{"id":50849,"date":"2019-08-08T07:00:00","date_gmt":"2019-08-08T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/chine-usa-la-baisse-du-yuan-ouvre-un-nouveau-front\/"},"modified":"2019-08-08T07:00:00","modified_gmt":"2019-08-08T11:00:00","slug":"chine-usa-la-baisse-du-yuan-ouvre-un-nouveau-front","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/chine-usa-la-baisse-du-yuan-ouvre-un-nouveau-front\/","title":{"rendered":"Chine\/USA: La baisse du yuan ouvre un nouveau front"},"content":{"rendered":"
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La devise chinoise a franchi le seuil des 7 yuans pour un dollar<\/p>\n

Les menaces de Donald Trump, les bourses secou\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n

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Dans la foul\u00e9e de la d\u00e9b\u00e2cle \u00e0 Wall Street la veille, les Bourses asiatiques ont encore souffert mardi 6 ao\u00fbt des vives tensions commerciales entre Washington et P\u00e9kin. Elles sont doubl\u00e9es d\u00e9sormais de passes d’armes sur la monnaie chinoise<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

Les tensions entre les Etats-Unis et la Chine sont encore mont\u00e9es d’un cran. En laissant filer sa monnaie, P\u00e9kin a ouvert un nouveau front dans la guerre commerciale. La devise chinoise a franchi, lundi 5 ao\u00fbt, le seuil symbolique des 7 yuans pour un dollar, son niveau le plus bas depuis 11 ans. Cette chute a secou\u00e9 les march\u00e9s financiers.<\/p>\n

Les Etats-Unis ont ripost\u00e9 en accusant officiellement P\u00e9kin de manipuler sa monnaie. Accusation dont s’est d\u00e9fendue la Banque centrale chinoise, qui fixe chaque jour le taux pivot du yuan face au dollar. P\u00e9kin s’oppose \u00e0 ces accusations. \u00abLa partie am\u00e9ricaine n’a pas tenu compte des faits et a qualifi\u00e9 de mani\u00e8re d\u00e9raisonnable la Chine de manipulateur de monnaie\u00bb, a r\u00e9agi l’institution dans un communiqu\u00e9.<\/p>\n

La veille, le patron de la Banque centrale chinoise Yi Gang, a assur\u00e9 que la Chine \u00abne s’engagera(it) pas dans une d\u00e9valuation comp\u00e9titive et n’utilisera(it) pas le taux de change (…) pour faire face aux probl\u00e8mes ext\u00e9rieurs comme les diff\u00e9rends commerciaux\u00bb. La Banque centrale chinoise \u00abs’est engag\u00e9e \u00e0 maintenir un taux de change du yuan \u00e0 un niveau raisonnable et stable\u00bb, a-t-il dit.<\/p>\n

Contr\u00f4lant \u00e9troitement le cours de sa monnaie, P\u00e9kin fixe chaque jour un taux pivot de part et d’autre duquel il autorise une fluctuation de plus ou moins 2%. Mardi 6 ao\u00fbt, ce taux a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 6,9683 pour un dollar, en repli de 0,66% par rapport \u00e0 la veille. Il s’agit de son niveau le plus bas depuis mai 2008. Peu avant dans la matin\u00e9e, un dollar s’\u00e9changeait contre 7,0681 yuans sur le march\u00e9 offshore.<\/p>\n

Strat\u00e9gie de\u00a0 d\u00e9valuation<\/strong><\/p>\n

Cette baisse serait due \u00e0 une intervention active de la banque centrale pour favoriser les exportations chinoises et att\u00e9nuer l’impact de la hausse des droits de douane am\u00e9ricains sur les produits chinois, est-il expliqu\u00e9.<\/p>\n

En annon\u00e7ant son intention d’\u00e9tendre des droits de douane suppl\u00e9mentaires \u00e0 la quasi-totalit\u00e9 des importations en provenance de Chine \u00e0 compter du 1er septembre, Donald Trump a relanc\u00e9 la guerre commerciale contre P\u00e9kin. Et cette derni\u00e8re r\u00e9plique.<\/p>\n

Mais cette strat\u00e9gie de d\u00e9valuation pourrait s’av\u00e9rer contre-productive pour P\u00e9kin qui cherche, au contraire, depuis 2015 \u00e0 stabiliser sa monnaie pour \u00e9viter les fuites de capitaux. Une baisse du taux de change entra\u00eene un rench\u00e9rissement des importations, ce qui obligera notamment P\u00e9kin \u00e0 payer plus cher son p\u00e9trole import\u00e9.<\/p>\n

La croissance chinoise s’est essouffl\u00e9e au deuxi\u00e8me trimestre (+6,2%), signant sa plus faible performance depuis au moins 27 ans. Dans ce contexte, la stabilit\u00e9 est la priorit\u00e9 des autorit\u00e9s chinoises \u00e0 l’approche d’une date hautement symbolique le 1er octobre prochain: le 70e anniversaire de la fondation de la Chine communiste.<\/p>\n

La Chine pourrait en revanche augmenter la pression sur les Etats-Unis en r\u00e9duisant sa montagne de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain (estim\u00e9e \u00e0 plus de 1.000 milliards de dollars).<\/p>\n

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Que r\u00e9v\u00e8le la d\u00e9pr\u00e9ciation du RMB chinois?<\/strong><\/p>\n

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Le RMB chinois (Yuan ou renminbi chinois) s\u2019est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 9% depuis avril 2018. Que peut r\u00e9v\u00e9ler cette d\u00e9pr\u00e9ciation? Selon une note \u00e9conomique de Natixis, cela peut \u00eatre expliqu\u00e9 par trois facteurs. Premi\u00e8rement, un attrait accru des investisseurs domestiques chinois pour les actifs en devises. Les flux de capitaux sortants restent assez \u00e9lev\u00e9s, surtout en ce qui concerne les capitaux financiers.<\/p>\n

Deuxi\u00e8mement, par une d\u00e9gradation du commerce ext\u00e9rieur de la Chine, avec un recul de l\u2019\u00e9pargne par rapport \u00e0 l\u2019investissement. Cette d\u00e9gradation est lente gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019affaiblissement de l\u2019investissement. Et troisi\u00e8mement, par une volont\u00e9 des autorit\u00e9s chinoises de laisser se d\u00e9pr\u00e9cier le RMB sans intervenir par les r\u00e9serves de change.<\/p>\n

L\u2019observation de ces derniers montre que, puisqu\u2019il y a baisse des r\u00e9serves, le gouvernement intervient pour freiner la d\u00e9pr\u00e9ciation de cette monnaie. Enregistr\u00e9 depuis avril 2018, celle-ci semble surtout due aux sorties de capitaux, avec la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur le dollar par rapport \u00e0 ceux sur le RMB.<\/p>\n

F. Z. T.<\/em><\/p>\n

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Auteur: hlafriqi
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