aujourd\u2019hui toutes les cases du candidat id\u00e9al : valorisations boursi\u00e8res extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9es et concentr\u00e9es en une poign\u00e9e de protagonistes, promesses de transformation majeure et profonde\u00a0 de la soci\u00e9t\u00e9, et enfin un v\u00e9ritable choc \u00e9conomique dont les effets sur l\u2019emploi, sur les in\u00e9galit\u00e9s et sur les prix pourraient mener vers un point de non-retour.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>L\u2019emploi, premi\u00e8re ligne de fracture<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les vagues d\u2019automatisation pr\u00e9c\u00e9dentes prenaient pour cible les m\u00e9tiers dont les t\u00e2ches sont r\u00e9p\u00e9titives ou manuelles. Cette fois-ci, avec l\u2019intelligence artificielle g\u00e9n\u00e9rative, ce sont les classes moyennes qualifi\u00e9es qui sont cibl\u00e9es\u00a0; comptables, d\u00e9veloppeurs, traducteurs, analystes, financiers\u2026<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Or on sait que c\u2019est la classe moyenne qui porte en grande partie la consommation, les encours des cr\u00e9dits bancaires (immobiliers ou \u00e0 la consommation) et d\u00e9tient une \u00e9pargne significative. Une destruction ne serait-ce que partielle d\u2019emplois affectant cette cat\u00e9gorie aurait des impacts significatifs sur l\u2019\u00e9conomie du pays\u00a0; soient la hausse des d\u00e9fauts sur les cr\u00e9dits bancaires et une compression g\u00e9n\u00e9rale de la demande et des revenus.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019histoire enseigne que les gains de productivit\u00e9 cr\u00e9ent <em>in fine<\/em> plus d\u2019emplois qu\u2019ils n\u2019en d\u00e9truisent. Cependant, la transition peut durer une g\u00e9n\u00e9ration et les march\u00e9s financiers ne raisonnent justement pas \u00e0 l\u2019\u00e9chelle d\u2019une g\u00e9n\u00e9ration\u00a0: Si le diff\u00e9rentiel entre destruction rapide et recr\u00e9ation lente d\u2019emplois se concr\u00e9tise, le choc de demande cons\u00e9quent suffirait \u00e0 fragiliser les bilans bancaires faisant augmenter l\u2019\u00e9mergence d\u2019une crise financi\u00e8re et \u00e9conomique.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Par ailleurs, de nombreuses entreprises ont r\u00e9duit leurs effectifs en justifiant ces op\u00e9rations par des automatisations IA\u00a0:<\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Capgemini qui envisage la suppression de 2400 postes en France<\/li>\n<li>IBM qui se serait s\u00e9par\u00e9e de plusieurs milliers de salari\u00e9s, notamment dans les fonctions RH remplac\u00e9es par son agent IA AskRH<\/li>\n<li>Salesforce qui fait la promotion de l\u2019IA agentique annonce vouloir supprimer 4000 postes principalement au sein du support client<\/li>\n<li>Amazon qui a annonc\u00e9 la suppression potentielle de 14 000 emplois et que l\u2019IA prendra en charge davantage de t\u00e2ches internes<\/li>\n<li>HP qui pr\u00e9voit un plan de suppression de plusieurs milliers de postes \u00e0 l\u2019horizon 2028 et qui a annonc\u00e9 vouloir augmenter sa productivit\u00e9 par l\u2019adoption massive de l\u2019intelligence artificielle<\/li>\n<li>Duolingo qui promeut l\u2019IA et a d\u00e9j\u00e0 supprim\u00e9 plus de 10% de ses sous-traitants traducteurs<\/li>\n<li>La fintech su\u00e9doise Klarna a annonc\u00e9 avoir r\u00e9duit ses effectifs (environ 1000 personnes concern\u00e9es) post d\u00e9ploiement d\u2019assistants virtuels IA<\/li>\n<li>Les entreprises SAP, Lufthansa et Microsoft pr\u00e9voient \u00e9galement des suppressions de postes non n\u00e9gligeables en lien avec l\u2019utilisation massive d\u2019agents IA<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un d\u00e9bat persiste sur les liens r\u00e9els entre IA et suppressions de postes : certaines entreprises invoquent l\u2019IA pour justifier des coupes budg\u00e9taires dans les effectifs motiv\u00e9es par des raisons plus complexes\u00a0; dont la rationalisation des co\u00fbts ou encore les conjonctures internes ou externes. L\u2019IA sert parfois de narrative pour optimiser les co\u00fbts.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Le train de l\u2019A ne repassera pas : la crise des laiss\u00e9s-pour-compte<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Autre point important, celui de la disparit\u00e9. En termes de b\u00e9n\u00e9fices, l\u2019IA ne les diffuse pas mais les concentre\u00a0: Des entreprises int\u00e8grent massivement les outils IA et d\u2019autres ne les embarquent pas, par cons\u00e9quent, l\u2019\u00e9cart de productivit\u00e9 se creuse \u00e0 une vitesse impressionnante. On peut lire ces \u00e9carts dans les capitalisations boursi\u00e8res d\u2019entreprises qui profitent pleinement de la \u00ab\u00a0vague IA\u00a0\u00bb \u00e0 l\u2019image de NVIDIA.\u00a0 Les start-up technologiques protagonistes de l\u2019intelligence artificielle (Open AI, Anthropic..) ont vu leur valorisation exploser suite aux successives lev\u00e9es de fonds plus spectaculaires les unes que les autres.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La m\u00eame fracture concerne les individus : entre le cadre \u00ab augment\u00e9 \u00bb par l\u2019IA, dont la productivit\u00e9 et la r\u00e9mun\u00e9ration s\u2019envolent, et le travailleur qui rate le train, la divergence des trajectoires alimente un ressentiment et une mat\u00e9rialisation \u00e9conomique concr\u00e8te. \u00a0<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En outre et \u00e0 l\u2019\u00e9chelle des nations : les pays qui produisent et exportent les semi-conducteurs, produisent les mod\u00e8les (IA) \u00a0et captent les donn\u00e9es r\u00e9coltent les rentes de l\u2019IA ; les autres pays deviennent des consommateurs d\u00e9pendants d\u2019une technologie qu\u2019ils ne contr\u00f4lent pas.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette triple concentration\u00a0; capitalistique, sociale et g\u00e9opolitique repr\u00e9sente un facteur d\u2019instabilit\u00e9 syst\u00e9mique.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Trop de richesse, trop vite : le paradoxe inflationniste<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si l\u2019IA tient ses promesses, elle sera un vecteur d\u2019exc\u00e8s de richesse et d\u2019abondance qui g\u00e9n\u00e9rera des gains de productivit\u00e9 et une cr\u00e9ation de valeur d\u2019une ampleur comparable \u00e0 celle de l\u2019\u00e9lectrification.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cependant, une richesse cr\u00e9\u00e9e rapidement et trop concentr\u00e9e, ne se dilue pas paisiblement dans l\u2019\u00e9conomie : elle cherche des actifs. Elle amplifie dans un premier temps les prix de l\u2019immobilier dans les m\u00e9tropoles technologiques puis les valorisations priv\u00e9es, l\u2019art et les actifs rares. Ainsi, on se dirige d\u2019abord vers une inflation patrimoniale avant d\u2019\u00eatre une inflation de biens et services. Dans un second temps, l\u2019IA nourrit une demande de consommation port\u00e9e par les \u00ab\u00a0gagnants\u00a0\u00bb de cette technologie.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A noter que l\u2019IA est elle-m\u00eame \u00e9nergivore : la course aux infrastructures de calcul exerce d\u2019ores-et-d\u00e9j\u00e0 une pression sur les prix de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et sur les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le sc\u00e9nario d\u2019une inflation port\u00e9e par l\u2019abondance de l\u2019IA m\u00e8nerait \u00e0 une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ce qui asphyxierait davantage les classes moyennes et augmenterait la probabilit\u00e9 d\u2019une crise financi\u00e8re.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>La crise ne viendra pas de l\u2019IA, mais de ce que nous en ferons<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019intelligence artificielle ne provoquera pas m\u00e9caniquement la prochaine crise financi\u00e8re. Mais elle en r\u00e9unit les ingr\u00e9dients classiques : une innovation extraordinaire qui justifie l\u2019euphorie en particulier des investisseurs, une concentration extr\u00eame des gains, un choc social sur l\u2019emploi susceptible de briser la demande, et une dynamique inflationniste qui contraindrait les banques centrales \u00e0 une hausse des taux et les banques commerciales \u00e0 du \u00ab\u00a0credit crunch\u00a0\u00bb.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La question n\u2019est donc pas de savoir si l\u2019IA cr\u00e9era de la valeur, elle en cr\u00e9era. La question est de savoir si nos institutions financi\u00e8res, mon\u00e9taires et sociales sauront absorber une transformation qui va plus vite qu\u2019elles.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">* <strong><em>Charaf Louhmadi est consultant, chroniqueur &amp; auteur d\u2019ouvrages. Il est ing\u00e9nieur financier, auteur de l\u2019ouvrage \u00ab Fragments d\u2019histoire des crises financi\u00e8res \u00bb et intervenant au sein du p\u00f4le L\u00e9onard de Vinci, ainsi qu\u2019\u00e0 IMT Atlantique. Il publie des chroniques \u00e9conomiques et financi\u00e8res pour la presse espagnole et portugaise dans \u00ab RankiaPro Europe Magazine\u00bb.<\/em><\/strong><\/p>\n<p>Auteur: Charaf Louhmadi<br \/>\n<a href=\"https:\/\/www.challenge.ma\/lintelligence-artificielle-sera-t-elle-a-lorigine-de-la-prochaine-crise-financiere-par-charaf-louhmadi-323516\/\">Cliquez ici pour lire l&rsquo;article depuis sa source.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A chaque crise financi\u00e8re majeure, on retrouve presque souvent et syst\u00e9matiquement un catalyseur financier ou technologique\u00a0: \u00a0La titrisation en 2008\u00a0; Internet et sa bulle en 2000\u00a0; l\u2019automobile, la radio et les march\u00e9s actions en 1929 ou encore les chemins de fer en 1873. 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