![\"R\u00e9serves](\"http:\/\/aujourdhui.ma\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Caisse-marocaine-des-retraites-CMR.jpg?x29840\")
<\/p>\n<\/p>\n
Apr\u00e8s la digitalisation de certains de ses services, la Caisse marocaine des retraites (CMR) passe en revue l\u2019ensemble de son syst\u00e8me de gestion des risques financiers.<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n En effet, la Caisse travaille actuellement sur la mise en place d\u2019une politique de management des risques financiers dans le cadre de ses fonds de r\u00e9serves (FDR). Dans cette perspective, l\u2019\u00e9tablissement esp\u00e8re mieux appr\u00e9hender les risques potentiels encourus par les fonds de r\u00e9serve dont il assure la gestion. Afin d\u2019appuyer sa d\u00e9marche, la CMR a donc lanc\u00e9 un appel d\u2019offres pour la mise en place de cette politique. Celui-ci devra aboutir \u00e0 la r\u00e9alisation de l\u2019\u00e9tat de l\u2019art et bonnes pratiques en mati\u00e8re de management des risques financiers chez les investisseurs institutionnels, d\u2019un diagnostic du dispositif de management des risques financiers au niveau du p\u00f4le gestion de portefeuille de la Caisse, l\u2019\u00e9laboration d\u2019un plan d\u2019actions des recommandations ainsi que la formalisation de la politique de management des risques financiers du p\u00f4le en question dans un d\u00e9lai de 120 jours. Au centre de cette nouvelle transformation, la gestion des risques financiers est une fonction capitale dans le processus global d\u2019investissement des FDR.<\/span><\/p>\n A titre d\u2019exemple, elle consiste \u00e0 \u00e9valuer les risques des march\u00e9s, des supports d\u2019investissement et des contreparties et ce pr\u00e9alablement \u00e0 la r\u00e9alisation de toute opportunit\u00e9 de placement, \u00e0 anticiper sur les \u00e9volutions d\u00e9favorables des march\u00e9s et am\u00e9liorer la prise de d\u00e9cision, la planification des actions \u00e0 m\u00eame de limiter les pertes sur les march\u00e9s financiers ou encore \u00e0 alerter les gestionnaires et les d\u00e9cideurs quant \u00e0 la survenance de risque jug\u00e9s inacceptables. Elle permet aussi d\u2019assurer que les risques g\u00e9n\u00e9r\u00e9s ne d\u00e9passent pas les seuils de tol\u00e9rance et que la prise de risque contribue \u00e0 la cr\u00e9ation de valeur mais \u00e9galement suivre les limites de risques et mesures pr\u00e9vus par les textes de lois et par les organes de gouvernance.<\/span><\/p>\n Syst\u00e8me de gouvernance, risque de gestion actif-passif, risques de march\u00e9s et qualit\u00e9s des indicateurs utilis\u00e9s, risques inh\u00e9rents \u00e0 la gestion d\u00e9l\u00e9gu\u00e9e, risque de non-conformit\u00e9\u2026 autant d\u2019axes qui devront \u00eatre pass\u00e9s au peigne fin pour arriver \u00e0 \u00e9tablir un plan d\u2019actions et formaliser une politique de management dans ce cadre.\u00a0<\/span><\/p>\n La CMR exerce la gestion administrative des r\u00e9gimes de pensions et des prestations pour le compte de tiers, la gestion financi\u00e8re des r\u00e9serves de pr\u00e9voyance des r\u00e9gimes de pensions et la r\u00e9alisation des \u00e9tudes actuarielles relatives aux r\u00e9gimes g\u00e9r\u00e9s. Au niveau de la gestion financi\u00e8re des fonds de r\u00e9serves, l\u2019objectif est de contribuer \u00e0 la viabilit\u00e9 des diff\u00e9rents r\u00e9gimes de pensions dont elle a la charge en augmentant le rendement de ces fonds et en respectant les contraintes de risque propres \u00e0 chaque r\u00e9gime.<\/span><\/p>\n Cette gestion a connu plusieurs \u00e9volutions au fil du temps. Historiquement, la CMR a depuis sa cr\u00e9ation en 1997 assur\u00e9 elle-m\u00eame la gestion des fonds de r\u00e9serves des r\u00e9gimes qui lui sont assujettis. Dix ans plus tard, une \u00e9tude portant sur la strat\u00e9gie d\u2019investissement des fonds de r\u00e9serves a ouvert la voie vers un nouveau cadre institutionnel pour leur gouvernance. Celle-ci a permis une r\u00e9adaptation du syst\u00e8me r\u00e9glementaire r\u00e9gissant le fonctionnement et l\u2019emploi des exc\u00e9dents financiers des r\u00e9gimes de retraites de la Caisse. Elle a incit\u00e9 \u00e0 une r\u00e9vision de l\u2019organisation en charge de la gestion des FDR en d\u00e9limitant le p\u00e9rim\u00e8tre \u00e0 g\u00e9rer et la partie \u00e0 confier aux g\u00e9rants externes. Partant de l\u00e0, la CMR a cr\u00e9\u00e9 en 2009 un comit\u00e9 d\u2019allocation d\u2019actifs, il s\u2019agit d\u2019un organe charg\u00e9 de suivre l\u2019activit\u00e9 de placement des Fonds de r\u00e9serves \u00e9manant du conseil d\u2019administration de la Caisse. Dans le m\u00eame sens, elle a lanc\u00e9 en 2011 l\u2019exp\u00e9rience de la gestion externalis\u00e9e d\u2019une partie de son portefeuille avec la mise en place de deux OPCVM d\u00e9di\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des \u00abActions\u00bb. Trois ans plus tard, la Caisse a mis en place trois fonds d\u00e9di\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des \u00abObligations\u00bb.<\/span><\/p>\n En termes de gouvernance, le sch\u00e9ma institutionnel mis en \u0153uvre en 2009 r\u00e9partit les missions et les r\u00f4les des diff\u00e9rents intervenants impliqu\u00e9s dans la gestion financi\u00e8re, \u00e0 savoir le minist\u00e8re des fFinances, le conseil d\u2019administration de la Caisse, le Comit\u00e9 d\u2019allocation d\u2019actifs (CAA) et le Comit\u00e9 de placement mensuel.<\/span><\/p>\n