![\"Conjoncture](\"http:\/\/aujourdhui.ma\/wp-content\/uploads\/2020\/08\/Marrakech-Covid-19-Coronavirus.jpg\")
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La Direction des \u00e9tudes et des pr\u00e9visions financi\u00e8res (DEPF) le reconfirme dans sa derni\u00e8re note de conjoncture. L\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique et financi\u00e8re du Maroc laisse appara\u00eetre des signes de reprise graduelle.<\/strong> En effet, apr\u00e8s l\u2019assouplissement des mesures de confinement, certains secteurs commencent \u00e0 reprendre progressivement leur rythme. Une situation qui fait rena\u00eetre l\u2019espoir chez les op\u00e9rateurs bien que les perspectives restent toujours incertaines compte tenu du comportement impr\u00e9visible du virus au niveau national. L\u2019incertitude puise son fondement dans l\u2019\u00e9ventualit\u00e9 de nouvelles vagues de contagion qui auraient de lourdes r\u00e9percussions \u00e9conomiques. \u00abL\u2019examen de l\u2019\u00e9volution de la situation \u00e9conomique et financi\u00e8re nationale au cours des derniers mois, en s\u2019appuyant sur une s\u00e9rie d\u2019indicateurs conjoncturels, fait appara\u00eetre des signes de reprise graduelle dans plusieurs branches d\u2019activit\u00e9 avec, toutefois, une persistance des tensions r\u00e9cessives dans certains secteurs fortement sensibles dont le tourisme\u00bb, peut-on lire de la note introductive du document. Et de poursuivre que \u00ables perspectives restent, n\u00e9anmoins, incertaines \u00e0 cause, notamment, des risques de nouvelles vagues de contagion\u00bb. Le redressement de l\u2019\u00e9conomie nationale est \u00e9galement tributaire de la reprise de l\u2019activit\u00e9 mondiale.<\/p>\n Cette derni\u00e8re devrait reprendre son souffle \u00e0 partir du troisi\u00e8me trimestre. Un timing marqu\u00e9 par la lev\u00e9e des mesures de confinement et de l\u2019adoption de plans de relance au niveau de plusieurs pays. La zone euro, pour sa part, lance des lueurs de reprise. Se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 la note de la DEPF la situation conjoncturelle de cette zone, qui se veut le principal partenaire commercial du Maroc, aurait affich\u00e9 une reprise au mois de juin se confirmant au mois de juillet, notamment avec l\u2019expansion de l\u2019activit\u00e9 du secteur priv\u00e9. Il est \u00e0 noter que la baisse de la demande \u00e9trang\u00e8re adress\u00e9e au Maroc a fortement impact\u00e9 l\u2019essor des exportations nationales. Un effet qui a commenc\u00e9 \u00e0 se dissiper au sixi\u00e8me mois de l\u2019ann\u00e9e. \u00abAvec les premi\u00e8res mesures d\u2019assouplissement post-confinement, elles auraient affich\u00e9 des signaux de redressement \u00e0 partir du mois de juin, particuli\u00e8rement au niveau des secteurs d\u2019agriculture et agroalimentaire, d\u2019\u00e9lectronique et de textile et habillement\u00bb. Malgr\u00e9 le contexte de crise, certains agr\u00e9gats \u00e9conomiques ont affich\u00e9 une forte r\u00e9silience. Tel est le cas des avoirs officiels de r\u00e9serve qui en d\u00e9pit de la persistance de la chute des recettes touristiques ont poursuivi leur am\u00e9lioration. Selon la DEPF, ces avoirs repr\u00e9sentent l\u2019\u00e9quivalent de 6 mois et 22 jours d\u2019importations de biens et services.<\/p>\n Un niveau ma\u00eetris\u00e9 gr\u00e2ce au tirage sur la ligne de pr\u00e9caution et de liquidit\u00e9 (LPL) ainsi qu\u2019au relatif redressement des \u00e9changes ext\u00e9rieurs, y compris les transferts des Marocains r\u00e9sidant \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. La reprise graduelle de certaines activit\u00e9s \u00e9conomiques a permis d\u2019att\u00e9nuer le rythme baissier des recettes fiscales. La DEPF observe \u00e9galement une acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019\u00e9volution des cr\u00e9dits bancaires tir\u00e9e principalement par les cr\u00e9dits accord\u00e9s au secteur non financier, notamment aux soci\u00e9t\u00e9s non financi\u00e8res priv\u00e9es. La DEPF rel\u00e8ve par ailleurs une l\u00e9g\u00e8re acc\u00e9l\u00e9ration des cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019immobilier en r\u00e9ponse aux premi\u00e8res mesures de d\u00e9confinement. L\u2019activit\u00e9 du secteur manufacturier poursuit \u00e9galement sa reprise progressive. De m\u00eame, l\u2019assouplissement des mesures de confinement a eu un impact positif sur la demande sur l\u2019\u00e9nergie \u00e9lectrique. \u00abL\u2019\u00e9nergie nette appel\u00e9e a affich\u00e9 une hausse de 2,7% en moyenne, en glissement annuel, au cours du mois de juillet 2020, apr\u00e8s des baisses respectives de 14,3%, de 13% et de 3,5% au cours des mois d\u2019avril, de mai et de juin de la m\u00eame ann\u00e9e, traduisant, par l\u00e0, les signaux d\u2019une reprise progressive de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique nationale durant la p\u00e9riode post-confinement\u00bb, peut-on lire de la note de la DEPF. Et de signaler qu\u2019\u00aben d\u00e9pit de cette \u00e9volution positive durant le mois de juillet, la demande sur l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 a accus\u00e9 un relatif ralentissement durant la troisi\u00e8me d\u00e9cade de ce mois, en relation avec la fermeture de certaines unit\u00e9s productives de Tanger\u00bb. La DEPF note une \u00e9volution globalement positive du secteur des t\u00e9l\u00e9communications au premier semestre de l\u2019ann\u00e9e tandis que le secteur des transports continue de p\u00e2tir des effets de la crise sanitaire.<\/p>\n