{"id":24329,"date":"2019-03-27T05:30:00","date_gmt":"2019-03-27T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/managem-resiste-aux-vents-contraires\/"},"modified":"2019-03-27T05:30:00","modified_gmt":"2019-03-27T09:30:00","slug":"managem-resiste-aux-vents-contraires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/managem-resiste-aux-vents-contraires\/","title":{"rendered":"Managem r\u00e9siste aux vents contraires"},"content":{"rendered":"
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Le conflit commercial USA-Chine a fait d\u00e9visser les cours des m\u00e9taux<\/p>\n

Le chiffre d’affaires d\u00e9croche de 16%, mais les b\u00e9n\u00e9fices s’am\u00e9liorent de 2%<\/p>\n<\/div>\n

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La volatilit\u00e9 des cours restera forte en 2019, pr\u00e9voit le management. Le plan de transformation entrepris depuis trois ans doit notamment permettre au groupe de r\u00e9duire son exposition \u00e0 la volatilit\u00e9 des cours<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

Boost\u00e9s par une cession d’actifs (transaction avec le chinois Wanbao sur la mine de Pumpi en R\u00e9publique D\u00e9mocratique du Congo) et une orientation favorable des cours en 2017, les b\u00e9n\u00e9fices de Managem se sont \u00e9tablis \u00e0 370 millions de DH (+2% retrait\u00e9 de l\u2019op\u00e9ration exceptionnelle) en 2018, malgr\u00e9 une perte de 179 millions de DH au niveau de la filiale SMI.<\/p>\n

\u00abDepuis deux \u00e0 trois ans, nous arrivons \u00e0 stabiliser nos b\u00e9n\u00e9fices malgr\u00e9 la forte volatilit\u00e9 des cours\u00bb, commente Imad Toumi, pr\u00e9sident-directeur g\u00e9n\u00e9ral de Managem.<\/p>\n

La bonne dynamique des cours des principaux m\u00e9taux exploit\u00e9s par le groupe s’est brusquement cass\u00e9e sur fond de conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine. Les m\u00e9taux de base ont d\u00e9croch\u00e9 de 15%. La baisse des cours du cobalt est plus spectaculaire.<\/p>\n

Port\u00e9 depuis deux ans par les perspectives dans le secteur automobile, le cours s\u2019est effondr\u00e9 pour terminer l’ann\u00e9e autour de 30 dollars\/lb(1) apr\u00e8s avoir cot\u00e9 jusqu’\u00e0 44 dollars au premier semestre. Les prix ont poursuivi leur plongeon cette ann\u00e9e \u00e0 moins de 15 dollars actuellement.<\/p>\n

\u00abNous esp\u00e9rons que c\u2019est le plancher. Toutes les analyses montrent que les fondamentaux sont bons. Le cobalt est un m\u00e9tal indispensable dans la production des batteries des v\u00e9hicules\u00bb, veut croire le PDG de Managem.<\/p>\n

Sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, le contexte n’est gu\u00e8re favorable pour l’argent. Le repli des cours s’accompagne d’une baisse des performances de la mine. Par ailleurs, Managem a enregistr\u00e9 une ann\u00e9e quasi vierge en termes de production d’or, depuis l’arr\u00eat de la mine Bakoudou au Gabon.<\/p>\n

Les tensions au Soudan ont perturb\u00e9 l’exploitation dans ce pays, limitant la production de l’unit\u00e9 pilote \u00e0 700 kilogrammes! R\u00e9sultat, le chiffre d’affaires du groupe Managem a d\u00e9croch\u00e9 de 16% \u00e0 4,4 milliards de DH. Les revenus de SMI se sont effondr\u00e9s de 40%. \u00abUne bonne partie de la contre-performance sur l’activit\u00e9 argent a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9e au niveau des autres m\u00e9taux. Cela nous conforte dans notre mod\u00e8le de diversification\u00bb, rel\u00e8ve Imad Toumi.\u00a0<\/p>\n

A court terme, la volatilit\u00e9 des cours restera forte, pr\u00e9voit le dirigeant. Malgr\u00e9 ces contretemps, le groupe maintient ses principaux objectifs notamment sur l’or. \u00abNous avions pr\u00e9vu une \u00e0 deux ann\u00e9es de creux sur ce m\u00e9tal en attendant que d’autres projets ne rentrent en production. Nous sommes sur la bonne voie pour atteindre notre objectif de 7 \u00e0 8 tonnes annuel \u00e0 l\u2019horizon 2021\u00bb.<\/p>\n

Pour y arriver, le Soudan reste un actif strat\u00e9gique avec des r\u00e9serves estim\u00e9es \u00e0 50 tonnes d’or. Le groupe doit engager de gros investissements pour exploiter ce potentiel. \u00abLa situation politique dans le pays n’est pas favorable \u00e0 la lev\u00e9e des financements internationaux\u00bb, reconna\u00eet Imad Toumi. Managem a donc investi en fonds propres dans la premi\u00e8re phase du projet au Soudan.<\/p>\n

La premi\u00e8re usine de traitement, au-del\u00e0 du site pilote, a \u00e9t\u00e9 mise en service en f\u00e9vrier dernier. Elle produira 2 tonnes par an. \u00abL\u2019usine a atteint le r\u00e9gime nominal de production en quatre semaines. Nous sommes sur un rythme de croisi\u00e8re pour pouvoir produire entre 1,7 et 2 tonnes par an\u00bb, esp\u00e8re le PDG.<\/p>\n

A terme, le Soudan devrait contribuer \u00e0 hauteur de 4 \u00e0 5 tonnes dans la production d’or du groupe.\u00a0 La contribution de Tri-K en Guin\u00e9e est attendue autour de 3 \u00e0 4 tonnes sur une dizaine d’ann\u00e9es. Les \u00e9tudes de faisabilit\u00e9 ont confirm\u00e9 30 tonnes d’or de r\u00e9serves. Managem esp\u00e8re d\u00e9marrer la construction de la mine au premier semestre 2019 pour une mise en production \u00e0 partir de fin 2020.<\/p>\n

\u00abNous sommes bien avanc\u00e9 dans le tournant d’aller vers de grands projets en Afrique\u00bb, note Imad Toumi. Le groupe est en pourparlers avec l’Etat gabonais pour la signature d’une convention mini\u00e8re sur le projet Eteke. Ce site pourrait produire jusqu’\u00e0 1,5 tonne par an.\u00a0\u00a0<\/p>\n

Par ailleurs, le deal avec le chinois Wanbao marque une \u00e9volution dans le mode op\u00e9ratoire du groupe minier sur le reste du continent. Dans des march\u00e9s qui sont parfois difficiles, les coentreprises avec des acteurs solides permettent de mitiger le risque.<\/p>\n

\u00abNotre partenariat avec les Chinois nous permet de viser des projets de grande taille, mais aussi d’avoir des alli\u00e9s capables de mobiliser les financements et d’op\u00e9rer dans un pays difficile\u00bb, explique le PDG de Managem.<\/p>\n

Le groupe marocain d\u00e9tient encore 20% du projet Pumpi en R\u00e9publique D\u00e9mocratique du Congo. Cette mine va produire 40.000 tonnes de cuivre et 5.000 tonnes de cobalt par an. Sa construction n\u00e9cessitera un investissement de 580 millions de dollars.<\/p>\n

L’apport de Managem s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 pr\u00e8s de 40 millions de dollars. L’industriel a conclu un accord avec son partenaire lui permettant d’importer 1.000 tonnes d’hydroxyde de cobalt qui seront ensuite transform\u00e9es en cathode de cobalt au Maroc.
F.Fa<\/p>\n

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(1)\u00a0 environ 454 grammes.<\/em><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/u><\/strong><\/em><\/p>\n

Le virage vers les activit\u00e9s \u00e0 forte valeur ajout\u00e9e<\/strong><\/p>\n

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\u00a0Imad Toumi, PDG de Managem (Ph. F. Al Nasser)<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

– L’Economiste: Les cours restent mal orient\u00e9s depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. A quoi faut-il s’attendre pour Managem qui demeure assez sensible \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix?
– Imad Toumi:<\/strong> Tout le travail que nous effectuons dans le cadre du plan strat\u00e9gique depuis trois ans vise \u00e0 rendre notre business mod\u00e8le plus robuste \u00e0 la volatilit\u00e9 des cours. L’impact de la baisse des cours peut atteindre 400 millions de DH sur un semestre. Nous travaillons continuellement pour optimiser nos co\u00fbts de production et nos proc\u00e9d\u00e9s. Le groupe investit massivement dans la recherche et d\u00e9veloppement. Chaque point de rendement gagn\u00e9 sur les process correspond \u00e0 une \u00e9conomie de l’ordre de 100 millions de DH. Nous agissons sur plusieurs leviers, ce qui nous permet de stabiliser nos b\u00e9n\u00e9fices dans un contexte tr\u00e8s volatil. En m\u00eame temps, Managem veut capitaliser sur vingt ans d’exp\u00e9rience dans l’hydrom\u00e9tallurgie pour d\u00e9velopper de nouvelles activit\u00e9s \u00e0 forte valeur ajout\u00e9e. Cela passera par le recyclage d’un certain nombre de minerais. Aujourd’hui, 1\/3 de notre production de cathode de cobalt provient de la transformation de produits import\u00e9s. Cette transformation g\u00e9n\u00e8re une marge qui est moins sensible \u00e0 la fluctuation des cours. Le centre de recherche est tr\u00e8s actif pour soutenir cette ambition.<\/p>\n

– La baisse des teneurs de l’argent est devenue structurelle. Comment comptez-vous redresser votre filiale SMI?<\/strong>
– La baisse des teneurs a \u00e9t\u00e9 plus prononc\u00e9e qu’anticip\u00e9e. Mais, cela ne remet pas en cause la p\u00e9rennit\u00e9 de la mine. Nous avons chang\u00e9 notre fa\u00e7on de travailler en nous aidant des nouvelles technologies. Les solutions digitales nous permettent d’exploiter plus efficacement la mine. Cet actif a plus de quarante ans et les structures min\u00e9ralis\u00e9es deviennent de plus en plus complexes \u00e0 exploiter. La technologie nous permet d’avoir une meilleure vision de la mine souterraine et une planification plus pr\u00e9cise et efficiente afin d’optimiser notre production et les teneurs que l\u2019on exploite. Nous avons acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 la transformation de SMI depuis deux ans et le processus va durer encore douze \u00e0 dix-huit mois. Nous avons fortement\u00a0 investi dans la mine et les r\u00e9sultats s’\u00e9valueront \u00e0 moyen terme.
Les rejets historiques de la mine contiennent environ 600 tonnes d’argent stock\u00e9es dans les digues. Le recyclage du minerai contenu dans ces digues va apporter entre 30 et 40 tonnes d’argent par an tout en am\u00e9liorant la protection de l’environnement. Cela repr\u00e9sentera 15 \u00e0 20% de notre production future. L’usine de traitement des digues est op\u00e9rationnelle depuis quelques jours. Nous restons confiants dans l’avenir de cette mine. Nous esp\u00e9rons retrouver rapidement les niveaux de production des ann\u00e9es 2016-2017. Les transformations qui ont \u00e9t\u00e9 entreprises vont permettre de p\u00e9renniser la mine sur au moins une dizaine d’ann\u00e9es.<\/p>\n

Propos recueillis par Franck FAGNON<\/em><\/p>\n

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Auteur: hlafriqi
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