{"id":19915,"date":"2019-03-06T11:49:23","date_gmt":"2019-03-06T16:49:23","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/rencontre-bmce-capital-la-diversification-des-sources-de-financements-veritable-opportunite-pour-les-pme\/"},"modified":"2019-03-06T11:49:23","modified_gmt":"2019-03-06T16:49:23","slug":"rencontre-bmce-capital-la-diversification-des-sources-de-financements-veritable-opportunite-pour-les-pme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/rencontre-bmce-capital-la-diversification-des-sources-de-financements-veritable-opportunite-pour-les-pme\/","title":{"rendered":"Rencontre BMCE Capital : La diversification des sources de financements, v\u00e9ritable opportunit\u00e9 pour les PME"},"content":{"rendered":"
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PARTAGER Rencontre BMCE Capital : La diversification des sources de financements, v\u00e9ritable opportunit\u00e9 pour les PME<\/p><\/div>\n

Le financement du d\u00e9veloppement des entreprises est une probl\u00e9matique qui ne date pas d\u2019hier. Et depuis la crise de 2008, le probl\u00e8me n\u2019a fait que s\u2019amplifier. Face \u00e0 l\u2019obligation de se plier aux nouvelles r\u00e8gles prudentielles de B\u00e2le, les banques font face \u00e0 de fortes pressions dans la s\u00e9lection des cr\u00e9dits qu\u2019elles octroient, et, plus que jamais, elles ne peuvent \u00e0 elles seules assurer le financement de l\u2019\u00e9conomie. Ce souci de l\u2019acc\u00e8s au financement touche particuli\u00e8rement les PME, qui pr\u00e9sentent un profil de risque plus \u00e9lev\u00e9 que les grandes entreprises, et, bien qu\u2019elles repr\u00e9sentent le c\u0153ur de l\u2019\u00e9conomie nationale, leur d\u00e9veloppement s\u2019en trouve souvent frein\u00e9.<\/p>\n

BMCE Capital, filiale de BMCE Bank of Africa, dont un des objectifs majeurs est de soutenir le d\u00e9veloppement du march\u00e9 des capitaux, notamment au b\u00e9n\u00e9fice des PME, a organis\u00e9 le 5 mars 2019 une rencontre portant sur la th\u00e9matique \u00ab March\u00e9 des capitaux : Une r\u00e9elle opportunit\u00e9 de financement alternative pour les entreprises \u00bb, avec la participation d\u2019une centaine de dirigeants de PME marocaines. Cette conf\u00e9rence a \u00e9t\u00e9 anim\u00e9e par une r\u00e9f\u00e9rence internationale de la finance, M. Pascal Quiry, professeur \u00e0 HEC Paris, ancien banquier d\u2019affaires et co-auteur du c\u00e9l\u00e8bre ouvrage Finance d\u2019Entreprise de Vernimmen.<\/p>\n

En ouverture de l\u2019\u00e9v\u00e9nement, M. Khalid Nasr, Pr\u00e9sident du Directoire de BMCE Capital, a pr\u00e9sent\u00e9 cette rencontre comme le point de d\u00e9part de plusieurs rendez-vous avec les clients et les partenaires afin de rechercher de nouveaux horizons de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement des activit\u00e9s de march\u00e9, afin \u00ab\u00a0d\u2019agiter les esprits, recr\u00e9er une dynamique sur le march\u00e9 des capitaux au Maroc\u00a0\u00bb. Et malgr\u00e9 l\u2019ann\u00e9e morose qu\u2019ont v\u00e9cu les march\u00e9s financiers marocains, M. Nasr juge que \u00ab\u00a0les \u00e9l\u00e9ments permettant de redynamiser le march\u00e9 des capitaux sont l\u00e0\u00a0\u00bb, \u00e0 savoir, entre autres, la liquidit\u00e9, l\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs, et la transparence.<\/p>\n

Dans le cadre de son intervention, M. Quiry a pr\u00e9sent\u00e9 l\u2019exp\u00e9rience des lev\u00e9es de fonds par les PME europ\u00e9ennes sur les march\u00e9s alternatifs. Loin d\u2019\u00eatre un ph\u00e9nom\u00e8ne marginal, ces march\u00e9s accueillent aujourd\u2019hui plus de 2\u00a0500 PME entre Paris, Londres, Francfort et Milan pour des tailles en mati\u00e8re de capitalisation boursi\u00e8re oscillant entre 500 millions et 5 milliards de dirhams par an.<\/p>\n

Cette tendance croissante de pr\u00e9sence sur ce type de march\u00e9 des PME a pour raison les clairs avantages qu\u2019il offre \u00e0 ces entreprises, selon le professeur. Parmi ceux-ci, il cite un acc\u00e8s des actionnaires historiques \u00e0 la liquidit\u00e9, une notori\u00e9t\u00e9 renforc\u00e9e (qui aide \u00e0 trouver de nouveaux investisseurs, mais aussi \u00e0 attirer les talents) et une plus grande astreinte sur le volet rigueur de gestion.<\/p>\n

Et pour convaincre les investisseurs, M. Quiry insiste sur le fait que toute \u00ab\u00a0cotation et vie boursi\u00e8res heureuses n\u00e9cessitent une histoire \u00bb. C\u2019est ce qu\u2019on appelle l\u2019equity story, qui doit \u00ab\u00a0faire r\u00eaver les investisseurs\u00a0\u00bb, et qui \u00eatre bas\u00e9e sur une belle croissance, le retournement d\u2019une conjoncture difficile, la consolidation ou encore le rendement.<\/p>\n

Par contre, le professeur pointe \u00e9galement les contraintes \u00e0 consid\u00e9rer telles que la liquidit\u00e9 surtout pr\u00e9sente \u00e0 l\u2019introduction, puis al\u00e9atoire, les co\u00fbts administratifs et r\u00e9glementaires non n\u00e9gligeables et la valorisation qui peut \u00ab\u00a0\u00eatre faible si le flottant est petit ou si la soci\u00e9t\u00e9 ne joue pas le jeu de la transparence\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Pour mieux r\u00e9ussir ces IPO, M. Quiry met en avant des \u00e9tapes qui peuvent pr\u00e9c\u00e9der les IPO ou du moins mieux les pr\u00e9parer. Par exemple, il cite l\u2019ouverture croissante des PME fran\u00e7aises sur les fonds de capital investissement (plus de 7\u00a0000 d\u2019entre-elles ont d\u00e9j\u00e0 franchi le pas), le plus souvent avec des positions minoritaires. Cela permet de s\u2019habituer \u00e0 faire face \u00e0 des investisseurs, et \u00e0 prendre des habitudes de transparence et de rigueur de gestion qui seront salvatrices une fois l\u2019entreprise cot\u00e9e.<\/p>\n

Mais l\u2019entr\u00e9e en bourse n\u2019est pas la seule source de financement en dehors des banques, il y a aussi les nouvelles formes d\u2019endettement sur le march\u00e9 pour les PME que M. Quiry invite \u00e0 mieux scruter en attendant un plus grand int\u00e9r\u00eat des investisseurs pour les billets de tr\u00e9sorerie ou commercial paper de ce type d\u2019\u00e9metteur.<\/p>\n

En conclusion, l\u2019int\u00e9r\u00eat principal que rev\u00eat le financement par les march\u00e9s des capitaux, est la diversification des sources de financement. Celle-ci peut \u00eatre vitale pour la survie d\u2019une entreprise en p\u00e9riode difficile. De nombreuses soci\u00e9t\u00e9s l\u2019ont appris \u00e0 leurs d\u00e9pens quand elles sont all\u00e9es solliciter des emprunts aupr\u00e8s de leurs banques habituelles dans la foul\u00e9e de la crise de 2008\u2026<\/p>\n

Selim Benabdelkhalek<\/strong><\/p>\n

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POUR ALLER PLUS LOIN<\/span><\/p>\n

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Auteur: SB
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