{"id":193114,"date":"2026-10-12T13:16:48","date_gmt":"2026-10-12T17:16:48","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/pourquoi-les-marches-percoivent-la-france-comme-lhomme-malade-de-leurope\/"},"modified":"2026-10-12T13:16:48","modified_gmt":"2026-10-12T17:16:48","slug":"pourquoi-les-marches-percoivent-la-france-comme-lhomme-malade-de-leurope","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/pourquoi-les-marches-percoivent-la-france-comme-lhomme-malade-de-leurope\/","title":{"rendered":"Pourquoi les march\u00e9s per\u00e7oivent la France comme \u00ab\u00a0l\u2019homme malade de l\u2019Europe\u00a0\u00bb"},"content":{"rendered":"

\u00ab\u00a0Homme malade de l\u2019Europe\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0nouvelle Gr\u00e8ce ?\u00a0\u00bb : la France est au c\u0153ur des pr\u00e9occupations des march\u00e9s internationaux. Comment s\u2019explique cette crise de confiance, qui fait bondir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la dette fran\u00e7aise depuis plusieurs semaines ?<\/strong><\/p>\n

Pourquoi la perception de la France a-t-elle chang\u00e9 ?<\/strong><\/p>\n

Dans le contexte mondial de mont\u00e9e des taux en raison de la flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole, \u00ab\u00a0les pays ayant les finances publiques les plus d\u00e9t\u00e9rior\u00e9es \u2013 c\u2019est le cas de la France \u2013 sont les plus sanctionn\u00e9s\u00a0\u00bb, explique Lilia Peytavin, analyste de JP Morgan AM.<\/p>\n

La France a pourtant longtemps b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de \u00ab\u00a0la taille de son \u00e9conomie, de sa solidit\u00e9 institutionnelle et de celle de la zone euro\u00a0\u00bb, explique \u00e0 l\u2019AFP Jochen Stanzl, analyste pour la banque allemand Consorsbank. Cette perception s\u2019est progressivement d\u00e9grad\u00e9e avec la dissolution de l\u2019Assembl\u00e9e nationale. L\u2019envol\u00e9e de son d\u00e9ficit, le blocage politique annonc\u00e9 sur le budget 2027 et l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9lection pr\u00e9sidentielle accroissent les doutes.<\/p>\n

Lire aussi |\u00a0Des Etats-Unis \u00e0 la France, le co\u00fbt de la dette inqui\u00e8te les gouvernements occidentaux<\/a><\/strong><\/p>\n

\u00ab\u00a0Les march\u00e9s connaissaient l\u2019\u00e9tat des finances publiques (fran\u00e7aises) mais ils avaient confiance dans un syst\u00e8me politique stable, ce qui n\u2019est plus tellement le cas\u00a0\u00bb, abonde Andrzej Szczepaniak, chef \u00e9conomiste chez Nomura, bas\u00e9 \u00e0 Londres.<\/p>\n

La f\u00e9brilit\u00e9 s\u2019installe<\/strong><\/p>\n

La sanction de l\u2019agence de notation Moody\u2019s, attendue le 23 octobre prochain, accentue la pression, alors que le gouverneur de la Banque de France Emmanuel Moulin s\u2019est inqui\u00e9t\u00e9 cette semaine dans le Financial Times du risque que la France soit \u00ab\u00a0\u00e9trangl\u00e9e par les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Certaines banques et des acteurs institutionnels \u00ab\u00a0pourraient se positionner contre la dette fran\u00e7aise, mais aussi contre le march\u00e9 fran\u00e7ais\u00a0\u00bb, relevait il y a d\u00e9j\u00e0 plusieurs semaines Christopher Dembik, conseiller en strat\u00e9gie d\u2019investissement pour le fonds suisse Pictet.<\/p>\n

Entre-temps, le co\u00fbt de l\u2019emprunt \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dix ans a grimp\u00e9 sur le march\u00e9 obligataire jusqu\u2019\u00e0 4,99% d\u00e9but octobre, au plus haut depuis 2002 et lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019arbitrer, le choix des investisseurs \u00e9trangers se fait parfois au d\u00e9triment de l\u2019Hexagone.<\/p>\n

Lire aussi | Fitch d\u00e9grade la note de la France \u00e0 cause de sa dette colossale<\/a><\/strong><\/p>\n

Un nouvel acronyme injurieux a vu le jour, d\u00e9signant la France comme \u00ab\u00a0Frogs\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0grenouilles\u00a0\u00bb en anglais, mais qui signifie aussi \u00ab\u00a0French Oversized Government and Social Security\u00a0\u00bb (\u00ab\u00a0\u00c9tat et S\u00e9curit\u00e9 sociale fran\u00e7ais surdimensionn\u00e9s\u00a0\u00bb), apr\u00e8s les \u00ab\u00a0Pigs\u00a0\u00bb (cochons) qui d\u00e9signait les pays du sud de l\u2019Europe pendant la crise de 2011-2012.<\/p>\n

Fait rarissime, plusieurs soci\u00e9t\u00e9s du CAC 40 ont emprunt\u00e9 ces derni\u00e8res semaines \u00e0 un taux moins \u00e9lev\u00e9 que l\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais, comme LVMH ou TotalEnergies, alors que les \u00c9tats sont g\u00e9n\u00e9ralement jug\u00e9s plus s\u00fbrs que les soci\u00e9t\u00e9s priv\u00e9es.<\/p>\n

Une crise comparable \u00e0 la Gr\u00e8ce ?<\/strong><\/p>\n

Est-ce pour autant le d\u00e9but d\u2019un sc\u00e9nario \u00e0 la grecque ? \u00ab\u00a0On en est loin. La France n\u2019a pas un probl\u00e8me imm\u00e9diat de financement, et seulement 14% de la dette arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2027\u00a0\u00bb, explique Nicolas Forest, directeur des investissements de Candriam, bas\u00e9 au Luxembourg.<\/p>\n

En visite \u00e0 Londres, Roland Lescure a assur\u00e9 n\u2019avoir \u00ab\u00a0aucun probl\u00e8me\u00a0\u00bb pour placer la dette fran\u00e7aise sur les march\u00e9s, se voulant rassurant apr\u00e8s des propos rapport\u00e9s par le Wall Street Journal selon lesquels il avait affirm\u00e9 qu\u2019il \u00e9tait \u00ab\u00a0un peu plus complexe en ce moment\u00a0\u00bb d\u2019\u00e9couler des titres \u00e0 30 ans.<\/p>\n

Lire aussi |\u00a0La France au pr\u00e9cipice d\u2019une crise financi\u00e8re majeure<\/a><\/strong><\/p>\n

Lors de la derni\u00e8re \u00e9mission de Bercy, il y a ainsi eu deux fois plus de demande que d\u2019offre pour 6 milliards d\u2019euros de titres. Toutefois, \u00ab\u00a0l\u2019inqui\u00e9tude des march\u00e9s porte plut\u00f4t sur la volont\u00e9 et la cr\u00e9dibilit\u00e9 politiques \u00e0 r\u00e9duire les d\u00e9ficits \u00e0 moyen terme\u00a0\u00bb ce qui \u00ab\u00a0est une question qui se pose, avec les candidats \u00e0 la pr\u00e9sidentielle\u00a0\u00bb, estime Nicolas Forest.<\/p>\n

La pr\u00e9sidentielle en ligne de mire<\/strong><\/p>\n

Le gestionnaire am\u00e9ricain Vangard, qui g\u00e8re 12.000 milliards de dollars, s\u2019est inqui\u00e9t\u00e9 dans le Financial Times d\u2019un \u00ab\u00a0risque de surench\u00e8re politique\u00a0\u00bb qui aboutirait \u00e0 gonfler encore les d\u00e9penses budg\u00e9taires, en vue de l\u2019\u00e9lection pr\u00e9sidentielle de 2027. La mont\u00e9e dans les sondages du candidat de la gauche radicale Jean-Luc M\u00e9lenchon et sa proposition d\u2019annuler la partie de la dette d\u00e9tenue par la Banque de France (20% du total) fait figure d\u2019\u00e9pouvantail pour les march\u00e9s.<\/p>\n

Quitte \u00e0 lui pr\u00e9f\u00e9rer la candidate d\u2019extr\u00eame droite Marine Le Pen, favorite des sondages, \u00ab\u00a0per\u00e7ue, \u00e0 tort ou \u00e0 raison, comme un moindre mal\u00a0\u00bb, m\u00eame si le \u00ab\u00a0sc\u00e9nario id\u00e9al [pour les march\u00e9s financiers] serait un candidat centriste\u00a0\u00bb, explique Vincent Juvyns, analyste pour ING Belgique.<\/p>\n

Lire aussi | La France face \u00e0 une situation institutionnelle in\u00e9dite<\/a><\/strong><\/p>\n

A ses yeux, nombre d\u2019investisseurs anticipent un tournant possible en France semblable \u00e0 ce qu\u2019a v\u00e9cu l\u2019Italie avec Giorgia Meloni, issue du post-fascisme mais dont la politique \u00e9conomique a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9e comme favorable aux march\u00e9s financiers : l\u2019Italie emprunte d\u00e9sormais moins cher que la France.<\/p>\n

Dans une op\u00e9ration s\u00e9duction, Mme Le Pen a promis mardi, si elle devenait pr\u00e9sidente, \u00ab\u00a0140 milliards d\u2019euros nets d\u2019\u00e9conomies\u00a0\u00bb d\u2019ici 2032 et un retour du d\u00e9ficit sous les 3% du PIB d\u00e8s 2030. Cela n\u2019a toutefois quasiment pas eu d\u2019impact sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n

Challenge (Avec AFP)<\/strong><\/p>\n

Auteur: Challenge
\nCliquez ici pour lire l’article depuis sa source.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00ab\u00a0Homme malade de l\u2019Europe\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0nouvelle Gr\u00e8ce ?\u00a0\u00bb : la France est au c\u0153ur des pr\u00e9occupations des march\u00e9s internationaux. Comment s\u2019explique cette crise de confiance, qui fait bondir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la dette fran\u00e7aise depuis plusieurs semaines ? Pourquoi la perception de la France a-t-elle chang\u00e9 ? Dans le contexte mondial de mont\u00e9e des taux […]<\/p>\n","protected":false},"author":1787,"featured_media":193115,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"https:\/\/www.challenge.ma\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Paris_BdF-scaled.jpg","fifu_image_alt":"Pourquoi les march\u00e9s per\u00e7oivent la France comme \u00ab\u00a0l\u2019homme malade de l\u2019Europe\u00a0\u00bb","footnotes":""},"categories":[78,54],"tags":[],"class_list":["post-193114","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economie","category-maroc"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/193114","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1787"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=193114"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/193114\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/media\/193115"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=193114"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=193114"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=193114"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}