{"id":71015,"date":"2019-12-23T05:58:02","date_gmt":"2019-12-23T10:58:02","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/pas-de-stimulus-monetaire-pour-la-bourse\/"},"modified":"2019-12-23T05:58:02","modified_gmt":"2019-12-23T10:58:02","slug":"pas-de-stimulus-monetaire-pour-la-bourse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/pas-de-stimulus-monetaire-pour-la-bourse\/","title":{"rendered":"Pas de stimulus mon\u00e9taire pour la Bourse"},"content":{"rendered":"

Farid\u00a0Mezouar, (directeur de flm.ma)<\/strong><\/p>\n

Contrairement \u00e0 la majorit\u00e9 des march\u00e9s boursiers mondiaux, la Bourse de Casablanca n\u2019a pas eu de cadeau de la part de la Banque Centrale en 2019. En effet, malgr\u00e9 les pronostics de certains observateurs, le dernier Conseil de BAM a jug\u00e9 que le niveau actuel du taux directeur de 2,25% reste appropri\u00e9 et a d\u00e9cid\u00e9 de le maintenir inchang\u00e9.<\/strong><\/p>\n

En particulier, lors de la conf\u00e9rence de presse habituelle, le Wall de BAM, Abdellatif Jouahri a indiqu\u00e9 que le maintien du taux directeur se justifie par une vision moyen-long terme qui s\u2019oppose au raisonnement court terme des march\u00e9s. En effet, la prudence s\u2019impose avec le Brexit et avec le d\u00e9but du mandat de Christine Lagarde \u00e0 la BCE. Aussi, il a rappel\u00e9 que BAM a pris sa d\u00e9cision sur la base de l\u2019analyse de ses experts. En effet, le communiqu\u00e9 de BAM avait \u00e9voqu\u00e9 une reprise de la croissance et de l\u2019inflation en 2020 et 2021.<\/p>\n

Ainsi, pour BAM, si l\u2019inflation a connu une forte d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration au cours des dix premiers mois de 2019 (de 1,9% en 2018 \u00e0 0,3% en 2019), c\u2019est principalement \u00e0 cause du recul des prix des produits alimentaires. Aussi, selon la banque centrale, la composante sous-jacente de l\u2019inflation devrait passer de 0,6% cette ann\u00e9e \u00e0 1,3% en 2020 puis \u00e0 1,9% en 2021 notamment sous l\u2019effet e l\u2019am\u00e9lioration pr\u00e9vue de la demande int\u00e9rieure.<\/p>\n

Par ailleurs, au niveau des pr\u00e9visions \u00e9conomiques, sur l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e 2019, la croissance devrait s\u2019\u00e9tablir, selon les pr\u00e9visions de Bank Al-Maghrib, \u00e0 2,6% en 2019 apr\u00e8s 3% en 2018, avec une augmentation de 3,3% des activit\u00e9s non agricoles apr\u00e8s 2,6%.\u00a0 Ces derni\u00e8res continueraient leur raffermissement \u00e0 moyen terme, avec une croissance de 3,5% en 2020 et de 3,7% en 2021. Au total, Bank Al-Maghrib table sur une acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance \u00e0 3,8% en 2020 et sur sa consolidation \u00e0 3,7% en 2021.<\/p>\n

Aussi, le cr\u00e9dit bancaire au secteur non financier, devrait finir l\u2019ann\u00e9e en hausse de 4% et continuerait de se renforcer avec des progressions de 4,7% en 2020 et de 5% en 2021. De plus, le d\u00e9ficit du compte courant s\u2019all\u00e9gerait \u00e0 4,6% du PIB en 2019, apr\u00e8s avoir atteint 5,5% en 2018. A moyen terme, il poursuivrait son att\u00e9nuation, revenant \u00e0 3,7% du PIB en 2020 et \u00e0 2,9% en 2021. Enfin, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire hors privatisation se situerait \u00e0 4,1% du PIB en 2019 apr\u00e8s 3,7% en 2018. A moyen terme, le d\u00e9ficit hors privatisation avoisinerait selon BAM, 3,8% du PIB en 2020 et 3,5% en 2021.<\/p>\n

En conclusion, tout n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 perdu par la Bourse apr\u00e8s le non changement du taux directeur car la justification de BAM a \u00e9t\u00e9 dans un sens positif pour le march\u00e9 actions. En effet, la banque centrale s\u2019attend \u00e0 une reprise progressive de la croissance ainsi qu\u2019\u00e0 une hausse des cr\u00e9dits bancaires. De m\u00eame, BAM pr\u00e9voit une r\u00e9sorption du d\u00e9ficit budg\u00e9taire ainsi que du d\u00e9ficit courant. Enfin, l\u2019inflation sous-jacente devrait repartir \u00e0 la hausse, validant ainsi la vision optimiste de BAM.<\/p>\n

Auteur: M’hammed rahal
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