{"id":99337,"date":"2020-09-19T10:49:20","date_gmt":"2020-09-19T14:49:20","guid":{"rendered":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/marche-des-titres-publics-les-etats-de-la-cemac-se-ruent-vers-les-emprunts-a-long-terme\/"},"modified":"2020-09-19T10:49:20","modified_gmt":"2020-09-19T14:49:20","slug":"marche-des-titres-publics-les-etats-de-la-cemac-se-ruent-vers-les-emprunts-a-long-terme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/linitiative.ca\/International\/marche-des-titres-publics-les-etats-de-la-cemac-se-ruent-vers-les-emprunts-a-long-terme\/","title":{"rendered":"March\u00e9 des titres publics : les Etats de la Cemac se ruent vers les emprunts \u00e0 long terme"},"content":{"rendered":"

C\u2019est un fait in\u00e9dit sur le march\u00e9 des titres publics de la Banque des Etats de l\u2019Afrique Centrale (Beac). Depuis son lancement en 2011, c\u2019est bien la premi\u00e8re fois que les Obligations du Tr\u00e9sor Assimilables (OTA) dominent les \u00e9missions des Etats de la Communaut\u00e9 \u00e9conomique et mon\u00e9taire de l\u2019Afrique Centrale (Cemac). Dans son bulletin trimestriel du march\u00e9 des titres publics, la Beac r\u00e9v\u00e8le qu\u2019au cours du 2e<\/sup>\u00a0trimestre 2020, les titres longs ont domin\u00e9 les \u00e9missions de valeurs du Tr\u00e9sor dans la sous-r\u00e9gion. Avec une enveloppe globale de 849,5 milliards de FCFA, les \u00e9missions des Etats sont en hausse 27,2 % par rapport au montant enregistr\u00e9 au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Une embellie port\u00e9e par les titres longs qui repr\u00e9sentent 53,6% du total des \u00e9missions, soit 393,9 milliards de FCFA, en hausse de 263,6 milliards de FCFA par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent.\u00a0\u00a0Les Bons du Tr\u00e9sor Assimilables (BTA),\u00a0\u00a0qui sont des titres de courte maturit\u00e9 (ne d\u00e9passant pas 1 an) sont quant \u00e0 eux en d\u00e9cote sur le march\u00e9. Au cours de la p\u00e9riode sous-revue, elles ont connu une baisse de\u00a0\u00a082,1 milliards de FCFA par rapport au premier trimestre 2020, pour se situer \u00e0 455,5 milliards de FCFA, soit 46,4 % du total \u00e9mis. Toutefois, la Beac, r\u00e9v\u00e8le que les BTA ont \u00e9t\u00e9 sursouscrites en totalit\u00e9. Elles affichent un taux moyen de couverture de 141,3% contre 76,6% pour les OTA.<\/p>\n

Lire aussi<\/strong> : March\u00e9 des titres publics\u00a0: le Cameroun a d\u00e9j\u00e0 mobilis\u00e9 100 milliards de F au 3e<\/sup>\u00a0trimestre<\/a><\/p>\n

Coronavirus<\/strong><\/p>\n

La pr\u00e9pond\u00e9rance des \u00e9missions des titres de longs termes peut s\u2019expliquer par la survenue de la pand\u00e9mie du coronavirus. \u00ab\u00a0En r\u00e9action \u00e0 l\u2019urgence sanitaire et face \u00e0 la baisse de leurs revenus, les Etats de la CEMAC ont globalement accru leur demande de ressources sur le march\u00e9 des valeurs du Tr\u00e9sor\u00a0\u00bb indique Abbas Mahamat Tolli, gouverneur de la Beac et Pr\u00e9sident du conseil de surveillance de la cellule de r\u00e8glement et de conservation des titres. Les artificiers du rel\u00e8vement de l\u2019enveloppe des titres longs au cours de la p\u00e9riode sous-revue sont le Cameroun, le Gabon et la Guin\u00e9e \u00e9quatoriale. D\u2019apr\u00e8s la Beac, le Cameroun a mobilis\u00e9 plus de 217, 7 milliards de FCFA par des \u00e9missions d\u2019OTA, soit plus de la moiti\u00e9 des \u00e9missions globale. Il est suivi du Gabon (104, 110 milliards) et du Congo (72, 101 milliards).\u00a0\u00a0Cette propension peut\u00a0aussi s\u2019expliquer par la baisse du taux moyen pond\u00e9r\u00e9 observ\u00e9 sur le segment des OTA. Le rendement moyen exig\u00e9 par le march\u00e9 pour les \u00e9missions d\u2019OTA a baiss\u00e9 au cours de la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence, en s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 7,28 %, contre 10,47 % au premier trimestre 2020.<\/p>\n

Lire aussi<\/strong> : Emission de titres publics\u00a0: le Cameroun sur le march\u00e9 ce mercredi<\/a><\/p>\n

La ru\u00e9e vers les titres longs qui t\u00e9moigne surtout des tensions de tr\u00e9sorerie, en lien avec la pand\u00e9mie du Covid-19 et son effet sur les \u00e9conomies de la sous-r\u00e9gion.\u00a0\u00a0D\u00e8s la survenue de la pand\u00e9mie, la Beac pr\u00e9voyait d\u00e9j\u00e0 une r\u00e9cession \u00e9conomique de 5,9%, une l\u00e9g\u00e8re remont\u00e9e de la pression inflationniste \u00e0 2,5%, une d\u00e9gradation du solde budg\u00e9taire \u00e0 -6,2% du PIB et un creusement significatif du compte courant \u00e0 7,3% du PIB. \u00ab\u00a0En effet, les recettes budg\u00e9taires se contracteraient du fait de la baisse des revenus tir\u00e9s des hydrocarbures \u00e0 la suite du recul conjoint des cours et de la production, et des recettes non p\u00e9troli\u00e8res en lien avec la r\u00e9cession \u00e9conomique. A l\u2019oppos\u00e9, les d\u00e9penses budg\u00e9taires devraient s\u2019accroitre en relation principalement avec l\u2019augmentation des d\u00e9penses de sant\u00e9. Les tensions de tr\u00e9sorerie de certains Etats qui en r\u00e9sulteraient pourraient \u00e0 leur tour peser sur les march\u00e9s des capitaux de la Cemac, notamment le march\u00e9 mon\u00e9taire, dont le compartiment des titres publics\u00a0\u00bb indiquait d\u00e9j\u00e0 la Beac.<\/p>\n

Lire aussi<\/strong> : Afriland First Bank, 1er<\/sup>\u00a0cr\u00e9ancier des Etats sur le march\u00e9 des titres publics de la Beac<\/a><\/p>\n

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Le plus r\u00e9cent<\/h4>\n<\/div>\n

Auteur: Eco Matin
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