![\"La](\"http:\/\/aujourdhui.ma\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/HCP-Siege.jpg?x29840\")
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Exportations, prix \u00e0 la consommation, liquidit\u00e9 du march\u00e9 boursier<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n La demande \u00e9trang\u00e8re adress\u00e9e au Maroc, b\u00e9n\u00e9ficiant de l\u2019orientation relativement plus favorable des importations des pays de la zone euro, se serait affermie de 3,2%. C\u2019est ce qu\u2019a d\u00e9voil\u00e9 en partie le HCP r\u00e9cemment dans sa note de conjoncture trimestrielle. Dans ce document le Haut-commissariat au Plan fait entre autres un diagnostic de la situation des exportations, des prix \u00e0 la consommation ainsi que la tenue du march\u00e9 boursier. Les d\u00e9tails. Les exportations de biens se seraient am\u00e9lior\u00e9es de 11,3% au deuxi\u00e8me trimestre 2019 au niveau national, profitant de la bonne performance des ventes ext\u00e9rieures hors phosphates.<\/span><\/p>\n Dans le m\u00eame sens, le HCP r\u00e9v\u00e8le que les exp\u00e9ditions des secteurs a\u00e9ronautique et \u00e9lectronique auraient particip\u00e9 \u00e0 plus du tiers \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration des exportations suivies de celles des produits agricoles et agroalimentaires (\u00e0 savoir l\u00e9gumes frais et congel\u00e9s, fraises et framboises, conserves de poissons et crustac\u00e9s). En revanche, les exp\u00e9ditions du secteur automobile ont subi un fl\u00e9chissement de cadence pour le segment construction.<\/span><\/p>\n Toutefois, le segment c\u00e2blage est en forme en raison de l\u2019\u00e9volution favorable de la demande ext\u00e9rieure pour ce segment. Le secteur phosphatier de son c\u00f4t\u00e9 a connu une \u00e9volution contrast\u00e9e de ses principaux produits export\u00e9s, explique les experts du HCP pr\u00e9cisant par ailleurs que les ventes ext\u00e9rieures de l\u2019acide phosphorique sont en hausse. Celles des phosphates bruts sont en baisse et celles des engrais seraient en stagnation refl\u00e9tant le contexte de repli des prix mondiaux du phosphate diammonique et du triple superphosphate.<\/span><\/p>\n Les prix \u00e0 la consommation sont en l\u00e9ger redressement au deuxi\u00e8me trimestre 2019 compar\u00e9 au premier trimestre. Ils affichent une augmentation de 0,3% (au lieu d\u2019une baisse de 0,2% enregistr\u00e9e au 1er trimestre). Cette \u00e9volution est attribu\u00e9e \u00e0 l\u2019att\u00e9nuation de la baisse des prix des produits alimentaires, passant de -1,8 \u00e0 -0,8%, dans le sillage de l\u2019augmentation des prix de certains l\u00e9gumes frais, sous l\u2019effet de la r\u00e9duction de l\u2019offre sur le march\u00e9, indique le HCP ajoutant que les pluies hivernales tardives auraient engendr\u00e9 un retard de la production, notamment pour les oignons qui ont connu une hausse des prix. Par ailleurs, les prix hors alimentation auraient \u00e9volu\u00e9 au m\u00eame rythme qu\u2019au premier trimestre (+0,9%) en variation annuelle.<\/span><\/p>\n Le rythme de croissance des cr\u00e9ances sur l\u2019\u00e9conomie aurait poursuivi son redressement, au deuxi\u00e8me trimestre 2019 apr\u00e8s un ralentissement depuis plus d\u2019une ann\u00e9e. En termes d\u2019encours, il aurait augment\u00e9 de 5,1%, au lieu de +3,4 et +4,2% aux deux derniers trimestres, soutenu notamment par l\u2019accroissement des cr\u00e9dits de tr\u00e9sorerie des entreprises. Par ailleurs, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur le march\u00e9 interbancaire se seraient stabilis\u00e9s en moyenne \u00e0 2,27%, se hissant de 2 points de base du niveau du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur (2,25%).<\/span><\/p>\n De son c\u00f4t\u00e9 la croissance de la masse mon\u00e9taire se serait \u00e9tablie \u00e0 4,3%, au deuxi\u00e8me trimestre 2019, apr\u00e8s +3,8% un trimestre auparavant. N\u00e9anmoins, le besoin de liquidit\u00e9 des banques se serait accentu\u00e9, malgr\u00e9 la l\u00e9g\u00e8re hausse de 0,7% des r\u00e9serves internationales, apr\u00e8s un repli de 1,7% un trimestre plus t\u00f4t. Les cr\u00e9ances nettes sur l\u2019administration centrale auraient poursuivi leur progression, marquant une hausse de 9,2% de l\u2019endettement mon\u00e9taire du Tr\u00e9sor.<\/span><\/p>\n La liquidit\u00e9 du march\u00e9 se serait am\u00e9lior\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 la hausse des interventions des investisseurs qui auraient pris des positions globalement acheteuses.<\/span><\/p>\n De m\u00eame, le march\u00e9 des actions aurait connu une l\u00e9g\u00e8re am\u00e9lioration au deuxi\u00e8me trimestre 2019, \u00e0 en croire les statistiques du HCP.<\/span><\/p>\n En effet, la pression baissi\u00e8re marquant les derniers trimestres se serait all\u00e9g\u00e9e soutenue par la reprise des achats et des ventes des titres, dans le sillage de la privatisation d\u2019une partie du capital de Maroc Telecom par la voie boursi\u00e8re.<\/span><\/p>\n La baisse des indicateurs boursiers se serait, dans l\u2019ensemble, att\u00e9nu\u00e9e. Pour ce qui est des indices Masi et Madex, ils auraient fl\u00e9chi de 5 et 4,5%, respectivement, en glissement annuel. Cette \u00e9volution intervient apr\u00e8s des replis de 16,5 et 16,6%, au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Pour sa part la baisse de la capitalisation boursi\u00e8re serait pass\u00e9e de -15 \u00e0 -3,7% entre les deux trimestres successifs.<\/span><\/p>\n Tout cela est d\u00fb \u00e0 la progression des cours boursiers des secteurs des mat\u00e9riels et logiciels informatiques, des services de transport, des carburants, de la sylviculture et papier et du secteur de l\u2019agroalimentaire.<\/span><\/p>\n