{"id":33329,"date":"2019-05-09T10:41:10","date_gmt":"2019-05-09T14:41:10","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/zakaria-fahim-la-transmission-des-entreprises-est-un-metier\/"},"modified":"2019-05-09T10:41:10","modified_gmt":"2019-05-09T14:41:10","slug":"zakaria-fahim-la-transmission-des-entreprises-est-un-metier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/zakaria-fahim-la-transmission-des-entreprises-est-un-metier\/","title":{"rendered":"Zakaria Fahim : \u00ab\u00a0La transmission des entreprises est un m\u00e9tier\u00a0\u00bb"},"content":{"rendered":"

Dans cette intervies, Zakaria Fahim, expert comptable, sp\u00e9cialiste de l\u2019accompagnement des entreprises familiales<\/strong>, Managing Partner BDO pr\u00e9sente les tenants et aboutissants de la transmission des entreprises.<\/p>\n

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Challenge\u00a0:<\/span> Que peut apporter la nouvelle Charte d\u2019Investissement pour am\u00e9liorer la transmission d\u2019entreprise au Maroc?<\/span><\/strong><\/p>\n

Zakaria Fahim :<\/span><\/strong><\/span> La nouvelle charte doit int\u00e9grer les leviers pour d\u00e9passer les obstacles qui s\u2019opposent \u00e0 la transmission d\u2019entreprise au Maroc :<\/p>\n

\u2022 Des mesures fiscales insuffisantes.<\/span><\/p>\n

\u2022 Absence de cadre juridique r\u00e9gissant les op\u00e9rations de transmission au Maroc.<\/span><\/p>\n

\u2022 Absence d\u2019accompagnement du fondateur: crainte d\u2019ouverture de capital pour financer le projet de transmission.<\/p>\n

\u2022 Absence de financement alternatif de type crowdfunding et business angels. Par ailleurs, le taux de financement de la transmission est similaire au taux de cr\u00e9dit personnel et non pas au taux d\u2019un cr\u00e9dit d\u2019investissement.<\/p>\n

En effet, l\u2019absence d\u2019un cadre, notamment fiscal sp\u00e9cifique, d\u00e9courage souvent les chefs d\u2019entreprises et bloque les op\u00e9rations de transmission dans le sens large du terme. A l\u2019heure actuelle, aucun avantage fiscal n\u2019est mis en place pour encourager la transmission des entreprises en dehors du cadre familial.<\/p>\n

Le Maroc travaille sur une strat\u00e9gie pluriannuelle d\u2019am\u00e9lioration du climat des affaires 2020-2025 afin de fluidifier l\u2019op\u00e9ration de transmission des entreprises familiales et motiver davantage le fondateur \u00e0 pr\u00e9parer sa succession en faisant appel \u00e0 des experts. La transmission est un m\u00e9tier et le chef d\u2019entreprise n\u2019est pas le mieux plac\u00e9 pour le faire.<\/span><\/p>\n

Comme disait un grand coach \u00e0 une brochette de patrons, s\u2019il y a une personne que vous ne voyez pas dans cette salle : c\u2019est Vous-m\u00eames \u00bb.<\/p>\n

Le Maroc doit avoir une strat\u00e9gie compl\u00e8te et ambitieuse cette ann\u00e9e pour accompagner la place qu\u2019il veut prendre pour \u00eatre le Hub Africa.<\/p>\n

Notre objectif affich\u00e9 : int\u00e9grer le top 50 des meilleures \u00e9conomies dans le monde en mati\u00e8re de qualit\u00e9 du climat des affaires \u00e0 l\u2019horizon 2021 n\u00e9cessite de d\u00e9velopper des synergies et de travailler en team.<\/span><\/p>\n

L\u2019accent sera mis sur la promotion des meilleures pratiques internationales dans le monde de l\u2019entreprise, telles que la simplification et num\u00e9risation des proc\u00e9dures administratives, la modernisation des cadres juridiques et l\u00e9gislatifs de l\u2019entreprise, la g\u00e9n\u00e9ralisation du guichet unique ainsi que l\u2019am\u00e9lioration des prestations en leur faveur.<\/p>\n

Dans le d\u00e9tail, le comit\u00e9 devra assurer le suivi de la mise en application de la r\u00e9forme du livre V du Code de commerce relatif au redressement des entreprises en difficult\u00e9 par l\u2019adoption des textes d\u2019application se rapportant aux syndics et \u00e0 la num\u00e9risation des proc\u00e9dures administratives.<\/span><\/p>\n

Il s\u2019agit \u00e9galement de g\u00e9n\u00e9raliser la d\u00e9mat\u00e9rialisation des prestations li\u00e9es au transfert de la propri\u00e9t\u00e9, ainsi que des documents et proc\u00e9dures en mati\u00e8re de commerce ext\u00e9rieur, en plus de l\u2019adoption et la mise en \u0153uvre du projet de cr\u00e9ation des entreprises par voie \u00e9lectronique, ainsi que la digitalisation des services communaux. Cette d\u00e9marche encouragera de plus en plus les repreneurs \u00e0 esquiver les difficult\u00e9s en mati\u00e8re de paperasserie et les poussera \u00e0 se focaliser sur l\u2019aspect empirique du projet de transmission.<\/span><\/p>\n

L\u2019ann\u00e9e 2019 conna\u00eetra aussi la mise en \u0153uvre de la r\u00e9forme des Centres r\u00e9gionaux d\u2019investissements (CRI).<\/p>\n

Par cons\u00e9quent, la nouvelle charte de l\u2019investissement, qui sera annonc\u00e9e bient\u00f4t, constituera un cadre juridique incitatif \u00e0 l\u2019investissement par le biais de mesures simplifi\u00e9es destin\u00e9es \u00e0 am\u00e9liorer l\u2019environnement des entreprises, \u00e0 renforcer l\u2019attractivit\u00e9 et la comp\u00e9titivit\u00e9 du Royaume et \u00e0 accompagner les strat\u00e9gies sectorielles.<\/p>\n

Tout cela pour dire, que nous devons agir ici et maintenant pour le Soldat \u00ab Entreprise familiale\u00bb,<\/em> cl\u00e9 du succ\u00e8s de toutes les politiques socio-\u00e9conomiques du pays.<\/p>\n

Challenge\u00a0:<\/span> Faut-il am\u00e9liorer les outils de financement (cr\u00e9dit LBO, garantie de prise de participation\u2026) pour fluidifier la transmission\/revente d\u2019entreprise?<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

Si du c\u00f4t\u00e9 du c\u00e9dant, c\u2019est surtout l\u2019abandon d\u2019une structure \u00e0 laquelle on s\u2019est attach\u00e9 toute la vie qui fait obstacle, du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019acqu\u00e9reur, le financement de la transmission constitue le souci majeur. 50% des c\u00e9dants ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 approch\u00e9s pour le rachat de leur entreprise, mais le co\u00fbt de financement est souvent prohibitif.<\/span><\/p>\n

Le repreneur ne dispose pas toujours des fonds n\u00e9cessaires pour r\u00e9aliser la transaction et il est souvent amen\u00e9 \u00e0 proc\u00e9der \u00e0 une acquisition par emprunt.<\/p>\n

Le taux de financement doit \u00eatre assimil\u00e9 au taux d\u2019un cr\u00e9dit d\u2019investissement et non \u00e0 celui d\u2019un cr\u00e9dit personnel \u00bb En d\u00e9pit de la multiplicit\u00e9 des sources de financement, le Maroc avance plusieurs pistes d\u2019am\u00e9lioration de l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me du financement des transmissions.<\/span><\/p>\n

Il est important d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer la mise sur orbite des financements alternatifs du type Business Angels et crowdfunding, capables d\u2019\u00eatre plus rapides et plus adapt\u00e9s dans certains cas.<\/span><\/p>\n

Par ailleurs, en raison du caract\u00e8re jug\u00e9 lacunaire et insuffisant des statistiques sur le financement de la reprise, il plaide notamment pour la mise en place d\u2019un tableau de bord complet permettant le suivi de l\u2019ensemble des financements consacr\u00e9s aux transmissions qui permettrait de mieux percevoir les conditions d\u2019acc\u00e8s aux financements par cat\u00e9gorie et taille d\u2019entreprises, par secteur et par type de repreneurs. Parmi les points \u00e0 mettre en lumi\u00e8re, ce sont les lignes de financement d\u00e9di\u00e9es \u00e0 la transmission de la CCG.<\/span><\/p>\n

Afin de mieux \u00e9valuer et valoriser l\u2019entreprise \u00e0 c\u00e9der, il est essentiel que les c\u00e9dants s\u2019entourent de sp\u00e9cialistes en mati\u00e8re de financement de reprise et en mati\u00e8re de conseil fiscal.<\/span><\/p>\n

Ensuite, concernant le prix de cession effectif, le rapport recommande d\u2019\u00e9viter un poids trop important du service de la dette par rapport \u00e0 la rentabilit\u00e9 de l\u2019entreprise. L\u2019\u00e9quilibre du projet passe alors par un apport personnel plus cons\u00e9quent ou un prix de cession plus faible.<\/span><\/p>\n

Malheureusement, les banques indiquent rencontrer r\u00e9guli\u00e8rement des cas avec des remont\u00e9es de dividendes n\u00e9cessaires au remboursement de la dette senior venant trop fortement impacter la structure cible et ainsi r\u00e9duire ses moyens financiers.<\/p>\n

Il est recommand\u00e9 \u00e0 tous les repreneurs d\u2019\u00eatre accompagn\u00e9s par un ou des sp\u00e9cialiste(s) poss\u00e9dant une expertise en mati\u00e8re de transmission : expert-comptable, r\u00e9seau d\u2019accompagnement ou cabinet sp\u00e9cialis\u00e9. La pr\u00e9paration du financement prend du temps et, entre le moment o\u00f9 le repreneur voit son banquier et le moment o\u00f9 le d\u00e9caissement des fonds a lieu, il peut s\u2019\u00e9couler plusieurs mois. Le temps de pr\u00e9paration et de montage d\u2019un dossier de financement, notamment lorsqu\u2019il comporte plusieurs acteurs (Co-financeurs, apporteurs de garantie\u2026), ne doit pas \u00eatre sous-estim\u00e9 par le repreneur.\u00a0<\/span><\/p>\n

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\nChallenge<\/span>news<\/span><\/strong><\/legend>\n
Le meilleur de la r\u00e9daction s\u00e9lectionn\u00e9 par Challenge :<\/p>\n<\/div>\n<\/fieldset>\n<\/div>\n

Auteur: Adama Sylla
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