{"id":40111,"date":"2019-06-11T11:00:37","date_gmt":"2019-06-11T15:00:37","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/obligations-du-tresor-le-minfi-leve-avec-succes-plus-de-100-milliards-sur-le-marche-de-la-beac\/"},"modified":"2019-06-11T11:00:37","modified_gmt":"2019-06-11T15:00:37","slug":"obligations-du-tresor-le-minfi-leve-avec-succes-plus-de-100-milliards-sur-le-marche-de-la-beac","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/obligations-du-tresor-le-minfi-leve-avec-succes-plus-de-100-milliards-sur-le-marche-de-la-beac\/","title":{"rendered":"Obligations du tr\u00e9sor : le Minfi l\u00e8ve avec succ\u00e8s plus de 100 milliards sur le march\u00e9 de la Beac"},"content":{"rendered":"

Depuis le 22 mai 2019, le Tr\u00e9sor public camerounais a une id\u00e9e claire de l\u2019accueil que les investisseurs du march\u00e9 des titres publics de la Beac<\/strong> ont r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 son \u00e9mission d\u2019Obligations du Tr\u00e9sor assimilables (OTA) d\u2019une maturit\u00e9 de 3 ans. Cette premi\u00e8re op\u00e9ration d\u2019une s\u00e9rie de trois a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 15 mai 2019 Yaound\u00e9. Elle vise \u00e0 lever une enveloppe de 50 milliards de FCFA<\/strong>, \u00e0 un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 4 %<\/strong>. Pour le compte des deux \u00e9missions d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9es, sur les 100 milliards de FCFA<\/strong> sollicit\u00e9s, le minist\u00e8re des Finances r\u00e9v\u00e8le que l\u2019on enregistre un taux de souscription de 120,78 %<\/strong>.<\/p>\n

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Au mois de septembre 2019 (et non plus en mai comme initialement pr\u00e9vu), le Tr\u00e9sor public camerounais ambitionne de lancer la 3e \u00e9mission d\u2019OTA pour le m\u00eame montant, mais pour une dur\u00e9e de maturit\u00e9 de 5 ans et un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 5,6 %<\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

\u00ab Les banques, et plus pr\u00e9cis\u00e9ment les SVT, ont relativement bien r\u00e9agi \u00e0 cette importante op\u00e9ration de lev\u00e9e de fonds. En effet, pour le compte des deux \u00e9missions d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9es, sur les 100 milliards de FCFA sollicit\u00e9s, on enregistre un taux de souscription de 120,78 %<\/strong>, ce qui t\u00e9moigne de la r\u00e9ceptivit\u00e9 des investisseurs \u00e0 cette op\u00e9ration<\/em> \u00bb, se f\u00e9licite Samuel Tela<\/strong>, le directeur de la tr\u00e9sorerie.<\/p>\n\n

>> Lire aussi \u2013 Op\u00e9ration financi\u00e8re: l\u2019Etat pr\u00e9pare une obligation du tr\u00e9sor de 20 milliards<\/a>
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M. Tela explique que, plusieurs arguments fondent la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la signature de l\u2019Etat du Cameroun : les titres \u00e9mis par le Tr\u00e9sor public b\u00e9n\u00e9ficient de la garantie souveraine de l\u2019Etat du Cameroun et sont pour cela insusceptibles de conna\u00eetre un d\u00e9faut de remboursement. \u00ab l\u2019Etat du Cameroun a toujours honor\u00e9 \u00e0 ses engagements. A date, les emprunts obligataires Ecmr 2010-2015<\/strong> et Ecmr 2013-2018<\/strong> ont \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9s en totalit\u00e9 et les \u00e9ch\u00e9ances de remboursements survenues ont \u00e9t\u00e9 respect\u00e9es. Plus encore, un compte s\u00e9questre, domicili\u00e9 \u00e0 la Beac et r\u00e9guli\u00e8rement approvisionn\u00e9 par d\u00e9bits d\u2019office du compte unique du Tr\u00e9sor assure la sauvegarde des fonds n\u00e9cessaires au remboursement \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des titres \u00e9mis<\/em> \u00bb, indique le directeur de la tr\u00e9sorerie.
Au mois de septembre 2019 (et non plus en mai comme initialement pr\u00e9vu), le Tr\u00e9sor public camerounais ambitionne de lancer la 3e \u00e9mission d\u2019OTA pour le m\u00eame montant, mais pour une dur\u00e9e de maturit\u00e9 de 5 ans et un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 5,6 %<\/strong>. Au total donc, c\u2019est une enveloppe globale de 150 milliards de FCFA<\/strong> que le Cameroun recherche sur le march\u00e9 de la Beac, pour le financement de certains projets d\u2019infrastructures.
Les ressources issues des \u00e9missions des OTA, vont permettre d\u2019injecter 14,7 milliards de FCFA<\/strong> dans le secteur de l\u2019eau et de l\u2019\u00e9nergie. Les projets concern\u00e9s sont notamment l\u2019\u00e9lectrification de 184 localit\u00e9s par syst\u00e8me photovolta\u00efque, le Projet d\u2019alimentation en eau potable de la ville de Yaound\u00e9 \u00e0 partir de la Sanaga (Paepys). Il a pour objectif de \u00ab mettre un terme au d\u00e9ficit en eau potable de la ville de Yaound\u00e9, en apportant dans sa phase initiale un compl\u00e9ment de 300 000 m3 \/j, puis 400 000 m3 \/j dans la phase d\u2019extension<\/em> \u00bb. Ce projet permettra de couvrir les villes et localit\u00e9s riveraines, telles que : Batchenga, Obala, Nkometou, Soa et Ntui.
En mati\u00e8re d\u2019infrastructures sportives, l\u2019Etat a pr\u00e9vu l\u2019ach\u00e8vement des projets relatifs \u00e0 la construction des stades et voies d\u2019acc\u00e8s. Le tout pour un montant de 20 milliards<\/strong>. A ces projets, il faut greffer les 8 milliards<\/strong> destin\u00e9s aux Fonds routier, les projets du Plan d\u2019Urgence Triennal (Planut<\/strong>) relevant du guichet tr\u00e9sor qui n\u00e9cessitent 10 milliards, etc.<\/p>\n

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l\u2019on observe que le gouvernement camerounais a pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 le march\u00e9 de la Beac au march\u00e9 financier local (Douala Stock Exchange<\/strong>), sur lequel l\u2019\u00c9tat camerounais a pu mobiliser 795 milliards de FCFA depuis 9 ans<\/p>\n<\/blockquote>\n

Dans le secteur du d\u00e9veloppement urbain, l\u2019Etat compte investir 43,5 milliards<\/strong>. Ceci dans l\u2019optique de la poursuite des travaux de construction de l\u2019autoroute Yaound\u00e9-Nsimalen, la r\u00e9habilitation de la voie Bokova Park-Baptist Church-Malingo Street, la r\u00e9habilitation des voies Buea Council-Mount Mary Hospital.
Dans le domaine des Travaux publics, plusieurs projets majeurs sont vis\u00e9s. La poursuite du d\u00e9senclavement du bassin agricole de l\u2019Ouest, le bitumage des routes Mengong-Sangmelima, Ekondo TitiKumba, Manki-Pont de la Mape et la construction du pont sur la Mape. C\u2019est au total 54,8 milliards<\/strong> qui seront mis \u00e0 la disposition de ces projets.<\/p>\n\n

>> Lire aussi \u2013 Financement : le Cameroun cherche 10 milliards FCFA sur le march\u00e9 de la BEAC<\/a>
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C\u2019est la premi\u00e8re fois depuis le lancement du march\u00e9 des titres de la Beac, que le Cameroun tente pareille op\u00e9ration. Surtout \u00e0 travers des \u00e9missions des OTA, titres de long terme sur lesquels le Tr\u00e9sor public n\u2019a r\u00e9ussi \u00e0 lever que 48,68 milliards de FCFA<\/strong> depuis 2010. Par ailleurs, l\u2019on observe que le gouvernement camerounais a pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 le march\u00e9 de la Beac au march\u00e9 financier local (Douala Stock Exchange<\/strong>), sur lequel l\u2019\u00c9tat camerounais a pu mobiliser 795 milliards de FCFA depuis 9 ans. Ce choix du gouvernement peut s\u2019expliquer par la transition que vit ce march\u00e9 financier, en cours de fusion avec la bourse r\u00e9gionale bas\u00e9e \u00e0 Libreville, la capitale gabonaise.<\/p>\n

Eviter le risque de refinancement des emprunts<\/strong><\/span>
\u00ab\u2009Le Cameroun n\u2019affiche aucun d\u00e9faut de paiement, ni d\u2019arri\u00e9r\u00e9s de paiements sur les titres publics, les engagements et les \u00e9ch\u00e9ances sont rigoureusement respect\u00e9s depuis 2011<\/em>\u2009\u00bb, se f\u00e9licite le minist\u00e8re des Finances. Cette institution indique qu\u2019au cours du 1er trimestre 2019, par exemple, le Tr\u00e9sor public camerounais a honor\u00e9 toutes ses \u00e9ch\u00e9ances de remboursement sur le march\u00e9 des titres publics, soit un montant total de 77 milliards de FCFA<\/strong>. C\u2019est une augmentation de 33,77 milliards de FCFA<\/strong> par rapport au premier trimestre 2018, p\u00e9riode au cours de laquelle, ce remboursement s\u2019est situ\u00e9 \u00e0 44 milliards de FCFA<\/strong>.<\/p>\n

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Le Tr\u00e9sor public camerounais est pr\u00e9occup\u00e9 par un \u00ab\u2009risque de refinancement\u2009<\/em>\u00bb dans le cadre du remboursement des titres publics au deuxi\u00e8me trimestre 2019<\/p>\n<\/blockquote>\n

Au second trimestre 2019, le minist\u00e8re des Finances annonce que le Tr\u00e9sor public camerounais doit faire face \u00e0 des d\u00e9bits d\u2019office pour un montant de 137,69 milliards de FCFA<\/strong>. Ceux-ci sont constitu\u00e9s des remboursements de 5 Bons du tr\u00e9sor assimilables (BTA<\/strong>) pour un montant de 50 milliards de FCFA<\/strong>, des provisions \u00e0 constituer pour le remboursement des annuit\u00e9s de trois emprunts obligataires et de l\u2019eurobond<\/strong> en cours. Soit une provision mensuelle de 13,23 milliards de FCFA<\/strong>.<\/p>\n\n

>> Lire aussi \u2013 Remboursement des titres publics: l\u2019Etat tente d\u2019\u00e9viter un d\u00e9faut de paiement de 89 milliards en ao\u00fbt 2019<\/a>
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Le Tr\u00e9sor public camerounais est pr\u00e9occup\u00e9 par un \u00ab\u2009risque de refinancement\u2009<\/em>\u00bb dans le cadre du remboursement des titres publics au deuxi\u00e8me trimestre 2019. Le \u00ab\u2009refinancement<\/em>\u2009\u00bb est le fait de contracter de nouveaux emprunts pour rembourser ses dettes actuelles. Pour honorer ses remboursements au mois d\u2019ao\u00fbt prochain, le Minfi pense qu\u2019il vaut mieux constituer un tampon de liquidit\u00e9. Cependant, l\u2019institution admet que cette option est difficile. En effet, le contexte est marqu\u00e9 par d\u2019importantes instances de paiements avec un stock des restes \u00e0 payer d\u2019une valeur de 369 milliards de FCFA<\/strong>.
L\u2019autre option, selon le Minfi, est de lisser le profil d\u2019amortissement des titres pour le mois d\u2019ao\u00fbt 2019 par des \u00e9missions de titres de maturit\u00e9s un peu plus longues\u2009; de mani\u00e8re \u00e0 constituer une r\u00e9serve de remboursement ou racheter la ligne de Bons du tr\u00e9sor assimilables<\/strong> (BTA) concern\u00e9e et projeter les remboursements des nouveaux emprunts sur des \u00e9ch\u00e9ances distinctes.
La derni\u00e8re solution que propose le Minfi est d\u2019\u00e9viter d\u2019\u00e9mettre des nouveaux titres qui arriveront \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au mois d\u2019ao\u00fbt 2019. C\u2019est-\u00e0-dire de ne pas \u00e9mettre des BTA de maturit\u00e9 de 13 semaines au mois de mai 2019.<\/p>\n

Remboursement de 129 milliards<\/strong><\/span>
Le Tr\u00e9sor public camerounais effectuera, tout au long de cette ann\u00e9e 2019, des remboursements d\u2019un montant total de 129 milliards de FCFA<\/strong> sur le march\u00e9 des titres de la Beac, renseigne le calendrier annuel des op\u00e9rations sur les titres publics, mis \u00e0 la disposition de la Beac par le Minfi. Cette enveloppe \u00e0 rembourser aux investisseurs sera pr\u00e9lev\u00e9e sur les 234 milliards de FCFA<\/strong> que le gouvernement camerounais ambitionne de mobiliser en 2019 sur le m\u00eame march\u00e9, \u00e0 travers des \u00e9missions de bons du Tr\u00e9sor assimilables. Au final donc, ne rentreront dans les caisses de l\u2019Etat que 105 milliards de FCFA<\/strong> mobilis\u00e9s par le biais des \u00e9missions des BTA, 55 milliards de FCFA<\/strong> \u00e0 lever par \u00e9missions d\u2019OTA, puis 100 milliards de FCFA<\/strong> \u00e0 mobiliser par le biais d\u2019un nouvel emprunt obligataire sur le Douala Stock Exchange (DSX).<\/p>\n\n

>> Lire aussi \u2013 Finances publiques: l\u2019Etat a r\u00e9gl\u00e9 des arri\u00e9r\u00e9s budg\u00e9taires de 1 266 milliards<\/a>
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Calcul fait, cela correspond bien \u00e0 l\u2019enveloppe de 260 milliards de FCFA<\/strong> que le gouvernement est autoris\u00e9 \u00e0 lever par \u00e9missions des titres publics (Loi de Finances), afin de compl\u00e9ter son enveloppe budg\u00e9taire de l\u2019ann\u00e9e 2019.<\/p>\n

Le Cameroun, 3\u00e8 animateur du march\u00e9 des titres publics dans la Cemac<\/strong><\/span>
Le volume des \u00e9missions a significativement progress\u00e9 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1 648,8 milliards de FCFA<\/strong> en 2018 contre 878,7 milliards<\/strong> en 2017, soit une augmentation d\u2019environ 87,6%<\/strong>. Au total, il a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 156 appels d\u2019offres pour les \u00e9missions sur le march\u00e9 des titres publics \u00e9mis par adjudication, dont 1 538,1 milliards de FCFA<\/strong> en bons du Tr\u00e9sor assimilables (BTA) et 110,7 milliards<\/strong> seulement en obligations du Tr\u00e9sor assimilables (OTA).<\/p>\n\n

>> Lire aussi \u2013 Finances publiques :les cl\u00e9s pour une ex\u00e9cution efficiente du budget 2019<\/a>
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Avec un volume des \u00e9missions de 629 milliards de FCFA<\/strong>, le Gabon a \u00e9t\u00e9 le plus gros animateur du march\u00e9 des titres publics (compartiment des BTA) de la Cemac en 2018. Le second pays est le Tchad avec 416,6 milliards de FCFA<\/strong>. Le Cameroun arrive en troisi\u00e8me position avec 287 milliards de FCFA<\/strong>. Il est suivi par la Guin\u00e9e \u00c9quatoriale (114 milliards<\/strong>), le Congo (72,5 milliards<\/strong>) et la R\u00e9publique Centrafricaine (19 milliards de FCFA<\/strong>). Le compartiment obligataire a \u00e9t\u00e9 uniquement anim\u00e9 par le Tr\u00e9sor public gabonais qui a mobilis\u00e9 110,7 milliards de FCFA<\/strong> \u00e0 travers 10 \u00e9missions.<\/p>\n

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La R\u00e9daction EcoMatin<\/h4>\n<\/p>\n<\/div>\n
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Abonnez-vous \u00e0 notre lettre d’information<\/h4>\n<\/div>\n

Auteur: EcoMatin
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Depuis le 22 mai 2019, le Tr\u00e9sor public camerounais a une id\u00e9e claire de l\u2019accueil que les investisseurs du march\u00e9 des titres publics de la Beac ont r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 son \u00e9mission d\u2019Obligations du Tr\u00e9sor assimilables (OTA) d\u2019une maturit\u00e9 de 3 ans. Cette premi\u00e8re op\u00e9ration d\u2019une s\u00e9rie de trois a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 15 mai 2019 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1969,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[82,78],"tags":[],"class_list":["post-40111","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cameroun","category-economie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40111","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1969"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40111"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40111\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40111"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40111"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40111"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}