{"id":47350,"date":"2019-07-19T02:00:18","date_gmt":"2019-07-19T06:00:18","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/dette-publique-le-hit-parade-des-bailleurs-du-cameroun\/"},"modified":"2019-07-19T02:00:18","modified_gmt":"2019-07-19T06:00:18","slug":"dette-publique-le-hit-parade-des-bailleurs-du-cameroun","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/dette-publique-le-hit-parade-des-bailleurs-du-cameroun\/","title":{"rendered":"Dette publique : le hit-parade des bailleurs du Cameroun"},"content":{"rendered":"

A fin avril 2019, l\u2019encours de la dette publique et \u00e0 garantie publique est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 7 557 milliards<\/strong>, soit environ 35,2%<\/strong> du PIB. Cet encours est en hausse de 3,3%<\/strong> par rapport \u00e0 la situation \u00e0 fin d\u00e9cembre 2018 et de 15,5%<\/strong> en glissement annuel. C\u2019est que l\u2019on apprend du Document d\u2019orientation budg\u00e9taire (DOB)<\/strong> que le gouvernement vient de d\u00e9poser \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e nationale en vue de la pr\u00e9paration de la loi de finances 2020. L\u2019encours de la dette publique et \u00e0 garantie publique a augment\u00e9 de plus de 37%<\/strong> en moins de 2 ans du fait entre autres des d\u00e9caissements sur les appuis budg\u00e9taires obtenus dans le cadre du Programme Economique et Financier (PEF<\/strong>) en cours (plus de 714 milliards<\/strong>) ; et de la consolidation des avances statutaires de la BEAC en une dette structur\u00e9e de 577 milliards<\/strong>, la mobilisation des titres publics ( 200 milliards<\/strong> d\u2019Obligations de Tr\u00e9sor) et l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration des travaux des grands projets d\u2019infrastructures.<\/p>\n

En termes de r\u00e9partition, le portefeuille de la dette publique et \u00e0 garantie publique est constitu\u00e9e \u00e0 fin avril 2019 de : 99,4% de dette publique directe, \u00e9valu\u00e9e \u00e0 7 510 milliards<\/strong>, soit environ 35,0%<\/strong> du PIB, dont 717 milliards<\/strong> d\u2019appuis budg\u00e9taires, et 0,6%<\/strong> de dette avalis\u00e9e par l\u2019Etat \u00e0 hauteur de 47 milliards<\/strong>, soit 0,2%<\/strong> du PIB. La dette publique directe est constitu\u00e9e de 76,9%<\/strong> de dette ext\u00e9rieure et 23,1%<\/strong> de dette int\u00e9rieure.<\/p>\n\n

>> Lire aussi \u2013 Financement : l\u2019Etat compte gonfler sa dette de 3307 milliards d\u2019ici 2021<\/a>
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S\u2019agissant sp\u00e9cifiquement de la dette ext\u00e9rieure, au 30 avril 2019, elle est constitu\u00e9e de 35,7% de dette multilat\u00e9rale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 2062<\/em>, (ii) 45,6%<\/strong> de dette bilat\u00e9rale \u00e9valu\u00e9e \u00e0 2635<\/strong> et (iii) 18,5% de dette commerciale estim\u00e9e \u00e0 1075 milliards<\/strong> comme indiqu\u00e9 dans le tableau ci-apr\u00e8s. La structure du portefeuille de la dette est quasiment identique depuis plusieurs ann\u00e9es et domin\u00e9e par la dette contract\u00e9e aupr\u00e8s de la Chine dont l\u2019encours repr\u00e9sente environ 30% de la dette ext\u00e9rieure. En termes de composition du portefeuille de la dette publique totale en devises au 30 avril 2019, il ressort que les devises pr\u00e9dominantes sont notamment: l\u2019Euro pour 29,8%<\/strong>, le CFA pour 23,8%<\/strong>, le Dollar US pour 21%<\/strong>, et le XDR pour 13,8%<\/strong>.<\/p>\n

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d\u00e8s l\u2019ann\u00e9e 2018 et jusqu\u2019en 2026, il est fort probable que le Tr\u00e9sor public puisse faire face \u00e0 des difficult\u00e9s de tr\u00e9sorerie pour honorer ses nombreux engagements, notamment le r\u00e8glement du service de la dette \u00e0 bonne date<\/p>\n<\/blockquote>\n

Afin de contenir l\u2019endettement public, d\u00e9sormais chaque entit\u00e9 publique (Administration centrale, \u00e9tablissement public, collectivit\u00e9 territoriale d\u00e9centralis\u00e9e) est appel\u00e9e \u00e0 consacrer une partie de son allocation budg\u00e9taire annuelle \u00e0 la prise en charge des arri\u00e9r\u00e9s. Ceci permettra non seulement de r\u00e9duire consid\u00e9rablement l\u2019endettement int\u00e9rieur et am\u00e9liorer ainsi la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la signature de l\u2019Etat. Mais aussi, d\u2019apporter une r\u00e9ponse satisfaisante aux probl\u00e8mes que pose la dette flottante qui met \u00e0 mal les op\u00e9rateurs \u00e9conomiques, qui apr\u00e8s avoir r\u00e9alis\u00e9 un service aupr\u00e8s des entit\u00e9s publiques, rencontrent d\u2019\u00e9normes difficult\u00e9s \u00e0 entrer dans leurs frais durant plusieurs ann\u00e9es. \u00a0Par ailleurs, cette dette sera audit\u00e9e pour \u00e9valuer son encours, faciliter sa structuration et une programmation ad\u00e9quate de son paiement dans le temps.<\/p>\n

Risque de surendettement \u00e9lev\u00e9<\/strong><\/p>\n

Le risque de surendettement \u00e9lev\u00e9 se justifie par le d\u00e9passement d\u00e8s l\u2019ann\u00e9e 2018 des deux ratios de liquidit\u00e9 (service de la dette sur les recettes d\u2019exportations d\u2019une part et sur les recettes publiques d\u2019autre part) de leurs seuils respectifs dans le sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence. En fait, il existe une certaine vuln\u00e9rabilit\u00e9 induite par la faiblesse des recettes budg\u00e9taires et d\u2019exportations Des engagements de plus en plus \u00e9lev\u00e9s \u00e0 honorer au titre du service de la dette, notamment le paiement des int\u00e9r\u00eats de la dette, r\u00e9duisent consid\u00e9rablement les marges de man\u0153uvre budg\u00e9taire. En effet, le service annuel en 2019 est de 1 283 milliards<\/strong> pour un budget de 5 212 milliards<\/strong>, soit 25%. Ce poids important du service de la dette a des effets n\u00e9gatifs sur la gestion de nos finances publiques notamment en mati\u00e8re de gestion de la tr\u00e9sorerie de l\u2019Etat.<\/p>\n

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En d\u2019autres termes, d\u00e8s l\u2019ann\u00e9e 2018 et jusqu\u2019en 2026, il est fort probable que le Tr\u00e9sor public puisse faire face \u00e0 des difficult\u00e9s de tr\u00e9sorerie pour honorer ses nombreux engagements, notamment le r\u00e8glement du service de la dette \u00e0 bonne date. Ce d\u00e9passement s\u2019explique principalement par la prise en compte dans le service de la dette courante d\u2019autres rubriques de dette, au rang desquelles, la dette de la raffinerie nationale y compris sa dette \u00e0 court terme, des restes \u00e0 payer au niveau du Tr\u00e9sor et les remboursements de l\u2019Eurobond entre 2023 et 2025 et diverses autres dettes flottantes au niveau du Tr\u00e9sor public.<\/p>\n

Pour faire face aux difficult\u00e9s susmentionn\u00e9es, outre les politiques budg\u00e9taires restrictives (rationalisation de la d\u00e9pense), et une politique fiscale orient\u00e9e vers le renforcement de la mobilisation des recettes, le gouvernement va adopter une politique d\u2019endettement rigoureuse et contr\u00f4l\u00e9e en vue d\u2019att\u00e9nuer la vuln\u00e9rabilit\u00e9 \u00e0 moyen et long terme. La politique de financement du d\u00e9ficit budg\u00e9taire est essentiellement ax\u00e9e sur l\u2019endettement. Au cours de la p\u00e9riode 2020-2022, le gouvernement poursuivra une politique d\u2019endettement visant \u00e0 maintenir sa dette publique viable avec un degr\u00e9 de risque de surendettement au plus mod\u00e9r\u00e9e. Cette politique devrait s\u2019appuyer sur l\u2019adoption et la mise en \u0153uvre d\u2019une strat\u00e9gie d\u2019endettement et de gestion de la dette publique \u00e0 moyen terme, dont les objectifs demeurent d\u2019une part, le financement du besoin d\u2019endettement de l\u2019Etat en optimisant les co\u00fbts et risques. Et d\u2019autre part, la poursuite du d\u00e9veloppement du march\u00e9 financier domestique, sans oublier le recours si n\u00e9cessaire, aux partenariats public priv\u00e9 (PPP) pour des projets av\u00e9r\u00e9s et pour lesquels un partenariat est indispensable.<\/p>\n\n

>> Lire aussi \u2013 Exclusion financi\u00e8re : l\u2019Etat privil\u00e9gie la dette ext\u00e9rieure au d\u00e9triment de l\u2019int\u00e9rieur<\/a>
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Cette politique et ou strat\u00e9gie d\u2019endettement s\u2019ex\u00e9cutera en coh\u00e9rence avec les autres politiques budg\u00e9taires et les orientations des diff\u00e9rents programmes en cours, notamment le Programme \u00c9conomique et Financier avec le FMI. Ainsi, et en coh\u00e9rence avec le programme de convergence multilat\u00e9rale de la sous-r\u00e9gion CEMAC, les cibles vis\u00e9es \u00e0 la fin de la p\u00e9riode (2020-2022) sont notamment : \u2013 Un ratio de dette publique et \u00e0 garantie publique au plus \u00e9gal \u00e0 40%<\/strong> du PIB. \u2013 Une composition du portefeuille de dette, de 77%<\/strong> de dette ext\u00e9rieure (dette libell\u00e9e en devise, dont 25%<\/strong> en Dollar us) et 23%<\/strong> de dette int\u00e9rieure (dette libell\u00e9e en FCFA), partant d\u2019une composition projet\u00e9e \u00e0 fin 2019 \u00e0 79%<\/strong> de dette ext\u00e9rieure et 21%<\/strong> de dette int\u00e9rieure.<\/p>\n

Par ailleurs, le gouvernement pr\u00e9voit une part de dette \u00e0 taux d\u2019int\u00e9r\u00eat variable inf\u00e9rieur \u00e0 20% du portefeuille total de la dette publique (prise en compte des d\u00e9caissements des SEND\u2019s)\u00a0 et une maturit\u00e9 moyenne du portefeuille de la dette publique d\u2019au moins 11 ans, dont 5 ans pour la dette int\u00e9rieure avec un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat moyen inf\u00e9rieur \u00e0 2,5%<\/strong>.<\/p>\n

Strat\u00e9gie future d\u2019endettement<\/strong><\/p>\n

Au niveau institutionnel : le gouvernement poursuivra la mise en application du R\u00e8glement CEMAC, portant cadre de r\u00e9f\u00e9rence de la politique d\u2019endettement public et de gestion de la dette publique par la consolidation du r\u00f4le du Comit\u00e9 national de la dette publique, l\u2019adoption et l\u2019application effective d\u2019un manuel de proc\u00e9dures de gestion de la dette publique pour une meilleure d\u00e9finition des r\u00f4les et des missions des diff\u00e9rents acteurs d\u2019une part. Ainsi qu\u2019une gestion coh\u00e9rente, coordonn\u00e9e et efficiente de la dette publique, d\u2019autre part.<\/p>\n

Au niveau strat\u00e9gique, le gouvernement va poursuivre la recherche optimale des financements pour couvrir le besoin de financement de l\u2019Etat. Ceci devrait se faire au niveau de la dette ext\u00e9rieure par la mobilisation prioritaire des financements concessionnels et le recours aux financements non concessionnels en cas de non disponibilit\u00e9 des ressources concessionnelles pour la r\u00e9alisation des projets d\u00e9gageant des rentabilit\u00e9s financi\u00e8res et socio\u00e9conomiques av\u00e9r\u00e9es. Le gouvernement veillera tout au long de la p\u00e9riode \u00e0 une allocation optimale des ressources d\u2019emprunts. (Modalit\u00e9s d\u2019allocation \u00e0 d\u00e9finir si n\u00e9cessaire nature \u00e9conomique, spatiale, rentabilit\u00e9 financi\u00e8re, rentabilit\u00e9 \u00e9conomique et sociale, degr\u00e9 de maturit\u00e9 et de rentabilit\u00e9 des projets b\u00e9n\u00e9ficiaires, \u2026).<\/p>\n\n

>> Lire aussi \u2013 La dette publique du Cameroun grimpe \u00e0 plus de 7500 milliards FCFA<\/a>
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Au niveau de la dette int\u00e9rieure, \u00e0 mi-juin 2019, un montant de 190 milliards<\/strong> d\u2019OTA a \u00e9t\u00e9 mobilis\u00e9 par adjudication sur le march\u00e9 des titres publics \u00e0 souscription libre \u00e9mis par adjudication des Etats membres de la CEMAC. Ceux-ci ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s \u00e0 des conditions plus avantageuses que les syndications auxquelles l\u2019Etat a d\u00e9j\u00e0 eu \u00e0 recourir. Ainsi, comparativement aux op\u00e9rations ant\u00e9rieures r\u00e9alis\u00e9es sur le march\u00e9 financier national, les obligations du Tr\u00e9sor lev\u00e9es pour des maturit\u00e9s de 3, 4 et 5 ans l\u2019ont \u00e9t\u00e9 aux taux de sortie de 4,3%, 5,1% et 6% alors que les emprunts obligataires de maturit\u00e9 5 ans, amortissable correspondant \u00e0 une maturit\u00e9 r\u00e9elle de 3,5 ans ont des taux de rendement r\u00e9el se situant au-del\u00e0 de 6%<\/strong>. Ce qui signifie que ces \u00e9missions ont permis \u00e0 l\u2019Etat de b\u00e9n\u00e9ficier des co\u00fbts appr\u00e9ciables (taux d\u2019int\u00e9r\u00eats r\u00e9els plus faibles).<\/p>\n

Par ailleurs, suite au rel\u00e8vement du plafond des \u00e9missions de 260<\/strong> \u00e0 350 milliards<\/strong>, le gouvernement va poursuivre avec une politique d\u2019\u00e9mission des titres public prudente lui permettant d\u2019atteindre les objectifs fix\u00e9s dans la loi de finances.<\/p>\n

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La R\u00e9daction EcoMatin<\/h4>\n<\/p>\n<\/div>\n
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Abonnez-vous \u00e0 notre lettre d’information<\/h4>\n<\/div>\n

Auteur: EcoMatin
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