Le vent de pessimisme qui soufflait il y\u2019a peu sur la solvabilit\u00e9 du Cameroun est probablement en train de s\u2019estomper. Alors qu\u2019elle faisait planer, au mois d\u2019avril dernier, la menace d\u2019une d\u00e9gradation de la note souveraine du Cameroun, l\u2019agence de notation financi\u00e8re Moody\u2019s Investors Service vient de se raviser. Dans son dernier rapport, elle maintient \u00e0 \u00ab\u00a0B2\u00a0\u00bb sa note sur le Cameroun, assortie d\u2019une perspective \u00ab\u00a0stable\u00a0\u00bb. Une stabilit\u00e9 qui tient de la capacit\u00e9 du pays \u00e0 honorer ses engagements malgr\u00e9 le choc li\u00e9 \u00e0 la pand\u00e9mie du coronavirus. \u00ab\u00a0Les perspectives de ses indicateurs de cr\u00e9dit en g\u00e9n\u00e9ral devraient rester coh\u00e9rents avec le niveau de notation actuel\u00a0\u00bb pr\u00e9cise le rapport. L\u2019agence de notation prend en compte plusieurs facteurs, notamment le caract\u00e8re diversifi\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie camerounaise comparativement \u00e0 ses voisins de la sous-r\u00e9gion dont les \u00e9conomies d\u00e9pendent encore en grande partie du p\u00e9trole. A cela s\u2019ajoute le renouvellement anticip\u00e9 de son programme avec le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) et son adh\u00e9sion \u00e0 la Communaut\u00e9 \u00e9conomique et mon\u00e9taire de l\u2019Afrique centrale (Cemac)\u00a0; ce qui \u00ab\u00a0att\u00e9nue les risques de vuln\u00e9rabilit\u00e9 externe\u00a0\u00bb, indique le rapport.<\/p>\n
Lire aussi<\/strong> : Coronavirus: Moody\u2019s pr\u00e9voit une baisse des ventes de v\u00e9hicules neufs de 2,5%<\/a><\/p>\n Par ailleurs, Moody\u2019s semble tr\u00e8s optimiste sur la capacit\u00e9 du Cameroun \u00e0 relancer son \u00e9conomie apr\u00e8s la p\u00e9riode difficile qu\u2019a occasionn\u00e9 la pand\u00e9mie. Une relance qui devrait prendre effet d\u00e8s 2021, apr\u00e8s une contraction de 1% observ\u00e9e en 2020. Le pays devrait renouer avec la croissance d\u00e8s 2021, mais avec un PIB en dessous du taux moyen de 4 \u00e0 5% observ\u00e9 au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie. En raison de la baisse des revenus des hydrocarbures, Moody\u2019s pr\u00e9voit que le d\u00e9ficit budg\u00e9taire augmentera \u00e0 4,5% du PIB en 2020, ce qui entra\u00eenera une augmentation du fardeau de la dette \u00e0 plus de 45% du PIB. Cependant, le risque de liquidit\u00e9 du gouvernement restera contenu. Moody\u2019s estime que le financement brut du Cameroun doit culminer \u00e0 7,8% du PIB en 2020, contre 6,4% en 2019, avant de chuter \u00e0 6,7% en 2021. Une performance finalement meilleure que celle de ses voisins. Cependant, l\u2019agence de notation reste inqui\u00e8te au sujet de l\u2019initiative de suspension du service de la dette du G20 en direction des pays pauvres parmi lesquels le Cameroun. Pour elle,\u00a0cette mesure pourrait entrainer des pertes pour le secteur priv\u00e9, lequel serait alors plus m\u00e9fiant vis-\u00e0-vis du Cameroun.<\/p>\n Lire aussi<\/strong> : Vers le lancement de la premi\u00e8re agence de notation financi\u00e8re de la Cemac<\/a><\/p>\n Enjeux<\/strong><\/p>\n M\u00eame s\u2019il reste dans la zone rouge, le Cameroun est sur de bonnes perspectives. La stabilit\u00e9 que lui reconna\u00eet l\u2019agence am\u00e9ricaine constitue pour le pays un argument de poids pour renforcer sa cr\u00e9dibilit\u00e9 aupr\u00e8s des investisseurs. De mani\u00e8re concr\u00e8te, la notation financi\u00e8re constitue, pour les investisseurs, un crit\u00e8re cl\u00e9 dans l\u2019estimation du risque qu\u2019un investissement comporte dans le cadre des march\u00e9s\u00a0\u00a0financier. Plus la note accord\u00e9e est \u00e9lev\u00e9e, plus le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est faible. L\u2019\u00e9metteur est consid\u00e9r\u00e9 comme peu risqu\u00e9. A contrario, la d\u00e9gradation de la note d\u2019un \u00e9metteur \u00e0 l\u2019international a pour effet de durcir les conditions d\u2019endettement en augmentant le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de ses obligations.<\/p>\n