{"id":72532,"date":"2020-01-09T07:48:59","date_gmt":"2020-01-09T12:48:59","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/retablissement-du-dinar-tunisien-est-ce-pour-longtemps\/"},"modified":"2020-01-09T07:48:59","modified_gmt":"2020-01-09T12:48:59","slug":"retablissement-du-dinar-tunisien-est-ce-pour-longtemps","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/retablissement-du-dinar-tunisien-est-ce-pour-longtemps\/","title":{"rendered":"R\u00e9tablissement du dinar tunisien\u00a0: Est-ce pour longtemps\u00a0?"},"content":{"rendered":"

Depuis 2016, le dinar tunisien est malmen\u00e9 sur le march\u00e9 de change. Il a m\u00eame perdu plus de 50% de sa valeur depuis 2011. Une situation difficile qui impact\u00e9 toute l\u2019\u00e9conomie nationale, et n\u2019a pas profit\u00e9, contrairement aux attentes, \u00e0 nos exportations. Elle a m\u00eame g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une inflation import\u00e9e importante. Mais depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2019, notre dinar semble reprendre un peu de terrain face aux principales monnaies d\u2019\u00e9change, l\u2019euro et le dollar. Une bouff\u00e9e d\u2019oxyg\u00e8ne pour notre \u00e9conomie nationale, mais cette tendance va-t-elle durer\u00a0?
Bilan de sant\u00e9 du dinar tunisien\u00a0:
<\/em><\/strong> A tort ou \u00e0 raison, on a imput\u00e9 cette chute du dinar spectaculaire du dinar tunisien amorc\u00e9e depuis 2016, aux d\u00e9clarations de la ministre des finances de l\u2019\u00e9poque Madame Lamia Zribi et qui a sp\u00e9cul\u00e9 sur un euro s\u2019\u00e9changeant \u00e0 3 dinars et plus. Cette d\u00e9claration, madame la ministre l\u2019a pay\u00e9 sec et lui a co\u00fbt\u00e9 un limogeage sec. Mais les raisons sont plus profondes et se situent au niveau de certains agr\u00e9gats \u00e9conomiques faibles\u00a0: d\u00e9ficit courant important, des recettes touristiques en baisse suite \u00e0 des frappes terroristes, des exportations en panne, un d\u00e9ficit important de la balance \u00e9nerg\u00e9tique, baisse drastique des exportations de phosphate suite \u00e0 des mouvements sociaux, chute de la production p\u00e9troli\u00e8re \u00e0 des niveaux historiques (moins de 32000 barils par jour),\u2026ces cause ont fait que nos r\u00e9serves de changes ont atteint le niveau fatidique de 69 jours d\u2019importations.
Mais depuis le 1er trimestre 2019, le dinar tunisien a renvers\u00e9 la tendance et semble gagner du terrain face aux principales monnaies d\u2019\u00e9change. En effet, a \u00ab\u00a0la fin de l\u2019ann\u00e9e 2019, le Dollar am\u00e9ricain a \u00e9t\u00e9 \u00e9chang\u00e9 \u00e0 2,845 Dinars Tunisiens en r\u00e9gression trimestrielle de 0,8% ; alors que l\u2019Euro est \u00e9chang\u00e9 \u00e0 3,150\u00a0en baisse trimestrielle de 1,3%.
Ainsi, et sur toute l\u2019ann\u00e9e 2019, le Dinar Tunisien s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 2,1% vis-\u00e0-vis de $ EU et de 5% vis-\u00e0-vis de l\u2019Euro\u00a0\u00bb.<\/p>\n

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Source\u00a0: Bea-Mbc<\/p>\n

Au jour d\u2019aujourd\u2019hui (08\/01\/2020), nos avoirs nets en devises totalisent l\u2019\u00e9quivalent de 19255 MDT, couvrant 110 jours d\u2019importation. Le dollar s\u2019\u00e9change \u00e0 2.809 dinars, et l\u2019euro \u00e0 3.136 dinars. Une l\u00e9g\u00e8re accalmie, mais qui semble donner un peu de souffle pour notre \u00e9conomie.
L\u2019explication d\u2019une reprise\u00a0:
<\/em><\/strong> Plusieurs raisons expliquent ce l\u00e9ger r\u00e9tablissement du dinar tunisien\u00a0:
\u2981 L\u2019ann\u00e9e 2019 a enregistr\u00e9 une reprise de l\u2019activit\u00e9 touristique en Tunisie, apr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es de vache maigre. En effet, au 31\/12\/2019, les recettes touristiques cumul\u00e9es ont atteint le cap des 5,6 milliards de dinars en progression de 36% par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, avec pr\u00e8s de 9.42 millions de touristes. En euro, les recettes touristiques s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1,7 milliard d\u2019euros, tandis qu\u2019en dollar, elles s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 1,9 milliard de dollars. Une aubaine pour notre pays et qui a permis de renflouer un peu les caisses.
\u2981 L\u2019ann\u00e9e 2019 a aussi enregistr\u00e9 l\u2019entr\u00e9e en vigueur de l\u2019accord entre la Steg et la compagnie saoudienne Aramco pour une ligne de cr\u00e9dit de 600 millions de dinars d\u2019achat, n\u00e9goci\u00e9 lors de la visite du d\u00e9funt B\u00e9ji Caid Esebsi \u00e0 l\u2019Arabie Saoudite, ce qui a permis de l\u00e2cher un peu la pression sur les importations de la compagnie nationale.
\u2981 L\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re a enregistr\u00e9 aussi la r\u00e9alisation d\u2019une op\u00e9ration importante de la part de Karama Holding, avec la cession de 69,15% du capital de la \u201cBANQUE ZITOUNA\u201d et 70% du capital de \u201cZITOUNA TAKAFUL\u201d, \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 MAJDA TUNISIA, filiale du groupe qatari MAJDA, pour un montant total en devise de 370 millions de dinars.
\u2981 Dans le cadre du soutien europ\u00e9en \u00e0 la Tunisie, et \u00e0 la suite de n\u00e9gociations et visites officielles, la Tunisie a pu encaisser un appui budg\u00e9taire important de Bruxelles pour un montant de 150 millions de dinars (en euro).
\u2981 Depuis 2017, la Tunisie a autoris\u00e9 l\u2019ouverture de bureaux de changes priv\u00e9s afin de collecter les devises sur le march\u00e9 national. Apr\u00e8s un d\u00e9part timide avec seulement 7 bureaux de change, l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re a enregistr\u00e9 l\u2019autorisation pour nouveaux 32 bureaux qui ont contribu\u00e9 fortement et activement \u00e0 la collecte des devises et \u00e0 la constitution d\u2019un \u00ab\u00a0matelas\u00a0\u00bb en devises l\u00e9g\u00e8rement confortable pour les op\u00e9rateurs et les banques.
\u2981 La saison agricole 2018\/2019 a enregistr\u00e9 la production record de 24 millions de quintaux de c\u00e9r\u00e9ales. Selon les chiffres du minist\u00e8re de l\u2019agriculture, cette production a permis d\u2019\u00e9conomiser 350 millions de dinars dont 100 millions de dinars \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2019. Signalons que la Tunisie importait pr\u00e8s de 80% de ses besoins en bl\u00e9 tendre et 20% de ses besoins en bl\u00e9 dur. Ces \u00e9conomies se sont mat\u00e9rialis\u00e9es par des gains en devises.
\u2981 Les 5 derniers mois de 2019 \u00e9taient plac\u00e9s sous le signe de l\u2019attentisme pour certains grands op\u00e9rateurs tunisiens et \u00e9trangers, avec des \u00e9lections dont l\u2019issue \u00e9tait inconnue. Cet attentisme \u00e9tait manifeste au niveau du d\u00e9calage de certaines op\u00e9rations d\u2019importations et de commandes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, ce qui a permis de l\u00e2cher la pression sur les demandes de devises.
\u2981 La baisse de l\u2019importation durant les 11 premiers mois de 2019, de 8.1% par rapport \u00e0 2018, suite \u00e0 certaines mesures restrictives de la part du minist\u00e8re du commerce et l\u2019instauration de cahiers des charges pour certains produits.
\u2981 La r\u00e9alisation d\u2019une production de phosphate record depuis 2010, avec plus de 4.12 millions de tonnes, ce qui a permis de booster les exportations de cette mati\u00e8re et celle du groupe chimique tunisien.
\u2981 Au passage il faut signaler, m\u00eame si on ne veut pas le dire, l\u2019intervention sporadique de la Banque Centrale de Tunisie sur le march\u00e9 de change afin de soutenir le dinar tunisien.
\u2981 S\u2019ajoute \u00e0 tous ces \u00e9l\u00e9ments, la politique mon\u00e9taire restrictive pilot\u00e9e et annonc\u00e9e par l\u2019actuel gouverneur de la Banque Centrale, Marouene Abassi, et qui semble porter ses fruits.
Touts ces \u00e9l\u00e9ments ont contribu\u00e9 \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration de la sant\u00e9 du dinar et la constitution de r\u00e9serves en devises assez confortable en comparaison avec les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Ces \u00e9l\u00e9ments t\u00e9moignent aussi, et contrairement \u00e0 l\u2019avis de certains \u00ab\u00a0experts\u00a0\u00bb, que l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019\u00e9change du dinar n\u2019est pas artificielle et n\u2019est le r\u00e9sultat d\u2019interventions purement m\u00e9caniques ou mon\u00e9taires.
Cette situation va-t-elle durer\u00a0?
<\/em><\/strong> Nous esp\u00e9rons que cette am\u00e9lioration de la sant\u00e9 du dinar tunisien se poursuive, mais certains \u00e9l\u00e9ments ne le permettent pas.
En effet, la Tunisie est appel\u00e9e \u00e0 payer certains cr\u00e9dits d\u00e9j\u00e0 obtenu pour un montant de plus de 3 milliards de dinars en 2020. S\u2019ajoute \u00e0 cela la difficult\u00e9 d\u2019obtenir le d\u00e9caissement de la derni\u00e8re tranche des facilit\u00e9s du FMI suite au respect par la Tunisie de certains engagements.
Certains op\u00e9rateurs qui ont d\u00e9cal\u00e9 certaines de leurs commandes vont certainement red\u00e9marrer leur activit\u00e9 apr\u00e8s la mise en place du nouveau gouvernement et la dissipation du flou politique, ce qui mettra la pression sur nos r\u00e9serves en devises.
La guerre qui se dessine entre l\u2019Iran et les USA ainsi que la guerre ben Lybie, ont contribu\u00e9 et contribueront certainement \u00e0 la hausse du prix du Baril de brut ce qui va augmenter la facture de nos importations en hydrocarbures. La baril s\u2019\u00e9change actuellement \u00e0 66 dollars et peut \u00eatre qu\u2019il va continuer sa mont\u00e9e \u00e0 la lumi\u00e8re des \u00e9v\u00e8nements.
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9, on s\u2019attendait en 2020 \u00e0 de bonnes exportations d\u2019huile d\u2019olive apr\u00e8s une production record de 350.000 tonnes ce qui pourrai rapporter plus de 2 milliards de dinars.
Sur un autre plan on peut s\u2019attendre \u00e0 une bonne saison touristique en 2020, avec le retour de la Tunisie sur le march\u00e9 des r\u00e9servations et peut \u00eatre l\u2019entr\u00e9e en vigueur en F\u00e9vrier 2020 de l\u2019accord sur l\u2019Open Sky tel que annonc\u00e9 par le gouvernement.
En r\u00e9sum\u00e9, la situation du dinar en 2020 reste floue et d\u00e9pendra de la reprise de l\u2019\u00e9conomie nationale. Une reprise qu\u2019on attendait depuis des ann\u00e9es.<\/p>\n

Les r\u00e9formes n\u00e9cessaires\u00a0:
<\/em><\/strong> M\u00eame si elle ne le dit pas, la Banque Centrale de Tunisie intervient indirectement pour d\u00e9fendre le dinar tunisien sur le march\u00e9 de change. Cette intervention ne peut pas durer pour longtemps et c\u2019est pour cette raison que certaines r\u00e9formes sont n\u00e9cessaires.
Il a important que le prochain gouvernement travaille sur la r\u00e9forme du code de change et s\u2019arme du courage n\u00e9cessaire pour engager la r\u00e9forme et d\u00e9clarer l\u2019amnistie de change.
Le gouvernement doit aussi travailler sur le d\u00e9veloppement de la production locale de certains produits import\u00e9s avec des mesures incitatives et des strat\u00e9gies claires, \u00e0 la lumi\u00e8re de ce qui a \u00e9t\u00e9 fait pour le secteur textile.
La publication r\u00e9cemment du d\u00e9cret de la prise en charge de l\u2019Etat de 3 points du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les cr\u00e9dits accord\u00e9s aux PME semble \u00eatre une orientation dans le bon sens et qui permettra de donner un peu de comp\u00e9titivit\u00e9 pour nos entreprises et boostera pour certaines leurs exportations<\/p>\n

Abou.Farah<\/strong><\/p>\n

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Auteur: L’expert
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