{"id":62449,"date":"2019-09-26T06:44:59","date_gmt":"2019-09-26T10:44:59","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/bam-decide-dinjecter-11-mmdh-a-moyen-terme\/"},"modified":"2019-09-26T06:44:59","modified_gmt":"2019-09-26T10:44:59","slug":"bam-decide-dinjecter-11-mmdh-a-moyen-terme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/bam-decide-dinjecter-11-mmdh-a-moyen-terme\/","title":{"rendered":"BAM d\u00e9cide d\u2019injecter 11 MMDH \u00e0 moyen terme"},"content":{"rendered":"

Le Conseil de Bank Al Maghrib (BAM) r\u00e9uni, mardi dernier, a jug\u00e9 utile de garder inchang\u00e9 le m\u00eame taux directeur de 2,25% tenant compte de l\u2019\u00e9volution actuelle des indicateurs \u00e9conomiques. Le Conseil a d\u00e9cid\u00e9 aussi de r\u00e9duire la r\u00e9serve mon\u00e9taire de 4% \u00e0 2%. Cette d\u00e9cision va permettre l\u2019injection de plus de 11 milliards de dirhams sur le moyen terme pour r\u00e9pondre favorablement aux besoins de plus en plus important\u00a0 de liquidit\u00e9 bancaire sur les 8 prochains trimestres.<\/span><\/strong><\/span><\/p>\n

\u00abSi une baisse du taux directeur pourrait booster les cr\u00e9dits, on l\u2019aurait fait\u00bb, a expliqu\u00e9 Jouahri, wali de BAM lors de la r\u00e9union du Conseil de la banque \u00a0mardi 24 septembre,\u00a0 avant de rappeler qu\u2019en 2014, le conseil de BAM avait d\u00e9cid\u00e9 d\u2019abaisser ce taux mais le rythme du cr\u00e9dit n\u2019avait pas augment\u00e9 \u00e0 cette \u00e9poque.<\/p>\n

Dans l\u2019horizon des pr\u00e9visions, la banque centrale\u00a0 pour 2020 sur \u00a0une am\u00e9lioration de la croissance \u00e0 3,8%, avec une stabilit\u00e9 du rythme des activit\u00e9s non agricoles \u00e0 3,6% et un accroissement de la valeur ajout\u00e9e agricole de 6,3%, sous l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une production c\u00e9r\u00e9ali\u00e8re de 80 millions de quintaux. La valeur ajout\u00e9e agricole reculerait de 4,7%, ramenant ainsi la croissance de l\u2019\u00e9conomie nationale \u00e0 2,7% en 2019 apr\u00e8s 3% un an auparavant.<\/p>\n

Le Conseil a not\u00e9 qu\u2019apr\u00e8s s\u2019\u00eatre \u00e9tablie \u00e0 1,9% en 2018, l\u2019inflation a nettement ralenti, se situant \u00e0 0,2% en moyenne sur les huit premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, en relation notamment avec la baisse des prix des produits alimentaires \u00e0 prix volatils. Selon les pr\u00e9visions de Bank Al-Maghrib, elle devrait continuer \u00e0 \u00e9voluer \u00e0 des niveaux faibles au cours des prochains mois pour ressortir \u00e0 0,4% sur l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e. En 2020, elle s\u2019acc\u00e9l\u00e9rerait \u00e0 1,2%, tir\u00e9e par sa composante sous-jacente qui, sous l\u2019effet notamment de la reprise attendue de la demande int\u00e9rieure, atteindrait 1,6% apr\u00e8s 0,7% pr\u00e9vu en 2019.<\/p>\n

Au niveau des \u00a0finances publiques, BAM indique que le d\u00e9ficit budg\u00e9taire hors privatisations s\u2019est accentu\u00e9 sur les huit premiers mois de l\u2019ann\u00e9e de 5,8 milliards de dirhams \u00e0 34,9 milliards. Les d\u00e9penses globales ont augment\u00e9 de 5,4%, r\u00e9sultat notamment d\u2019un alourdissement de celles au titre des \u00ab autres biens et services \u00ab. En parall\u00e8le, les recettes se sont renforc\u00e9es de 3,4%, avec des hausses de 2,2% pour les rentr\u00e9es fiscales et de 21,3% pour celles non fiscales. Dans ces conditions, et tenant compte de l\u2019impact de l\u2019accord conclu dans le cadre du dialogue social, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire hors privatisations devrait se situer, selon les pr\u00e9visions de Bank Al-Maghrib, aux alentours de 4% du PIB cette ann\u00e9e, avant de s\u2019all\u00e9ger autour de 3,8% en 2020, sous l\u2019hypoth\u00e8se de la poursuite des efforts de mobilisation des recettes et de maitrise des d\u00e9penses.<\/p>\n

Par ailleurs, le wali de Bank Al Maghrib (BAM), Abdellatif Jouahri, reste convaincu qu\u2019il faut \u00eatre \u00abtr\u00e8s vigilant\u00bb vis-\u00e0-vis du niveau de la dette publique et \u00e9viter aux g\u00e9n\u00e9rations \u00e0 venir des endettements \u00abinsupportables\u00bb.<\/p>\n

Au niveau du d\u00e9ficit du compte courant, BAM note son accentuation graduelle. Ainsi, tenant compte de rentr\u00e9es de dons des pays \u00a0du CCG attendues pour des montants de 2 milliards en 2019 et de 1,8 milliard en 2020, le d\u00e9ficit du compte courant s\u2019att\u00e9nuerait graduellement, passant de 5,5% du PIB en 2018 \u00e0 5,1% en 2019 puis \u00e0 3,6% en 2020. Pour les flux d\u2019IDE, apr\u00e8s une hausse exceptionnelle en 2018, les recettes avoisineraient un niveau \u00e9quivalent \u00e0 3,5% du PIB sur l\u2019horizon de pr\u00e9vision. Prenant en consid\u00e9ration deux \u00e9missions pr\u00e9vues du Tr\u00e9sor sur le march\u00e9 international, l\u2019encours des r\u00e9serves internationales nettes s\u2019\u00e9tablirait \u00e0 239 milliards de dirhams \u00e0 fin 2019 et \u00e0 234,3 milliards au terme de 2020, continuant ainsi d\u2019assurer la couverture d\u2019un peu plus de 5 mois d\u2019importations de biens et services.<\/p>\n

R\u00e9gime de change flexible<\/strong><\/span><\/p>\n

Interrog\u00e9 sur la prochaine phase de la r\u00e9forme du r\u00e9gime de change, le Wali de BAM a soulign\u00e9 qu\u2019il veille \u00e0 s\u2019assurer que les pr\u00e9requis sont pr\u00e9sents et que les op\u00e9rateurs notamment les PME ont assimil\u00e9 la r\u00e9forme et recourent aux outils mis en place. \u00abNous avons constat\u00e9 qu\u2019il y a encore un effort \u00e0 faire en mati\u00e8re de p\u00e9dagogie, de formation et d\u2019information\u00bb a-t-il expliqu\u00e9.<\/p>\n

Il a, en outre, relev\u00e9 que le statut de Bank Al Maghrib, entr\u00e9 en vigueur r\u00e9cemment, a renforc\u00e9 l\u2019ind\u00e9pendance de la Banque en ce qui concerne la d\u00e9finition et l\u2019application de la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n

Auteur: M’hammed rahal
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