{"id":89646,"date":"2020-06-21T11:08:14","date_gmt":"2020-06-21T15:08:14","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/%ef%bb%bfun-effet-euphorisant-des-taux-en-bourse\/"},"modified":"2020-06-21T11:08:14","modified_gmt":"2020-06-21T15:08:14","slug":"%ef%bb%bfun-effet-euphorisant-des-taux-en-bourse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/%ef%bb%bfun-effet-euphorisant-des-taux-en-bourse\/","title":{"rendered":"\ufeff\u00abUn effet euphorisant des taux en Bourse\u00bb"},"content":{"rendered":"<p class=\"has-text-color c2\"><em><strong>Trois questions \u00e0 Farid Mezouar, directeur ex\u00e9cutif de flm.ma<\/strong><\/em><\/p>\n<p class=\"has-text-color has-vivid-red-color\"><strong>Quel a \u00e9t\u00e9 le fait marquant de la semaine?<\/strong><\/p>\n<p><em>Il est clair que le Conseil de Bank Al Maghrib (BAM) a\u00a0cr\u00e9\u00e9 l\u2019\u00e9v\u00e8nement en\u00a0d\u00e9cidant, apr\u00e8s la baisse de 25 points de base en mars dernier, de proc\u00e9der \u00e0 une deuxi\u00e8me r\u00e9duction du taux directeur de 50 points de base, le ramenant \u00e0 1,5%.\u00a0Il a aussi d\u00e9cid\u00e9\u00a0de lib\u00e9rer int\u00e9gralement le compte de r\u00e9serve au profit des banques, contre 2% pr\u00e9c\u00e9demment.\u00a0Toutefois, la Banque\u00a0centrale a\u00a0aussi\u00a0livr\u00e9 ses pr\u00e9visions \u00e9conomiques qui sont assez alarmantes avec la contraction pr\u00e9vue du PIB de -5,2%, le recul des exportations de -15,8%, la chute de -60% des recettes de voyage ainsi que la baisse de -25% des transferts des MRE et l\u2019envol\u00e9e de\u00a0 l\u2019endettement du Tr\u00e9sor qui devrait augmenter de 65,0% du PIB en 2019 \u00e0 75,3% en 2020.<\/em><\/p>\n<p class=\"has-text-color has-vivid-red-color\"><strong>Quelle a \u00e9t\u00e9 la r\u00e9action de la Bourse?<\/strong><\/p>\n<p><em>Le MASI a retenu la moiti\u00e9 pleine du verre\u00a0avec une hausse de\u00a02,7%\u00a0depuis l\u2019annonce de la banque centrale, en\u00a0minimisant l\u2019impact\u00a0des pr\u00e9visions \u00e9conomiques et en\u00a0se\u00a0focalisant sur la baisse des taux. Pourtant, BAM a \u00e9cart\u00e9 toute politique \u00abHelicopter money\u00bb\u00a0avec un financement direct des agents \u00e9conomiques. En effet, les investisseurs semblent retenir l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une baisse significative de la courbe des taux.\u00a0Une telle baisse est cens\u00e9e orienter plusieurs investisseurs sur le march\u00e9 des actions au d\u00e9triment du compartiment obligataire.<\/em><\/p>\n<p class=\"has-text-color has-vivid-red-color\"><strong>Faut-il s\u2019attendre \u00e0 une poursuite de la hausse du MASI?<\/strong><\/p>\n<p><em>Il est difficile de se prononcer car d\u2019un c\u00f4t\u00e9,\u00a0nous ne pouvons pas\u00a0minimiser l\u2019impact de la baisse des taux directeurs et de\u00a0la lib\u00e9ralisation\u00a0int\u00e9grale\u00a0du\u00a0compte de r\u00e9serve,\u00a0malgr\u00e9 le contexte atypique<\/em> <em>de la<\/em> <em>\u00a0Covid-19.\u00a0Toutefois, pour 2020, la contraction du PIB va certainement s\u2019auto-corr\u00e9ler\u00a0avec la masse b\u00e9n\u00e9ficiaire. De m\u00eame, une reprise \u00e9conomique en V en 2021, demeure li\u00e9e \u00e0 plusieurs param\u00e8tres comme la date du d\u00e9confinement complet et le bilan\u00a0r\u00e9el\u00a0de la crise\u00a0ainsi que l\u2019\u00e9volution de la demande externe et les mesures du budget rectificatif.<\/em><\/p>\n<p>Auteur: M&rsquo;hammed rahal<br \/>\n<a href=\"http:\/\/albayane.press.ma\/%EF%BB%BFun-effet-euphorisant-des-taux-en-bourse.html\">Cliquez ici pour lire l&rsquo;article depuis sa source.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Trois questions \u00e0 Farid Mezouar, directeur ex\u00e9cutif de flm.ma Quel a \u00e9t\u00e9 le fait marquant de la semaine? 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