L\u2019abaissement, par Fitch ratings, de la notation de la Tunisie de B+ \u00e0 B dit seulement que la situation s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9grad\u00e9e, estime H\u00e9di Sra\u00efeb, Docteur d\u2019Etat en \u00e9conomie du d\u00e9veloppement.<\/p>\n
Les agences de notations sont des organismes ind\u00e9pendants qui ont pour mission de donner un avis sur la sant\u00e9 \u00e9conomique et financi\u00e8re d\u2019un pays (ou d\u2019une entreprise) \u00e0 intervalles de temps r\u00e9guliers (2 ou 3 fois par an). La note attribu\u00e9e apr\u00e8s un diagnostic approfondi, refl\u00e8te l\u2019opinion de l\u2019agence sur l\u2019\u00e9tat de sant\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale du pays, a-t-il soulign\u00e9.<\/p>\n
Cela fonctionne comme une note scolaire : A correspond \u00e0 \u00bb bon \u00ab , B correspond \u00e0 \u00bb moyen \u00ab , C correspond \u00e0 \u00bb m\u00e9diocre \u00ab . Ces trois principales notes sont ensuite affiner en 3 sous-cotes. On a alors 3 A correspond \u00e0 \u00ab excellent \u00bb, 3 B \u00e0 \u00ab honorable \u00bb, 3 C \u00e0 \u00bb tr\u00e8s mauvais \u00ab .<\/p>\n
Le travail effectu\u00e9 par les agences est reconnu par toute la communaut\u00e9 financi\u00e8re. Les bailleurs de fonds publics comme priv\u00e9s se servent de cette notation pour ajuster leurs offres de pr\u00eats, car la note refl\u00e8te aussi la solidit\u00e9 financi\u00e8re du pays et par l\u00e0, sa capacit\u00e9 de remboursement.<\/p>\n
Dit autrement, la notation refl\u00e8te le \u00ab risque \u00bb pays. L\u2019Allemagne qui a un AAA, peut emprunter \u00e0 un tr\u00e8s faible co\u00fbt (son risque est inexistant), mais \u00e0 l\u2019inverse des pays comme le Venezuela (3 C) c\u2019est-\u00e0-dire avec un risque maximum, ne peut emprunter qu\u2019\u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n
Dans des contextes de retournement de conjoncture et d\u2019apparition d\u2019une crise, la plupart des pays ont besoin de s\u2019endetter pour faire face aux probl\u00e8mes que rencontrent leurs \u00e9conomies.<\/p>\n
La notation r\u00e9alis\u00e9e par les agences va donc donner aux bailleurs de fonds une id\u00e9e du \u00ab risque pays \u00bb et leur permettre de pr\u00e9ciser le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les montants auxquels ils sont pr\u00eats \u00e0 offrir leurs disponibilit\u00e9s financi\u00e8res.<\/p>\n
La Tunisie est traditionnellement bien class\u00e9e m\u00eame si elle a encore des faiblesses. La sophistication des notes en 3 sous cat\u00e9gories auxquelles sont rajout\u00e9es 3 signes (= \/ + \/ -) ne doit pas faire illusion. Le changement de B+ \u00e0 B dit seulement que la situation s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9grad\u00e9e, a indiqu\u00e9 Sra\u00efeb.<\/p>\n
Ainsi, si la Tunisie pouvait emprunter sur les march\u00e9s internationaux \u00e0 6.5%, la nouvelle note tend \u00e0 indiquer que le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pourrait \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9 de quelques points (100<\/p>\n
points = 1%). Du coup, si la Tunisie devait sortir sur les march\u00e9s financiers, cela pourrait lui co\u00fbter entre 30 ou 80 points de plus (0,3%, 0.8%).<\/p>\n
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