![\"La](\"http:\/\/aujourdhui.ma\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/Economie-tableau-de-bord-social.jpg?x29840\")
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La bonne performance \u00e0 l\u2019export n\u2019a toujours pas r\u00e9ussi \u00e0 r\u00e9sorber l\u2019\u00e9cart observ\u00e9 au niveau de la balance commerciale. Le creusement s\u2019explique par l\u2019accroissement des achats de biens d\u2019\u00e9quipement, de demi-produits et des produits finis de consommation.<\/em><\/span><\/strong><\/span> <\/p>\n L\u2019\u00e9volution conjoncturelle contrast\u00e9e ayant marqu\u00e9 les cinq premiers mois de l\u2019ann\u00e9e n\u2019a pas r\u00e9ussi \u00e0 freiner l\u2019\u00e9lan \u00e9conomique du pays. Les perspectives \u00e9conomiques du Maroc sont globalement positives. C\u2019est ce qu\u2019indique la Direction des \u00e9tudes et des pr\u00e9visions financi\u00e8res (DEPF) sur la base d\u2019une analyse des principaux indicateurs \u00e9conomiques \u00e0 fin mai. \u00abLes voyants des diff\u00e9rents secteurs \u00e9conomiques, appr\u00e9ci\u00e9s sur la base de l\u2019\u00e9volution cumul\u00e9e au titre des cinq premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, demeurent dans le vert, hormis pour le secteur du textile et cuir et pour le secteur agricole. Ce dernier aurait affich\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re baisse de sa valeur ajout\u00e9e, dans un contexte marqu\u00e9 par une forte baisse de la production c\u00e9r\u00e9ali\u00e8re, att\u00e9nu\u00e9e par la bonne tenue des autres fili\u00e8res agricoles\u00bb<\/em>, peut-on lire dans la derni\u00e8re note de conjoncture de la DEPF.<\/span><\/p>\n L\u2019analyse \u00e9tablie d\u00e9montre par ailleurs que le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages a maintenu durant cette p\u00e9riode sa vigueur. Ceci s\u2019explique par l\u2019am\u00e9lioration de la situation du march\u00e9 de travail et du bon comportement des cr\u00e9dits \u00e0 la consommation dans un contexte d\u2019\u00e9volution ma\u00eetris\u00e9e de l\u2019inflation. Une r\u00e9silience a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9e par ailleurs en termes d\u2019investissements. Se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 la DEPF, cette stabilit\u00e9 est \u00e0 la faveur de la dynamique des cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019\u00e9quipement, des importations de biens d\u2019\u00e9quipement et des d\u00e9penses d\u2019investissement du budget de l\u2019\u00c9tat. Le d\u00e9ficit commercial a persist\u00e9 \u00e0 fin mai. La bonne performance \u00e0 l\u2019export n\u2019a toujours pas r\u00e9ussi \u00e0 r\u00e9sorber l\u2019\u00e9cart observ\u00e9 au niveau de la balance commerciale. Le creusement s\u2019explique par l\u2019accroissement des achats de biens d\u2019\u00e9quipement, de demi-produits et des produits finis de consommation.<\/span><\/p>\n La DEPF note par ailleurs que les recettes de voyages et les transferts des MRE ont permis de couvrir les deux tiers du d\u00e9ficit commercial. \u00abCes \u00e9volutions se sont traduites, notamment, par un stock de r\u00e9serves internationales nettes permettant de couvrir 5 mois et 2 jours d\u2019importations de biens et services\u00bb,<\/em> rel\u00e8ve-t-on de la m\u00eame source. En ce qui concerne les finances publiques, la DEPF indique qu\u2019elles sont marqu\u00e9es par l\u2019impact positif de la hausse des recettes ordinaires, \u00e0 un rythme d\u00e9passant celui des d\u00e9penses globales. Ceci se traduit par un all\u00e9gement du d\u00e9ficit budg\u00e9taire lequel se situe \u00e0 18,5 milliards de dirhams \u00e0 fin mai 2019.<\/span><\/p>\n La DEPF observe par ailleurs un maintien de la dynamique des cr\u00e9dits bancaires.<\/span><\/p>\n Cette derni\u00e8re est port\u00e9e par la croissance des cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019\u00e9quipement (+2,1\u00a0%), des cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019immobilier (+4,2\u00a0%) et des cr\u00e9dits \u00e0 la consommation (+4,8\u00a0%). Sur le march\u00e9 boursier, les indices Masi et Madex se sont bien comport\u00e9s au deuxi\u00e8me trimestre. Cette \u00e9volution positive a att\u00e9nu\u00e9 leur repli depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 -0,7 et -0,5%. La DEPF souligne par ailleurs dans sa note de conjoncture que les perspectives de l\u2019\u00e9conomie nationale risquent d\u2019\u00eatre impact\u00e9es par le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie mondiale, particuli\u00e8rement dans la zone euro. Des incertitudes entourent les perspectives \u00e9conomiques mondiales et ce compte tenu des tensions commerciales sino-am\u00e9ricaines, le Brexit ou encore les perturbations du secteur automobile en Allemagne.<\/span><\/p>\n