{"id":191065,"date":"2026-08-21T13:16:06","date_gmt":"2026-08-21T17:16:06","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/marche-de-change-le-dirham-devrait-rester-stable-face-au-dollar\/"},"modified":"2026-08-21T13:16:06","modified_gmt":"2026-08-21T17:16:06","slug":"marche-de-change-le-dirham-devrait-rester-stable-face-au-dollar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/marche-de-change-le-dirham-devrait-rester-stable-face-au-dollar\/","title":{"rendered":"March\u00e9 de change: le dirham devrait rester stable face au dollar"},"content":{"rendered":"

Malgr\u00e9 les incertitudes qui continuent de peser sur les march\u00e9s internationaux, les perspectives du dirham marocain face au dollar restent relativement stables. Attijari Global Research (AGR) maintient sa pr\u00e9vision de change \u00e0 9,30 dirhams pour un dollar sur les horizons d\u2019un, deux et trois mois.<\/strong><\/p>\n

Le march\u00e9 des change marocain devrait conna\u00eetre une p\u00e9riode de relative accalmie. Dans sa derni\u00e8re note \u00ab Weekly Mad Insights \u2013 Currencies \u00bb, Attijari Global Research conserve en effet son objectif de 9,30 dirhams pour un dollar \u00e0 trois horizons successifs : un mois, deux mois et trois mois. Cette pr\u00e9vision intervient alors que le contexte international demeure marqu\u00e9 par les incertitudes li\u00e9es \u00e0 la conjoncture mondiale et aux orientations des grandes banques centrales.<\/p>\n

Cette stabilit\u00e9 attendue repose principalement sur deux facteurs. Le premier concerne l\u2019\u00e9volution anticip\u00e9e de la parit\u00e9 euro\/dollar. Les brokers suivis par AGR pr\u00e9voient une appr\u00e9ciation du billet vert face \u00e0 la monnaie europ\u00e9enne au cours des prochains mois. Cette \u00e9volution est importante pour le dirham, dont la trajectoire reste fortement influenc\u00e9e par l\u2019euro en raison du poids des \u00e9changes commerciaux et financiers du Maroc avec l\u2019Europe.<\/p>\n

Lire aussi | Le dirham s\u2019appr\u00e9cie l\u00e9g\u00e8rement face \u00e0 l\u2019euro et au dollar<\/a><\/strong><\/p>\n

Dans ce sc\u00e9nario, un dollar plus solide face \u00e0 l\u2019euro ne devrait donc pas n\u00e9cessairement provoquer une forte d\u00e9pr\u00e9ciation du dirham. Au contraire, les m\u00e9canismes de cotation de la monnaie nationale pourraient contribuer \u00e0 maintenir la paire USD\/MAD autour des niveaux actuellement observ\u00e9s. Le cours spot se situait ainsi \u00e0 9,32 dirhams pour un dollar, soit un niveau tr\u00e8s proche de la cible de 9,30 retenue par AGR.\u00a0<\/p>\n

Le deuxi\u00e8me \u00e9l\u00e9ment mis en avant par les analystes concerne les conditions de liquidit\u00e9 sur le march\u00e9 des changes. Les spreads devraient progressivement se r\u00e9duire \u00e0 l\u2019horizon d\u2019un mois, avant de se stabiliser sur les deux et trois prochains mois. Cette normalisation traduirait une am\u00e9lioration de la fluidit\u00e9 du march\u00e9 apr\u00e8s les tensions enregistr\u00e9es r\u00e9cemment.<\/p>\n

Pour les entreprises, cette \u00e9volution constitue un signal plut\u00f4t favorable. Une volatilit\u00e9 limit\u00e9e du dollar facilite en effet la gestion du risque de change, notamment pour les importateurs dont les achats sont libell\u00e9s en devise am\u00e9ricaine. Elle permet \u00e9galement aux op\u00e9rateurs de mieux anticiper le co\u00fbt de leurs approvisionnements et de s\u00e9curiser leurs op\u00e9rations de couverture.<\/p>\n

Lire aussi |\u00a0Maroc: le d\u00e9ficit budg\u00e9taire r\u00e9duit de plus de 4 MMDH \u00e0 fin juillet<\/a><\/strong><\/p>\n

La situation appara\u00eet \u00e9galement relativement stable du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019euro. AGR maintient sa cible \u00e0 10,59 dirhams pour un euro sur les trois prochains mois, contre un cours spot de 10,74 dirhams. L\u2019\u00e9cart entre le niveau actuel et la pr\u00e9vision laisse ainsi entrevoir une l\u00e9g\u00e8re correction de l\u2019euro face au dirham \u00e0 court terme.<\/p>\n

Pour les exportateurs marocains vers la zone euro, une telle \u00e9volution pourrait toutefois avoir des effets moins favorables, notamment sur la conversion en dirhams de leurs recettes. \u00c0 l\u2019inverse, les importateurs de produits europ\u00e9ens pourraient b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un euro l\u00e9g\u00e8rement moins cher.<\/p>\n

Au-del\u00e0 de ces projections, AGR conserve n\u00e9anmoins une approche prudente. Les march\u00e9s restent expos\u00e9s aux d\u00e9cisions des grandes banques centrales, \u00e0 l\u2019\u00e9volution du dollar et aux changements rapides des anticipations des investisseurs. Une modification des conditions internationales pourrait donc rapidement remettre de la volatilit\u00e9 sur les devises.<\/p>\n

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Pour l\u2019heure, le sc\u00e9nario privil\u00e9gi\u00e9 par AGR reste celui d\u2019un dirham r\u00e9silient et d\u2019un couple USD\/MAD \u00e9voluant dans une zone \u00e9troite autour de 9,30 dirhams. Une stabilit\u00e9 qui offre davantage de visibilit\u00e9 aux entreprises marocaines, dans un environnement mondial o\u00f9 l\u2019incertitude demeure pourtant \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n

Auteur: Ismail Saraoui
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